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嘉实基金张丹华:A股结构分化 看好科技领域四大方向

2020-07-22

A股整体估值不高,但它的分化是非常大的,像科技、医药、消费很多公司的估值是比较高的,而另一部分行业里的公司估值还非常低。在这种情况,更需要精选。如果看短期,有可能市场会向更均衡的方向发展。

新华财经北京7月21日电 嘉实基金研究部研究总监张丹华7月21日做客今日头条财经频道和新华财经线上访谈栏目《投基方法论》,分享股票投资之道。

嘉宾简介:张丹华,清华大学电子工程系工学博士,8年投研经验;2011年6月加入嘉实基金,历任小盘组研究员、新兴产业组研究员,曾负责互联网软件、科技行业研究;现任嘉实基金科技投资赛道主基金经理兼研究部研究总监,负责股票投资整体研究工作。

问:对A股后市行情怎么看?你预计未来会出现怎样的变化?

张丹华:首先,长期看A股机会比较大。判断依据有四方面:一是改革红利,如科创板、海外公司的回归,以及强化退市制度等。二是新的上市公司供给增加,给专业基金管理人选择优秀上市公司提供了更好的环境。三是目前A股整体估值还不算高,仍具有吸引力。四是包括保险、居民理财、海外资金等各种资金持续流入也是可期的。

其次,A股整体估值不高,但它的分化是非常大的,像科技、医药、消费很多公司的估值是比较高的,而另一部分行业里的公司估值还非常低。在这种情况,更需要精选。如果看短期,有可能市场会向更均衡的方向发展。

第三, A股市场的结构在不断深化,像以前经常出现的个人投资者入场驱动的全面性行情比较难,有可能会走向长时间的慢牛。公司之间的差别会非常巨大,需要更多的专业投资者力量去精选公司。

问:科技股走强可持续吗?你具体看好哪些科技投资方向?

张丹华:当前科技行业依然处于老平台变现和新平台寻找的阶段,智能汽车、VR、物联网都是潜在的方向,人工智能将在本轮技术变革中扮演重要角色。

未来一年,科技领域,我们主要看好四个大的方向。首先,移动互联网平台的变现,这在全球都还在持续发生,不管是龙头公司还是新兴的流量平台。第二,云计算以及相应的软件企业。第三,半导体特别是里面的制造、设备和材料,以及一部分的设计公司。最后是新能源、网联智能汽车平台上相应的硬件和软件。

问:你对今年港股的投资机会怎么看,看好哪些行业板块?

张丹华:首先,我们比较看好港股里新的结构性机会,这包括马上要回归的一些中概股,很多互联网公司,包括在新的上市制度下新上的医药、科技、一部分消费品龙头公司。第二,在基金的管理中,香港市场这部分标的是我们未来做收益增强的一个很重要的来源。

关于港股看好的行业,除了前面提到的四个方向以外,还包括一些创新的医药服务、互联网教育相关的公司。

问:在这个时点,你对个人投资者和持有人有什么建议?

张丹华:其实市场在这个格局下有比较多的结构性机会,但这些机会都需要靠我们专业能力去挖掘。我的建议是,在这个时间买入基金的投资者朋友,一方面还是可以淡化一些择时的因素,选择一些信任的基金经理,同时对自己的预期要做更合理的调整,能更长期地持有可能会有更好的回报。

基金有风险,投资需谨慎。以上为嘉宾访谈问答实录,仅代表被访者个人看法,不代表今日头条和新华财经观点。

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嘉实基金张丹华:A股结构分化 看好科技领域四大方向

2020-07-22

A股整体估值不高,但它的分化是非常大的,像科技、医药、消费很多公司的估值是比较高的,而另一部分行业里的公司估值还非常低。在这种情况,更需要精选。如果看短期,有可能市场会向更均衡的方向发展。

新华财经北京7月21日电 嘉实基金研究部研究总监张丹华7月21日做客今日头条财经频道和新华财经线上访谈栏目《投基方法论》,分享股票投资之道。

嘉宾简介:张丹华,清华大学电子工程系工学博士,8年投研经验;2011年6月加入嘉实基金,历任小盘组研究员、新兴产业组研究员,曾负责互联网软件、科技行业研究;现任嘉实基金科技投资赛道主基金经理兼研究部研究总监,负责股票投资整体研究工作。

问:对A股后市行情怎么看?你预计未来会出现怎样的变化?

张丹华:首先,长期看A股机会比较大。判断依据有四方面:一是改革红利,如科创板、海外公司的回归,以及强化退市制度等。二是新的上市公司供给增加,给专业基金管理人选择优秀上市公司提供了更好的环境。三是目前A股整体估值还不算高,仍具有吸引力。四是包括保险、居民理财、海外资金等各种资金持续流入也是可期的。

其次,A股整体估值不高,但它的分化是非常大的,像科技、医药、消费很多公司的估值是比较高的,而另一部分行业里的公司估值还非常低。在这种情况,更需要精选。如果看短期,有可能市场会向更均衡的方向发展。

第三, A股市场的结构在不断深化,像以前经常出现的个人投资者入场驱动的全面性行情比较难,有可能会走向长时间的慢牛。公司之间的差别会非常巨大,需要更多的专业投资者力量去精选公司。

问:科技股走强可持续吗?你具体看好哪些科技投资方向?

张丹华:当前科技行业依然处于老平台变现和新平台寻找的阶段,智能汽车、VR、物联网都是潜在的方向,人工智能将在本轮技术变革中扮演重要角色。

未来一年,科技领域,我们主要看好四个大的方向。首先,移动互联网平台的变现,这在全球都还在持续发生,不管是龙头公司还是新兴的流量平台。第二,云计算以及相应的软件企业。第三,半导体特别是里面的制造、设备和材料,以及一部分的设计公司。最后是新能源、网联智能汽车平台上相应的硬件和软件。

问:你对今年港股的投资机会怎么看,看好哪些行业板块?

张丹华:首先,我们比较看好港股里新的结构性机会,这包括马上要回归的一些中概股,很多互联网公司,包括在新的上市制度下新上的医药、科技、一部分消费品龙头公司。第二,在基金的管理中,香港市场这部分标的是我们未来做收益增强的一个很重要的来源。

关于港股看好的行业,除了前面提到的四个方向以外,还包括一些创新的医药服务、互联网教育相关的公司。

问:在这个时点,你对个人投资者和持有人有什么建议?

张丹华:其实市场在这个格局下有比较多的结构性机会,但这些机会都需要靠我们专业能力去挖掘。我的建议是,在这个时间买入基金的投资者朋友,一方面还是可以淡化一些择时的因素,选择一些信任的基金经理,同时对自己的预期要做更合理的调整,能更长期地持有可能会有更好的回报。

基金有风险,投资需谨慎。以上为嘉宾访谈问答实录,仅代表被访者个人看法,不代表今日头条和新华财经观点。

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