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嘉实基金姚志鹏:多角度把握新能源新材料投资脉络

2017-02-27

新材料产业是长期需求向上的行业,从投资角度来说,我们更倾向于选择两类投资机会,一类来源于进口替代,一类来源于新材料领域新需求的带动,新兴产业进一步发展,会带动相关使用材料的进一步发展(如新能源汽车等),这两条线索是大家把握新能源发展比较重要的脉络。

   上周一,嘉实基金基金经理姚志鹏做客中国基金报粉丝群,通过中国基金报组建的“基金经理路演微信群”,直接和个人投资者交流,现精选若干问题和大家分享。

  小辉辉:嘉实新能源新材料这只基金为什么要把两者放一起?如何把握新材料产业的发展脉络?

  姚志鹏:我们把新能源和新材料这两个行业放在一起,主要原因在于新能源的发展离不开新材料,新材料未来的进一步发展伴随着经济进一步发达,在这一过程中,对于能源会有新的需求,所以离不开能源领域的变革。把两者放在一起,能够更好地把握大产业的投资机会。

  新材料产业是长期需求向上的行业,从投资角度来说,我们更倾向于选择两类投资机会,一类来源于进口替代,一类来源于新材料领域新需求的带动,新兴产业进一步发展,会带动相关使用材料的进一步发展(如新能源汽车等),这两条线索是大家把握新能源发展比较重要的脉络。

  Crystalse7en:新能源是符合国家发展趋势的大方向,我们应当从什么方面去选择投资该板块上市公司?

  姚志鹏:新能源汽车现在已经成为全球产业的趋势,无论是新兴的企业像特斯拉,还是传统的汽车企业,都在大力发展新能源汽车产业。同时无论从产业趋势、政府发展战略安全考虑,还是清洁环保角度,国内新能源都是未来产业发展趋势。

  我们在选择这个板块的上市公司时,更多是看重这四方面:首先这个行业的估值以及细分行业将来的市场空间,因为细分行业将来的市场空间直接决定了相关上市公司的市值空间,这是算未来预期收益率非常重要的指标;接下来看产业趋势,在新能源整体向上过程中,每个细分子行业都是单边向上,会出现一定的波动,选择那些产业趋势相对明确的;再来看拥有优质管理层的企业,管理层是企业的灵魂;同时静态估值也是重要的,虽然长期的目标市值决定了我们的期望收益率,但是如果短期的静态市值估值过高会带来短期巨大的个股回撤风险,不过如果持有期足够长的话,更多还是看长期的空间和长期这个公司所能达到的市值空间,短期静态估值便不是那么重要。

 

  网友“cai”:新能源新材料行业投资风险存在于哪些方面?

  姚志鹏:我觉得新能源新材料行业的投资风险有两个方面,一是整个新兴产业共有的风险:技术路线的问题。因为整个新能源新材料细分子行业很多,专业性很高,他们未来技术的替代、技术迭代过程中,如果不能很好地跟踪,就会面临投资过时的技术风险,这需要专业的投资者做大量的调研工作才能进行甄别。另一方面,新能源新材料行业投资更大的风险还是源于估值,新兴产业市场预期往往都比较高,我们必须要用合适的估值去买,不然需要长期的成长来消化高估值。

  网友“潮来潮往”:不少人认为新兴行业要下半年晚些时候才有机会,您怎么看?

  姚志鹏:新兴产业长期收益来源于时间价值,你要持有的时间够长,通过长期持有战略性产业,随着这些行业基本面实现股价增值。与之而来也是阶段性估值有一个提升。市场认为下半年会有机会,以新能源汽车为例,新能源汽车历史上在这个估值水平,大概率都会出现30%估值修复,因此接下来估值修复空间会有比较明确的机会。新基金成立之后,我们也会建仓新能源汽车领域相关标的,以及新材料领域长期成长潜力比较大、估值比较合理的公司。

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嘉实基金姚志鹏:多角度把握新能源新材料投资脉络

2017-02-27

新材料产业是长期需求向上的行业,从投资角度来说,我们更倾向于选择两类投资机会,一类来源于进口替代,一类来源于新材料领域新需求的带动,新兴产业进一步发展,会带动相关使用材料的进一步发展(如新能源汽车等),这两条线索是大家把握新能源发展比较重要的脉络。

   上周一,嘉实基金基金经理姚志鹏做客中国基金报粉丝群,通过中国基金报组建的“基金经理路演微信群”,直接和个人投资者交流,现精选若干问题和大家分享。

  小辉辉:嘉实新能源新材料这只基金为什么要把两者放一起?如何把握新材料产业的发展脉络?

  姚志鹏:我们把新能源和新材料这两个行业放在一起,主要原因在于新能源的发展离不开新材料,新材料未来的进一步发展伴随着经济进一步发达,在这一过程中,对于能源会有新的需求,所以离不开能源领域的变革。把两者放在一起,能够更好地把握大产业的投资机会。

  新材料产业是长期需求向上的行业,从投资角度来说,我们更倾向于选择两类投资机会,一类来源于进口替代,一类来源于新材料领域新需求的带动,新兴产业进一步发展,会带动相关使用材料的进一步发展(如新能源汽车等),这两条线索是大家把握新能源发展比较重要的脉络。

  Crystalse7en:新能源是符合国家发展趋势的大方向,我们应当从什么方面去选择投资该板块上市公司?

  姚志鹏:新能源汽车现在已经成为全球产业的趋势,无论是新兴的企业像特斯拉,还是传统的汽车企业,都在大力发展新能源汽车产业。同时无论从产业趋势、政府发展战略安全考虑,还是清洁环保角度,国内新能源都是未来产业发展趋势。

  我们在选择这个板块的上市公司时,更多是看重这四方面:首先这个行业的估值以及细分行业将来的市场空间,因为细分行业将来的市场空间直接决定了相关上市公司的市值空间,这是算未来预期收益率非常重要的指标;接下来看产业趋势,在新能源整体向上过程中,每个细分子行业都是单边向上,会出现一定的波动,选择那些产业趋势相对明确的;再来看拥有优质管理层的企业,管理层是企业的灵魂;同时静态估值也是重要的,虽然长期的目标市值决定了我们的期望收益率,但是如果短期的静态市值估值过高会带来短期巨大的个股回撤风险,不过如果持有期足够长的话,更多还是看长期的空间和长期这个公司所能达到的市值空间,短期静态估值便不是那么重要。

 

  网友“cai”:新能源新材料行业投资风险存在于哪些方面?

  姚志鹏:我觉得新能源新材料行业的投资风险有两个方面,一是整个新兴产业共有的风险:技术路线的问题。因为整个新能源新材料细分子行业很多,专业性很高,他们未来技术的替代、技术迭代过程中,如果不能很好地跟踪,就会面临投资过时的技术风险,这需要专业的投资者做大量的调研工作才能进行甄别。另一方面,新能源新材料行业投资更大的风险还是源于估值,新兴产业市场预期往往都比较高,我们必须要用合适的估值去买,不然需要长期的成长来消化高估值。

  网友“潮来潮往”:不少人认为新兴行业要下半年晚些时候才有机会,您怎么看?

  姚志鹏:新兴产业长期收益来源于时间价值,你要持有的时间够长,通过长期持有战略性产业,随着这些行业基本面实现股价增值。与之而来也是阶段性估值有一个提升。市场认为下半年会有机会,以新能源汽车为例,新能源汽车历史上在这个估值水平,大概率都会出现30%估值修复,因此接下来估值修复空间会有比较明确的机会。新基金成立之后,我们也会建仓新能源汽车领域相关标的,以及新材料领域长期成长潜力比较大、估值比较合理的公司。