4月下旬以来，随着地产调控新政的密集出台，沪深股市出现了大幅下跌，受此影响基金投资者的入市热情受挫。中登公司的数据显示，5月第一周的新增基金周开户数为3.34万户，创下近5个月以来的新低。对于上述现象，有分析人士指出，从历来发行新基金的情况来看，新基金销售陷入“冰点”，或许意味着市场已经在底部区域了，基金“开户规律”或再度应验。

　　开户数拐点早于指数

　　所谓基金“开户规律”，是指新增基金开户数增减与沪深股市涨跌之间的相关性规律。对比2005年以来的每月新增基金开户数及上证指数点位，可以发现：新增基金开户数与股市涨跌总体上呈现正相关的关系，但新增基金开户数总是较上证指数提前一段时间进入拐点。

　　据Wind资讯统计，在2007年牛市时期，新增基金开户数较上证指数提前两个月达到顶部，2007年8月份即达到创纪录的511.79万户，之后逐月下跌；在2008年的熊市时期，新增基金月开户数在8月份降至最低7.67万户，之后逐月回升，较上证指数同样提前两个月进入底部。目前新增基金开户数逐月下降，有专家指出，基金“开户规律”或许到了再度应验的时候了。

　　沪深300指数

　　与千点时刻接轨？

　　本周首个交易日，A股市场再现暴跌，沪深股指跌幅双双超过5％，上证综指和深证成指分别失守2600点和1万点整数关口。究竟该如何看待本轮市场大跌？嘉实基金认为，去年三季度末、四季度开始，市场就在怀疑这一波由宽松政策催生的行情什么时间结束，最后终于等来了政府调高存款准备金率、信贷额度控制、房地产新政等调控政策，但这次调控是有保有压，单看地产政策应该说是历史上最严厉的，但像新能源、智能电网、生物医药等行业，国家是大力扶持的。

　　从估值上来看，嘉实基金认为，目前2600点一带沪深300指数的动态市盈率已经基本跟2005年的1000点、2008年的1664点接轨，对应的动态市盈率都是13倍。因此，现阶段基本到了底部区域，由于调控政策尚在延续，因此还看不到系统性地上升机会，但阶段性、结构性机会已逐步闪现，这就给了新基金一个较为从容的建仓机会。