定增凭借独有的特质，已经备受投资者青睐，投资者又该如何正确地参与定增盛宴呢?

实际上，定增收益的来源主要包括折价率收益、市场波动收益(β收益)和个股成长收益(α收益)。从当前定增市场的参与程度看，很多参与者逢定增就上，过于注重数量而忽视了项目质量，筛选定增的能力较弱;也有一些参与者，则把折价的因素看得过重。

有别于其他公司，嘉实基金近期推出的嘉实惠泽定增灵活配置基金，在定增投资策略上更讲究“以质取胜”，不仅关注折价，也看重发行点位，更重视项目质量。嘉实惠泽定增拟任基金经理柏重波拥有多年跨行业的深入研究经验，并坚信“主要的收益来自好公司身上”!在掘金真正的定增牛股上，嘉实基金有独到的投资秘笈。

折价率收窄大势所趋 股市低位定增好时机

首先从折价上看，今年来定增类资产折价率收窄，不过在这个过程中，全社会资金成本降低，相对资金成本来说定增资产10%-15%的折价率仍然很高;预计长期看可能还会继续下降，机会不可多得，嘉实惠泽此时发行将占据一定的先发优势。

其次从市场点位看，定增项目正收益占比、平均收益率与大盘点位大致成负相关关系。申万宏源研究表明：低点位更适合做定增。同前期高点相比，3000点做定增，项目参与成本更低，未来获利机会更大，定增胜率更高。另外，从历年定增发行节奏来看，下半年定增项目节奏会更快，投资机会更突出。

深挖洞广积粮 嘉实定增以质取胜

如果说折价率收益和β收益来源于“外界”，那么对于定增项目的筛选，更能体现基金管理人的投资能力。

柏重波透露，嘉实在定增项目筛选上极其严苛，主要设置了四道关卡：“首先所有的定增项目都是我们的候选对象;其次是根据研究员的研究、折价等因素进行初步筛选;第三是进行项目质量的核心评价;最后通过综合考虑发行时点的市场情况、折价情况、仓位以及行业配置情况进行决策。”

上述过程更为考验基金管理人的投研功底。嘉实拥有业内顶尖的投研团队，70多人的买方研究团队，深入、全面的覆盖超半数上市公司，重要行业2-4人深入研究;20名资深分析师，平均从业时间业内领先。嘉实基金多年来深挖上市公司投资价值，积累了丰富经验。

而且嘉实投研团队关注行业中长线的研究，注重行业未来十年的态势和竞争格局的提前研究。同时嘉实基金培养与聚集了一批优秀的基金经理和研究人员，这些人对自己擅长的行业、公司长期跟踪比较，具有研究的深度，同时共享观点，又覆盖了研究的广度。

嘉实惠泽定增未来的掌门柏重波便系行业研究员出身，长期从事大周期行业研究工作，经历市场牛熊的考验。Wind数据显示，截至9月6日，柏重波管理的嘉实智能汽车今年来涨幅高达24.2%;同时，嘉实智能汽车今年上半年涨幅达20.5%，同期沪指下跌17.22%，股票基金平均涨幅为-12.35%。

柏重波介绍，针对正在发行的嘉实惠泽定增基金，嘉实已初步筛选100多个项目作为储备项目，并针对项目质地进行了分类，将牢牢把握优质项目带来的好机会。

来源：中国网