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嘉实动态

与邹唯对话当前股市三大热点

2010-10-27

     央行的加息会对市场产生何种影响?未来市场的投资热点在哪里?如何看待国庆后的这波行情?日前,邹唯在接受记者采访时,就当前市场的一些热点问题和记者进行了对话。

     记者:本月央行的加息出乎大多数人意料,请问您是如何看待本次加息的?

     邹唯:个人理解本次加息更多的是出于控制通胀预期,也就是说,加息意味着国家更重视经济转型,把经济增长放在了稍次的位置,对中长期通胀压力的担忧使得防通胀和调控流动性已成为政策的焦点。

     记者:未来一段时期关注的主题投资机会在哪些方面?下阶段有什么布局?

     邹唯:首先要明确的仍然是经济基本面,未来一个阶段将关注几个较为敏感的影响因素,如美国的中期选举、定量宽松政策、国内的经济数据等。因此未来两个月处于投资的观察期和布局期,为明年一季度开局做好布局。

     大农业与节能减排将作为我们长期布局的主题来关注。除了基于农产品价格的长期上涨趋势而看好大农业主题外,节能减排主题则是符合“十二五”规划中对中国“加快经济增长方式转变”、节能降耗的要求,符合未来较长阶段的政策导向,是颇具生命力的主题。但是在投资中也需关注各主题中的细分行业表现或将出现的分化。

     记者:如何看待国庆后的行情?

      邹唯:市场普遍认为,“十一”之后的行情基本上是由流动性推升的。我们认为进入8月份以来,在升值预期,热钱流入,流动性充裕的情况下,催生了中小盘的结构性泡沫。同时,在美元贬值、日元降息的货币博弈中,流动性进一步推高了资源品价格与股市。

      尽管如此,我一直认为流动性非主导股市长期运行的主导趋势,最终主导股市长期运行的还是经济的基本面,虽然说流动性也是经济基本面的一部分,但是它只是一个催化剂。

     股市长期的驱动因素可能会很明确,而越短期驱动因素是多变和复杂的。在短期的切换中能够掌握驱动因素的变化,这可能需要有较长的投资经验和较宽的投资视野。基于中国经济长期的成长性,已逐步成为全球资金配置新兴市场的重点,因此中国市场不缺流动性,但我们知道股市长期运行的决定性因素还是经济基本面。

      记者:请介绍一下嘉实基金在主题投资领域建立的平台和经验?

      邹唯:目前公司对主题投资团队非常重视,配备了一组精良的投研团队。除了公司的基金经理例会外,我们主题投资组也会不定期召开讨论会,互相交流投资思路和心得。基于主题投资本来就是一项极具个性的投资方法,公司配备的基金经理都具有鲜明的投资风格,同时保证对风险的足够关注。

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与邹唯对话当前股市三大热点

2010-10-27

     央行的加息会对市场产生何种影响?未来市场的投资热点在哪里?如何看待国庆后的这波行情?日前,邹唯在接受记者采访时,就当前市场的一些热点问题和记者进行了对话。

     记者:本月央行的加息出乎大多数人意料,请问您是如何看待本次加息的?

     邹唯:个人理解本次加息更多的是出于控制通胀预期,也就是说,加息意味着国家更重视经济转型,把经济增长放在了稍次的位置,对中长期通胀压力的担忧使得防通胀和调控流动性已成为政策的焦点。

     记者:未来一段时期关注的主题投资机会在哪些方面?下阶段有什么布局?

     邹唯:首先要明确的仍然是经济基本面,未来一个阶段将关注几个较为敏感的影响因素,如美国的中期选举、定量宽松政策、国内的经济数据等。因此未来两个月处于投资的观察期和布局期,为明年一季度开局做好布局。

     大农业与节能减排将作为我们长期布局的主题来关注。除了基于农产品价格的长期上涨趋势而看好大农业主题外,节能减排主题则是符合“十二五”规划中对中国“加快经济增长方式转变”、节能降耗的要求,符合未来较长阶段的政策导向,是颇具生命力的主题。但是在投资中也需关注各主题中的细分行业表现或将出现的分化。

     记者:如何看待国庆后的行情?

      邹唯:市场普遍认为,“十一”之后的行情基本上是由流动性推升的。我们认为进入8月份以来,在升值预期,热钱流入,流动性充裕的情况下,催生了中小盘的结构性泡沫。同时,在美元贬值、日元降息的货币博弈中,流动性进一步推高了资源品价格与股市。

      尽管如此,我一直认为流动性非主导股市长期运行的主导趋势,最终主导股市长期运行的还是经济的基本面,虽然说流动性也是经济基本面的一部分,但是它只是一个催化剂。

     股市长期的驱动因素可能会很明确,而越短期驱动因素是多变和复杂的。在短期的切换中能够掌握驱动因素的变化,这可能需要有较长的投资经验和较宽的投资视野。基于中国经济长期的成长性,已逐步成为全球资金配置新兴市场的重点,因此中国市场不缺流动性,但我们知道股市长期运行的决定性因素还是经济基本面。

      记者:请介绍一下嘉实基金在主题投资领域建立的平台和经验?

      邹唯:目前公司对主题投资团队非常重视,配备了一组精良的投研团队。除了公司的基金经理例会外,我们主题投资组也会不定期召开讨论会,互相交流投资思路和心得。基于主题投资本来就是一项极具个性的投资方法,公司配备的基金经理都具有鲜明的投资风格,同时保证对风险的足够关注。