本文相关基金

更多

相关资讯

字体大小:

嘉实动态

嘉实黄一黎博士:如何构建有效的基金池

2013-02-01

  就基金投资流程而言,在预测市场和确定大类资产配置比例之后,投资者需要选择具体基金,完成投资组合的构建。选择具体基金之前,先要建立一个基金池。这不但关系到能否选出适合的基金,更会影响到组合的投资收益,投资者切莫等闲视之。

  对投资者来说,构建投资组合需要从一个包含多只基金的基金池中选基金,那么基金池的具体规模多大才合适呢?一方面,基金池内的基金数量不宜过多。目前市场上开放式基金已逾千只,让选择者眼花缭乱。而且,市场上的基金鱼龙混杂良莠不齐,若要逐个研究,再来甄选适合自己的基金,对一般投资者来说,这是一个很难完成的任务。因此,投资者需要先通过一定的筛选机制建立作为备选之用的基金池,在此基础再进行后续的基金甄选。另一方面,基金池内包含的基金数目也不应太少。众所周知,为实现投资组合分散风险的目的,通常要在组合内配置一定数量的基金,如果基金池包含的基金数量过少,选择余地有限,容易导致最终入选的基金类别和数量不够多,也不利于组合整体收益优化和风险控制。因此,基金池中的基金数量需要合理控制。
如何去构建基金池?我们认为,“有效”二字最为关键,具体体现在分类性、稳定性、多样性和动态性四个方面。

  第一,基金池本身应当根据市场环境进行合理的分类。我们曾经介绍了选择单项基金高手的理念,市场上没有所谓的“全能基金”,优良的基金在不同的市场上各有所长,牛市中有牛市好基金,熊市中有熊市好基金,震荡市中则有震荡市好基金。相应地,我们也可以建立起分别适应上述三类基金的“牛市基金池”、“熊市基金池”和“震荡市基金池”。每类基金池中的基金数不宜过多,对一般投资者而言,应当控制在10只以内。投资者可以在市场预测的基础上锁定相对应的基金池,然后在该基金池内挑选基金。

  第二,基金池的入选基金需要在以往市场环境中有稳定的优良表现。投资是一个长期过程,投资者切忌根据基金的短期表现来评判基金的优劣。常言道“路遥知马力”,投资者需要根据基金在以往市场环境中的持续表现来评判,而不是仅看某一时间段的短期业绩。具有稳定性的单项高手才能经得住时间的检验,而那种经常“业绩大变脸”的基金具有很大的偶然性和不确定性,不应入选基金池。

  第三,基金池包含的基金类型应当尽量多样,以保证投资的收益来源尽量广泛。这里需要强调,并不是基金的数量多就一定能起到分散风险的作用,如果池内基金同质性很高,则即使数量再多也没有实际意义。关键是基金的资产类(股票、债券、货币等)和投资风格类型要足够广。以偏股型基金投资风格为例,有的基金倾向于投资大盘股,也有基金偏好小盘股;有的基金擅长挖掘成长股,也有基金聚焦于价值股;有的基金行业配置较为均匀,也有基金会相对重仓某个或某些行业。基金池应涵盖各种资产类别和典型投资风格类型的基金,这样才能使组合配置时得心应手。

  第四,基金池不应当是一成不变的,需定期进行动态调整。投资者应定期对现有基金池进行检验,纳入新的符合条件的基金,剔除不符合条件的基金,吐故纳新以保证基金池的健康运转。
构建有效的基金池是基金选择的基础,这就好比盖房子,地基如果不牢,房子多半经不起岁月的冲刷和时间的考验。我们希望广大投资者能构建出适合自身情况的有效基金池,在基金池内精选基金建立适合市场的投资组合,收获理想回报!

  嘉实黄一黎博士和讯网专栏:http://funds.hexun.com/2013-01-21/150391594.html

 

上一篇 下一篇

嘉实黄一黎博士:如何构建有效的基金池

2013-02-01

  就基金投资流程而言,在预测市场和确定大类资产配置比例之后,投资者需要选择具体基金,完成投资组合的构建。选择具体基金之前,先要建立一个基金池。这不但关系到能否选出适合的基金,更会影响到组合的投资收益,投资者切莫等闲视之。

  对投资者来说,构建投资组合需要从一个包含多只基金的基金池中选基金,那么基金池的具体规模多大才合适呢?一方面,基金池内的基金数量不宜过多。目前市场上开放式基金已逾千只,让选择者眼花缭乱。而且,市场上的基金鱼龙混杂良莠不齐,若要逐个研究,再来甄选适合自己的基金,对一般投资者来说,这是一个很难完成的任务。因此,投资者需要先通过一定的筛选机制建立作为备选之用的基金池,在此基础再进行后续的基金甄选。另一方面,基金池内包含的基金数目也不应太少。众所周知,为实现投资组合分散风险的目的,通常要在组合内配置一定数量的基金,如果基金池包含的基金数量过少,选择余地有限,容易导致最终入选的基金类别和数量不够多,也不利于组合整体收益优化和风险控制。因此,基金池中的基金数量需要合理控制。
如何去构建基金池?我们认为,“有效”二字最为关键,具体体现在分类性、稳定性、多样性和动态性四个方面。

  第一,基金池本身应当根据市场环境进行合理的分类。我们曾经介绍了选择单项基金高手的理念,市场上没有所谓的“全能基金”,优良的基金在不同的市场上各有所长,牛市中有牛市好基金,熊市中有熊市好基金,震荡市中则有震荡市好基金。相应地,我们也可以建立起分别适应上述三类基金的“牛市基金池”、“熊市基金池”和“震荡市基金池”。每类基金池中的基金数不宜过多,对一般投资者而言,应当控制在10只以内。投资者可以在市场预测的基础上锁定相对应的基金池,然后在该基金池内挑选基金。

  第二,基金池的入选基金需要在以往市场环境中有稳定的优良表现。投资是一个长期过程,投资者切忌根据基金的短期表现来评判基金的优劣。常言道“路遥知马力”,投资者需要根据基金在以往市场环境中的持续表现来评判,而不是仅看某一时间段的短期业绩。具有稳定性的单项高手才能经得住时间的检验,而那种经常“业绩大变脸”的基金具有很大的偶然性和不确定性,不应入选基金池。

  第三,基金池包含的基金类型应当尽量多样,以保证投资的收益来源尽量广泛。这里需要强调,并不是基金的数量多就一定能起到分散风险的作用,如果池内基金同质性很高,则即使数量再多也没有实际意义。关键是基金的资产类(股票、债券、货币等)和投资风格类型要足够广。以偏股型基金投资风格为例,有的基金倾向于投资大盘股,也有基金偏好小盘股;有的基金擅长挖掘成长股,也有基金聚焦于价值股;有的基金行业配置较为均匀,也有基金会相对重仓某个或某些行业。基金池应涵盖各种资产类别和典型投资风格类型的基金,这样才能使组合配置时得心应手。

  第四,基金池不应当是一成不变的,需定期进行动态调整。投资者应定期对现有基金池进行检验,纳入新的符合条件的基金,剔除不符合条件的基金,吐故纳新以保证基金池的健康运转。
构建有效的基金池是基金选择的基础,这就好比盖房子,地基如果不牢,房子多半经不起岁月的冲刷和时间的考验。我们希望广大投资者能构建出适合自身情况的有效基金池,在基金池内精选基金建立适合市场的投资组合,收获理想回报!

  嘉实黄一黎博士和讯网专栏:http://funds.hexun.com/2013-01-21/150391594.html