本周沪指和创业板指数“三连阳”后，3月19日再度遭遇深调。在行情反复震荡中，投资情绪也跟着指数跌宕起伏而阴晴不定。实际上，资本市场中机会和风险一直存在。短期市场波动很难预测，也很难避免。不过从中长期的角度看，在低利率环境下中国的股票资产从全球来看还是有比较强的吸引力。 

在嘉实平衡风格投资总监常蓁看来：“当估值比较高的时候，我们更多地看到风险，更多考虑如何应对这个风险。但现在我们看的更多的是会有什么样的机会？那些优秀的公司原来由于流动性泛滥可能太贵了，我们一直没有下手，现在逐渐进入到合理区间，我们正好利用这个机会用更舒服的价格买入这些优质的公司。”在业内人士看来，此番市场回调，对于新基金而言也是一个非常好的机会，能以更合适的价格去建仓，而且能够更灵活、更从容。为此，把握机遇，由常蓁担纲的嘉实匠心回报混合型基金(A类011626、C类 011627)正在发行。

常蓁拥有14年投研经验，其中6年投资经验，历经牛熊市考验。在选股过程中，常蓁始终遵循一句话：“以合理的价格买入优质的资产，长期地持有，来赚取公司成长带来的收益。”首先优质的资产是能够长期地成长，随着时间的推移，自身能够创造价值的资产。优质的资产要符合好生意、好行业、好公司这三个条件。“我们用商业模式来定义好生意，用行业趋势来定义好行业，用核心竞争力和公司护城河来定义好公司。最终选出优质的公司以后，我们在认为价格合理的水平下进行买入，并且长期持有去享受时间带给我们的复利效应，以获得长期的回报。”

常蓁目前管理的产品曾获得过金牛基金奖、明星基金奖、金基金奖三项“大满贯”，更是连续三年斩获金牛基金称号：嘉实回报获得过2017年金牛奖和明星基金奖，嘉实优化红利则连续荣膺2018年和2019年金牛基金奖，2018年明星基金奖和2019年金基金奖。其中嘉实回报自2015年3月12日截至今年3月18日，常蓁任职6年来期间回报率199.80%，超越基准回报189.86%。

对于今年来抱团股的深度回调，常蓁认为，最开始抱团是个结果，为什么会产生这种结果？首先是因为流动性充裕；其次优秀的公司很少，真正能确定性强的公司很少，这些优秀的、充裕的流动性最终涌现的最后都是供需极度不平衡，使得那些公司变得很贵。但是当流动性出现拐点或者当流动性预期出现拐点的时候，那些股票的估值被打得很高。所以，自然地会有一个回归。因此出现调整是正常的，什么东西都不可能一直涨。所以，在涨多了以后，必然要消化一下。

常蓁进一步分析道，短期经历大幅波动后，相对风险已经没有那么大，更多地需要去考虑机会，去看是否有些公司已经调整到了价值曲线范围内。总体看来，这个时点可以乐观一点。“归根结底，我们购买优质的公司，不应抱着‘抱团’的目的，而应从公司基本面出发，谋求公司的未来收益。”常蓁长期看好的方向主要有三个，包括大消费，先进制造和科技创新。这些方向，其实也是未来中国股票市场上，很长一段时间，大部分牛股会出现的方向。

常蓁的全新力作嘉实匠心回报混合型基金，未来也将关注大消费、先进制造，还有科技创新这三个领域，挖掘出优秀公司。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。