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【两会声音】嘉实基金:养老金投资管理的坚守和创新

2017-03-06

社保、养老,历年来都是全国“两会”上的热点话题,而在全国社保基金理事会不久前完成基本养老保险基金投资管理人“选秀”的背景下,投资机构如何在新的经济形势下让养老金保值增值,更是受到公众的关注和热议。

    社保、养老,历年来都是全国“两会”上的热点话题,而在全国社保基金理事会不久前完成基本养老保险基金投资管理人“选秀”的背景下,投资机构如何在新的经济形势下让养老金保值增值,更是受到公众的关注和热议。

  作为首批获得全国社保基金投资管理人资格、企业年金基金投资管理人资格、基本养老保险基金证券投资管理机构资格,在全国社保和企业年金规模上排名第一的嘉实基金,其管理养老金的实践和思路,或许能为上述话题带来一些洞见和启发。

  迎接养老金市场发展大时代

  我国的多层次养老保险体系包含三大支柱:基本养老保险、企业补充养老保险(包括企业年金和职业年金)、个人储蓄性养老保险。其中,基本养老保险已经趋于完善,是我国养老保险体系三大支柱中最重要的部分。据人社部数据推算,截至2016年末,基本养老保险覆盖人数超过8.8亿,累计结存或超过4万亿。

  除了上述三大类“养老金”,全国社会保障基金亦是一个必须提及的重要类别,其承担的责任是在人口老龄化高峰时期为基本养老保险等社会保障支出提供补充和调剂,发挥社会保险体系“压舱石”的作用。

  总体来说,基本养老保险基金(“养老基金”)是人们退休后“养命钱”的最主要来源。然而,养老基金多年来主要投资资产范围较窄,面临保值增值的压力。而且受长期低生育率、不断增长的人口预期寿命及人口年龄动态累计效应的影响,未来30年,中国人口年龄结构将呈现出老年人口规模迅速扩大,并保持高位稳态水平,这对养老金事业既是挑战,也是机遇。

  以前瞻性思路管理养老金

  在2017年全国“两会”召开前夕,国家人力资源和社会保障部部长尹蔚民等相关负责人表示,养老基金投资运营的实施并不意味着入市,进入股市只是养老基金投资的一种选择。国家人社部政策研究司副司长、新闻发言人卢爱红表示,将稳慎推进基本养老保险基金投资运营,多措并举增强基金支撑能力。这一表态,可以说为不久前刚刚获批基本养老保险基金证券投资管理机构资格的各家投资机构开启了新的思路。

  事实上,在尹蔚民表态之前,业界就已经开启了对创新养老金投资方向的思考,包括Reits、国有企业的部分未上市资产,都成为业界思考和探索的方向,以弥补债券、股票等资产的不足和局限。

  而这种思路,与嘉实基金近几年来的思考在本质上也是一致的:在养老金投资管理的过程中既要关注当期本金的安全性和稳定性,也要兼顾预期收益的增长性。

  嘉实认为,养老金投资要关注资本认知资产的能力和前瞻性。科技是驱动中国经济转型和增长的唯一要素,也是长周期以及产业升级中最重要的生产要素。嘉实基金总裁赵学军曾谈到:“向前看,中国经济增长只有一个要素能够驱动它的发展,我把它叫做‘一个半要素’,一个要素是科技,中国只有依靠科技才能完成经济转型,‘半个要素’是企业家精神。”

  公募基金作为专业的投资管理机构,对行业发展、产业结构等方面具有长期的研究积累,通过对资产深入认知的能力,能够发现并创设资产,引领资本配置长期的风险资产,投资于科技创新的产业或项目,更好的服务实体经济发展,推动科技进步与产业升级的进程。科技创新的成果也将帮助养老金提高保值增值效率。

  以嘉实管理的企业年金为例,2016年,嘉实与启迪控股全面开展战略层级合作,是养老领域科技与金融创新互动、协同发展的一个全新案例。另外,嘉实参与并领投了中国混改第一单——中石化销售公司混改,开创了公募基金投资未上市公司的先河。

  此外,嘉实战略投资了专注于专利大数据处理的水杉资本,将对知识产权方面的认知能力转变为资产管理能力,服务于传统产业的转型升级和高科技企业的债权或股权融资,并提供与之相应的一系列配套服务。

  超300人投研团队为社保投资护航

  投资机构管理养老金的策略最终“落地”,有赖于作为具体执行者的投资管理团队。譬如,嘉实在遴选社保基金投资经理时,就特别注重考察投资经理长期业绩的稳定、优良表现,并为其配备优秀的投资团队。

  嘉实社保基金投资管理团队由首席投资官(股票业务)邵健、配置策略组组长王茜、相对价值投资策略组组长郭杰等多位资深投资经理担纲。

  有着“成长之王”美誉的邵健曾荣获9次金牛基金奖,并荣膺“十年期最佳基金经理”称号,同时也拥有丰富的社保基金投资管理经验。

  在邵健看来,作为国家战略性储备基金,社保基金肩负着在人口老龄化高峰时期对社会保障支出进行补充的重要使命,其“长期投资、价值投资、责任投资”的理念与嘉实“研究驱动投资业绩”的理念有很大程度上的匹配,嘉实可以较好地执行投资策略。

  在邵健的投资理念中,作为长期资金,管理社保基金需要长期关注优质标的、不被市场短期波动所左右,从长期看,社保基金的正常运营不仅会巩固养老保险基金体系,更进一步也在一定程度上优化了资本市场投资者结构,成为资本市场中重要的稳定器。

  据配置策略组组长王茜介绍,在她管理的配置策略组内,有8位专业的投研人员,每个人对应特定资产进行深入研究,包括可转债、创新产品、城投债等固定收益类资产,在团队成员专业的研究基础上,再从大类资产方向出发,执行最后的投资策略。

  而相对价值投资策略组组长郭杰,则负责将策略组主张的“积极价值”投资方法深度应用于社保投资。所谓“积极价值”,不是单纯的买入廉价股,而是积极的从产业逻辑、技术变化等多维角度考量价值——即通过持续、系统、深入的研究,挖掘企业内在价值,进而寻找具备长期增长潜力的公司,以获取社保组合长期稳定增值。

  在2016年度全国社保考评中,嘉实基金共获得了六个奖项。其中,嘉实基金基本面单项考核获得A档;邵健负责管理的股票类组合与王茜负责管理的债券类组合获得了“社保综合考评A档”,此为社保组合综合考评结果的最高档。同时,邵健、王茜、郭杰三名投资经理还分别获得了“三年服务社保表彰”,其中,邵健、王茜在2015年度公布的社保考评结果中,亦获得该奖项。

  嘉实优秀的养老金投资经理绝不是“单打独斗”,其身后有着嘉实强大的投研团队作为支撑。

  嘉实的全国社保基金、企业年金、基本养老保险基金等业务,都得到了公司内部超过300人组成的专业投研团队的支持。值得一提的是,嘉实在2009年首创了“全天候多策略”投研体系,该体系力争在各种环境下都能达成既定的投资目标,同时增加投研的宽度与深度,也能在很大程度上弥补投资经理个人的局限。

  结合养老金的资金性质,嘉实也建立了完善的风险防控体系,将风险管理工作嵌入到整个投资流程中——嘉实各类型养老金产品风格鲜明,体现风险层次,包括以流动性风险管理为主、以市场风险和信用风险为主、以产品风格和回撤风险为主等,便于资金端根据风险进行统筹管理和有效配置。

  多年来,以嘉实为代表的基金公司不断践行普惠金融理念,为普通投资者提供了实现财富增长的服务,基金公司在管理社会保障性资金方面也逐渐具有重要影响力。基金公司与社会、公众之间的直接联系更加紧密,其在社会经济中的角色也更加重要。

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【两会声音】嘉实基金:养老金投资管理的坚守和创新

2017-03-06

社保、养老,历年来都是全国“两会”上的热点话题,而在全国社保基金理事会不久前完成基本养老保险基金投资管理人“选秀”的背景下,投资机构如何在新的经济形势下让养老金保值增值,更是受到公众的关注和热议。

    社保、养老,历年来都是全国“两会”上的热点话题,而在全国社保基金理事会不久前完成基本养老保险基金投资管理人“选秀”的背景下,投资机构如何在新的经济形势下让养老金保值增值,更是受到公众的关注和热议。

  作为首批获得全国社保基金投资管理人资格、企业年金基金投资管理人资格、基本养老保险基金证券投资管理机构资格,在全国社保和企业年金规模上排名第一的嘉实基金,其管理养老金的实践和思路,或许能为上述话题带来一些洞见和启发。

  迎接养老金市场发展大时代

  我国的多层次养老保险体系包含三大支柱:基本养老保险、企业补充养老保险(包括企业年金和职业年金)、个人储蓄性养老保险。其中,基本养老保险已经趋于完善,是我国养老保险体系三大支柱中最重要的部分。据人社部数据推算,截至2016年末,基本养老保险覆盖人数超过8.8亿,累计结存或超过4万亿。

  除了上述三大类“养老金”,全国社会保障基金亦是一个必须提及的重要类别,其承担的责任是在人口老龄化高峰时期为基本养老保险等社会保障支出提供补充和调剂,发挥社会保险体系“压舱石”的作用。

  总体来说,基本养老保险基金(“养老基金”)是人们退休后“养命钱”的最主要来源。然而,养老基金多年来主要投资资产范围较窄,面临保值增值的压力。而且受长期低生育率、不断增长的人口预期寿命及人口年龄动态累计效应的影响,未来30年,中国人口年龄结构将呈现出老年人口规模迅速扩大,并保持高位稳态水平,这对养老金事业既是挑战,也是机遇。

  以前瞻性思路管理养老金

  在2017年全国“两会”召开前夕,国家人力资源和社会保障部部长尹蔚民等相关负责人表示,养老基金投资运营的实施并不意味着入市,进入股市只是养老基金投资的一种选择。国家人社部政策研究司副司长、新闻发言人卢爱红表示,将稳慎推进基本养老保险基金投资运营,多措并举增强基金支撑能力。这一表态,可以说为不久前刚刚获批基本养老保险基金证券投资管理机构资格的各家投资机构开启了新的思路。

  事实上,在尹蔚民表态之前,业界就已经开启了对创新养老金投资方向的思考,包括Reits、国有企业的部分未上市资产,都成为业界思考和探索的方向,以弥补债券、股票等资产的不足和局限。

  而这种思路,与嘉实基金近几年来的思考在本质上也是一致的:在养老金投资管理的过程中既要关注当期本金的安全性和稳定性,也要兼顾预期收益的增长性。

  嘉实认为,养老金投资要关注资本认知资产的能力和前瞻性。科技是驱动中国经济转型和增长的唯一要素,也是长周期以及产业升级中最重要的生产要素。嘉实基金总裁赵学军曾谈到:“向前看,中国经济增长只有一个要素能够驱动它的发展,我把它叫做‘一个半要素’,一个要素是科技,中国只有依靠科技才能完成经济转型,‘半个要素’是企业家精神。”

  公募基金作为专业的投资管理机构,对行业发展、产业结构等方面具有长期的研究积累,通过对资产深入认知的能力,能够发现并创设资产,引领资本配置长期的风险资产,投资于科技创新的产业或项目,更好的服务实体经济发展,推动科技进步与产业升级的进程。科技创新的成果也将帮助养老金提高保值增值效率。

  以嘉实管理的企业年金为例,2016年,嘉实与启迪控股全面开展战略层级合作,是养老领域科技与金融创新互动、协同发展的一个全新案例。另外,嘉实参与并领投了中国混改第一单——中石化销售公司混改,开创了公募基金投资未上市公司的先河。

  此外,嘉实战略投资了专注于专利大数据处理的水杉资本,将对知识产权方面的认知能力转变为资产管理能力,服务于传统产业的转型升级和高科技企业的债权或股权融资,并提供与之相应的一系列配套服务。

  超300人投研团队为社保投资护航

  投资机构管理养老金的策略最终“落地”,有赖于作为具体执行者的投资管理团队。譬如,嘉实在遴选社保基金投资经理时,就特别注重考察投资经理长期业绩的稳定、优良表现,并为其配备优秀的投资团队。

  嘉实社保基金投资管理团队由首席投资官(股票业务)邵健、配置策略组组长王茜、相对价值投资策略组组长郭杰等多位资深投资经理担纲。

  有着“成长之王”美誉的邵健曾荣获9次金牛基金奖,并荣膺“十年期最佳基金经理”称号,同时也拥有丰富的社保基金投资管理经验。

  在邵健看来,作为国家战略性储备基金,社保基金肩负着在人口老龄化高峰时期对社会保障支出进行补充的重要使命,其“长期投资、价值投资、责任投资”的理念与嘉实“研究驱动投资业绩”的理念有很大程度上的匹配,嘉实可以较好地执行投资策略。

  在邵健的投资理念中,作为长期资金,管理社保基金需要长期关注优质标的、不被市场短期波动所左右,从长期看,社保基金的正常运营不仅会巩固养老保险基金体系,更进一步也在一定程度上优化了资本市场投资者结构,成为资本市场中重要的稳定器。

  据配置策略组组长王茜介绍,在她管理的配置策略组内,有8位专业的投研人员,每个人对应特定资产进行深入研究,包括可转债、创新产品、城投债等固定收益类资产,在团队成员专业的研究基础上,再从大类资产方向出发,执行最后的投资策略。

  而相对价值投资策略组组长郭杰,则负责将策略组主张的“积极价值”投资方法深度应用于社保投资。所谓“积极价值”,不是单纯的买入廉价股,而是积极的从产业逻辑、技术变化等多维角度考量价值——即通过持续、系统、深入的研究,挖掘企业内在价值,进而寻找具备长期增长潜力的公司,以获取社保组合长期稳定增值。

  在2016年度全国社保考评中,嘉实基金共获得了六个奖项。其中,嘉实基金基本面单项考核获得A档;邵健负责管理的股票类组合与王茜负责管理的债券类组合获得了“社保综合考评A档”,此为社保组合综合考评结果的最高档。同时,邵健、王茜、郭杰三名投资经理还分别获得了“三年服务社保表彰”,其中,邵健、王茜在2015年度公布的社保考评结果中,亦获得该奖项。

  嘉实优秀的养老金投资经理绝不是“单打独斗”,其身后有着嘉实强大的投研团队作为支撑。

  嘉实的全国社保基金、企业年金、基本养老保险基金等业务,都得到了公司内部超过300人组成的专业投研团队的支持。值得一提的是,嘉实在2009年首创了“全天候多策略”投研体系,该体系力争在各种环境下都能达成既定的投资目标,同时增加投研的宽度与深度,也能在很大程度上弥补投资经理个人的局限。

  结合养老金的资金性质,嘉实也建立了完善的风险防控体系,将风险管理工作嵌入到整个投资流程中——嘉实各类型养老金产品风格鲜明,体现风险层次,包括以流动性风险管理为主、以市场风险和信用风险为主、以产品风格和回撤风险为主等,便于资金端根据风险进行统筹管理和有效配置。

  多年来,以嘉实为代表的基金公司不断践行普惠金融理念,为普通投资者提供了实现财富增长的服务,基金公司在管理社会保障性资金方面也逐渐具有重要影响力。基金公司与社会、公众之间的直接联系更加紧密,其在社会经济中的角色也更加重要。

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