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肖觅:主动降低波动率 匹配客户风险偏好

2021-03-30 来源:嘉实基金 关键词: 估值 波动率 回撤

降低波动率的目的是尽量降低回撤,用行动和净值去帮助持有人真正做到长期持有,最终目的还是让大家可以把净值的增长装入口袋。

“低买高卖”是很多投资人不断奋斗的目标,但实际上没有人能用上帝视角“买到最低点,卖到最高点”。尤其是在近期市场巨幅震荡中,有一些基金产品回撤已超过20%,部分投资者开始纠结到底是该坚守还是放手?

在嘉实基金研究部副总监、周期组组长肖觅看来,面对基金净值波动,大家要相信的是基金经理本身的专业能力,尤其是优秀的基金经理在长期是能够通过持续不断地去挑选好的公司,在合适的价格去买入,在相对高估的时候一定程度上去卖出,去兑现收益,通过主动操作来帮投资者获取长期来看较好的收益。而且从历史统计来看,主动权益投资方向的公募基金经理更擅长在一个相对较长的期限,用选股去获得超越市场的回报,而并不擅长判断市场本身的波动。

对于长期以来困扰基民的“基金赚钱自己不赚钱”现象,肖觅认为直接归因的话,是追涨杀跌的人比较多,基金公司要去改变这一现象。之所以会出现这种现象,主要是因为信息不对称。持有人通常不是在底部买进,当一个基金业绩非常好的时候通常也是申购最多的时候,这部分顶部入场的持有人在市场出现波动时,就会很容易出现亏损。亏损其实也还好,如果基金经理足够优秀,持有人又对基金经理有足够的信任,能做到长期持有,最终还是能赚回来,但这又只是一种理想状况。实际情况是大部分持有人,还是因为信息不对称,很难忍受市场回调时净值的波动,最终选择赎回,没有做到长期持有,亏损出场。

如何解决信息不对称?肖觅指出,首先投资者教育不能间断,需要反复给投资者强调风险匹配、不能追涨杀跌的重要性。其次嘉实也在尝试产品和客户的风险偏好进一步匹配。作为嘉实基金周期组组长,肖觅所领衔的嘉实大周期团队重视估值和回撤,正在尝试在权益产品上去主动降低波动率,匹配客户风险承受能力,帮助持有人真正做到长期持有。“降低波动率的目的是尽量降低回撤,提升持有人的持有体验,用行动和净值去帮助持有人真正做到长期持有,最终目的还是让大家可以把净值的增长装入口袋。”

在投资中,肖觅始终强调估值的重要性,持有公司质地优秀,创造长期价值,同时估值并不贵,股价还有上升空间,所管理的几只产品成立以来波动率低于同类平均水平。

Wind数据统计,截至2021年3月26日,嘉实基础产业优选从2020年4月15日成立以来便由肖觅管理,嘉实基础产业优选A(009126)年化收益达44.79%,成立来总回报达42.03%,最大回撤仅有6.80%!今年来收益达14.73%,排全市场同类第一名(1/553)!肖觅所管理的其他两只产品,同样业绩优异,其中嘉实周期优选今年以来收益达13.60%,市场同类排名第4(4/1652);嘉实物流产业今年以来收益率6.65%,排同类前5%(26/553)!

面对市场起伏波动,在业内人士看来,目前基金产品种类丰富、数量繁多,风格稳定的也不少,关键是找到符合自己风险承受能力的基金,这样才能长期持有,赚到长期还不错的收益。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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肖觅:主动降低波动率 匹配客户风险偏好

2021-03-30 来源:嘉实基金 关键词: 估值 波动率 回撤

降低波动率的目的是尽量降低回撤,用行动和净值去帮助持有人真正做到长期持有,最终目的还是让大家可以把净值的增长装入口袋。

“低买高卖”是很多投资人不断奋斗的目标,但实际上没有人能用上帝视角“买到最低点,卖到最高点”。尤其是在近期市场巨幅震荡中,有一些基金产品回撤已超过20%,部分投资者开始纠结到底是该坚守还是放手?

在嘉实基金研究部副总监、周期组组长肖觅看来,面对基金净值波动,大家要相信的是基金经理本身的专业能力,尤其是优秀的基金经理在长期是能够通过持续不断地去挑选好的公司,在合适的价格去买入,在相对高估的时候一定程度上去卖出,去兑现收益,通过主动操作来帮投资者获取长期来看较好的收益。而且从历史统计来看,主动权益投资方向的公募基金经理更擅长在一个相对较长的期限,用选股去获得超越市场的回报,而并不擅长判断市场本身的波动。

对于长期以来困扰基民的“基金赚钱自己不赚钱”现象,肖觅认为直接归因的话,是追涨杀跌的人比较多,基金公司要去改变这一现象。之所以会出现这种现象,主要是因为信息不对称。持有人通常不是在底部买进,当一个基金业绩非常好的时候通常也是申购最多的时候,这部分顶部入场的持有人在市场出现波动时,就会很容易出现亏损。亏损其实也还好,如果基金经理足够优秀,持有人又对基金经理有足够的信任,能做到长期持有,最终还是能赚回来,但这又只是一种理想状况。实际情况是大部分持有人,还是因为信息不对称,很难忍受市场回调时净值的波动,最终选择赎回,没有做到长期持有,亏损出场。

如何解决信息不对称?肖觅指出,首先投资者教育不能间断,需要反复给投资者强调风险匹配、不能追涨杀跌的重要性。其次嘉实也在尝试产品和客户的风险偏好进一步匹配。作为嘉实基金周期组组长,肖觅所领衔的嘉实大周期团队重视估值和回撤,正在尝试在权益产品上去主动降低波动率,匹配客户风险承受能力,帮助持有人真正做到长期持有。“降低波动率的目的是尽量降低回撤,提升持有人的持有体验,用行动和净值去帮助持有人真正做到长期持有,最终目的还是让大家可以把净值的增长装入口袋。”

在投资中,肖觅始终强调估值的重要性,持有公司质地优秀,创造长期价值,同时估值并不贵,股价还有上升空间,所管理的几只产品成立以来波动率低于同类平均水平。

Wind数据统计,截至2021年3月26日,嘉实基础产业优选从2020年4月15日成立以来便由肖觅管理,嘉实基础产业优选A(009126)年化收益达44.79%,成立来总回报达42.03%,最大回撤仅有6.80%!今年来收益达14.73%,排全市场同类第一名(1/553)!肖觅所管理的其他两只产品,同样业绩优异,其中嘉实周期优选今年以来收益达13.60%,市场同类排名第4(4/1652);嘉实物流产业今年以来收益率6.65%,排同类前5%(26/553)!

面对市场起伏波动,在业内人士看来,目前基金产品种类丰富、数量繁多,风格稳定的也不少,关键是找到符合自己风险承受能力的基金,这样才能长期持有,赚到长期还不错的收益。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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