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常蓁解读:市场调整中怎样把握投资机会

2021-03-19 来源:中国网 关键词: A股 市场 平衡风格

我们用商业模式来定义好生意,用行业趋势来定义好行业,用核心竞争力和公司护城河来定义好公司。

本周沪指和创业板指数“三连阳”后,3月19日再度遭遇深调。在行情反复震荡中,投资情绪也跟着指数跌宕起伏而阴晴不定。实际上,资本市场中机会和风险一直存在。短期市场波动很难预测,也很难避免。不过从中长期的角度看,在低利率环境下中国的股票资产从全球来看还是有比较强的吸引力。 

在嘉实平衡风格投资总监常蓁看来:“当估值比较高的时候,我们更多地看到风险,更多考虑如何应对这个风险。但现在我们看的更多的是会有什么样的机会?那些优秀的公司原来由于流动性泛滥可能太贵了,我们一直没有下手,现在逐渐进入到合理区间,我们正好利用这个机会用更舒服的价格买入这些优质的公司。”在业内人士看来,此番市场回调,对于新基金而言也是一个非常好的机会,能以更合适的价格去建仓,而且能够更灵活、更从容。为此,把握机遇,由常蓁担纲的嘉实匠心回报混合型基金(A类011626、C类 011627)正在发行。

常蓁拥有14年投研经验,其中6年投资经验,历经牛熊市考验。在选股过程中,常蓁始终遵循一句话:“以合理的价格买入优质的资产,长期地持有,来赚取公司成长带来的收益。”首先优质的资产是能够长期地成长,随着时间的推移,自身能够创造价值的资产。优质的资产要符合好生意、好行业、好公司这三个条件。“我们用商业模式来定义好生意,用行业趋势来定义好行业,用核心竞争力和公司护城河来定义好公司。最终选出优质的公司以后,我们在认为价格合理的水平下进行买入,并且长期持有去享受时间带给我们的复利效应,以获得长期的回报。”

常蓁目前管理的产品曾获得过金牛基金奖、明星基金奖、金基金奖三项“大满贯”,更是连续三年斩获金牛基金称号:嘉实回报获得过2017年金牛奖和明星基金奖,嘉实优化红利则连续荣膺2018年和2019年金牛基金奖,2018年明星基金奖和2019年金基金奖。其中嘉实回报自2015年3月12日截至今年3月18日,常蓁任职6年来期间回报率199.80%,超越基准回报189.86%。

对于今年来抱团股的深度回调,常蓁认为,最开始抱团是个结果,为什么会产生这种结果?首先是因为流动性充裕;其次优秀的公司很少,真正能确定性强的公司很少,这些优秀的、充裕的流动性最终涌现的最后都是供需极度不平衡,使得那些公司变得很贵。但是当流动性出现拐点或者当流动性预期出现拐点的时候,那些股票的估值被打得很高。所以,自然地会有一个回归。因此出现调整是正常的,什么东西都不可能一直涨。所以,在涨多了以后,必然要消化一下。

常蓁进一步分析道,短期经历大幅波动后,相对风险已经没有那么大,更多地需要去考虑机会,去看是否有些公司已经调整到了价值曲线范围内。总体看来,这个时点可以乐观一点。“归根结底,我们购买优质的公司,不应抱着‘抱团’的目的,而应从公司基本面出发,谋求公司的未来收益。”常蓁长期看好的方向主要有三个,包括大消费,先进制造和科技创新。这些方向,其实也是未来中国股票市场上,很长一段时间,大部分牛股会出现的方向。

常蓁的全新力作嘉实匠心回报混合型基金,未来也将关注大消费、先进制造,还有科技创新这三个领域,挖掘出优秀公司。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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常蓁解读:市场调整中怎样把握投资机会

2021-03-19 来源:中国网 关键词: A股 市场 平衡风格

我们用商业模式来定义好生意,用行业趋势来定义好行业,用核心竞争力和公司护城河来定义好公司。

本周沪指和创业板指数“三连阳”后,3月19日再度遭遇深调。在行情反复震荡中,投资情绪也跟着指数跌宕起伏而阴晴不定。实际上,资本市场中机会和风险一直存在。短期市场波动很难预测,也很难避免。不过从中长期的角度看,在低利率环境下中国的股票资产从全球来看还是有比较强的吸引力。 

在嘉实平衡风格投资总监常蓁看来:“当估值比较高的时候,我们更多地看到风险,更多考虑如何应对这个风险。但现在我们看的更多的是会有什么样的机会?那些优秀的公司原来由于流动性泛滥可能太贵了,我们一直没有下手,现在逐渐进入到合理区间,我们正好利用这个机会用更舒服的价格买入这些优质的公司。”在业内人士看来,此番市场回调,对于新基金而言也是一个非常好的机会,能以更合适的价格去建仓,而且能够更灵活、更从容。为此,把握机遇,由常蓁担纲的嘉实匠心回报混合型基金(A类011626、C类 011627)正在发行。

常蓁拥有14年投研经验,其中6年投资经验,历经牛熊市考验。在选股过程中,常蓁始终遵循一句话:“以合理的价格买入优质的资产,长期地持有,来赚取公司成长带来的收益。”首先优质的资产是能够长期地成长,随着时间的推移,自身能够创造价值的资产。优质的资产要符合好生意、好行业、好公司这三个条件。“我们用商业模式来定义好生意,用行业趋势来定义好行业,用核心竞争力和公司护城河来定义好公司。最终选出优质的公司以后,我们在认为价格合理的水平下进行买入,并且长期持有去享受时间带给我们的复利效应,以获得长期的回报。”

常蓁目前管理的产品曾获得过金牛基金奖、明星基金奖、金基金奖三项“大满贯”,更是连续三年斩获金牛基金称号:嘉实回报获得过2017年金牛奖和明星基金奖,嘉实优化红利则连续荣膺2018年和2019年金牛基金奖,2018年明星基金奖和2019年金基金奖。其中嘉实回报自2015年3月12日截至今年3月18日,常蓁任职6年来期间回报率199.80%,超越基准回报189.86%。

对于今年来抱团股的深度回调,常蓁认为,最开始抱团是个结果,为什么会产生这种结果?首先是因为流动性充裕;其次优秀的公司很少,真正能确定性强的公司很少,这些优秀的、充裕的流动性最终涌现的最后都是供需极度不平衡,使得那些公司变得很贵。但是当流动性出现拐点或者当流动性预期出现拐点的时候,那些股票的估值被打得很高。所以,自然地会有一个回归。因此出现调整是正常的,什么东西都不可能一直涨。所以,在涨多了以后,必然要消化一下。

常蓁进一步分析道,短期经历大幅波动后,相对风险已经没有那么大,更多地需要去考虑机会,去看是否有些公司已经调整到了价值曲线范围内。总体看来,这个时点可以乐观一点。“归根结底,我们购买优质的公司,不应抱着‘抱团’的目的,而应从公司基本面出发,谋求公司的未来收益。”常蓁长期看好的方向主要有三个,包括大消费,先进制造和科技创新。这些方向,其实也是未来中国股票市场上,很长一段时间,大部分牛股会出现的方向。

常蓁的全新力作嘉实匠心回报混合型基金,未来也将关注大消费、先进制造,还有科技创新这三个领域,挖掘出优秀公司。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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