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最会做投教的顶流基金经理来了 每一条都值得收藏

2021-04-28 来源:嘉实基金 关键词: 理财 投资 基金

小编整理了洪流给投资者的投资建议,真真切切、满当当的干货,字字珠玑,快一起来学习吧!

谈到市场上的顶流基金经理,嘉实基金平衡风格投资总监洪流是名副其实的一位。比较与众不同的是,这么一位颇具谋略的顶级基金经理,在平日里除了做投资和研究,也会频繁苦口婆心地为投资者答疑解惑,普及投资知识,这在基金经理当中非常少见。

小编深刻感受到的是,真正顶级的基金经理,不止有好业绩还有对基民的责任心。在洪流看来,基金强调的是信托责任,投资者和基金经理之间沟通交流非常重要。市场上的基金越来越多,但是仍有很多投资者对基金的认识还不够专业和全面,需要我们专业的机构投资者多提供一些知识和经验。

接下来,我们再来了解一下洪流:

在资本市场里,提到平衡型GARP策略,最知名的基金经理应该非嘉实基金洪流莫属。这位有着21年投研经验的职场“老将”,历经多轮牛熊考验,获得超额收益的范围广泛。

市场上极其优秀的基金经理背后的投资模式都隐含着非常经典的GARP策略。

平衡投资,需要管理人对各个行业的商业模式有着深入的了解,且有能力在不同赛道之间进行合理切换。这对于市场上的绝大多数基金经理而言都是特别大的挑战。

作为国内GARP投资策略的领军人,洪流在践行成长和价值并重的平衡型GARP策略的过程中极具竞争力,他能够更加前瞻性地审视和提前布局各类资产机会,曾先后多次获得过金基金奖、明星基金奖。

我们看看他的产品业绩,各年度均实现正收益,且大幅跑赢基准,长期超额回报明显。优秀的成绩也使他得到了广大投资者的青睐,目前洪流整体在管基金规模达283.85亿元。

下面,小编吐血整理了洪流给投资者的投资建议,真真切切、满当当的干货,字字珠玑,快一起来学习吧!

1.基金市场赚钱难,核心原因是什么?

主要有两个原因:

1、A股市场波动率偏高,基金净值波动率偏高;

2、投资者的投资行为往往采取追涨杀跌,往往在市场热度较高或者估值水平较高的时候杀进去,在市场情绪或者估值偏低的时候卖出,这样的交易行为无形中使得回报打了折扣。

Ps:中国资本市场出现了中长期慢牛的变化趋势,使得产品净值的稳定性得到了提高,投资者相对长期的投资方式,在合理的市场位置上做大的配置是获取长期回报的好的方式。

2.无法耐心长期持有一只基金,原因是什么?

A股市场的历史上波动率偏高,在偏高的市场里很多投资者阶段性参与到资本市场,而不是跨牛熊周期进行的配置;投资者对市场上这么多基金产品的认识相对来说不够专业和全面,大家没有采取资产配置的思路进行投资。

我们投资资本市场,主要是把我们的闲钱配置到一类长期可持续增长的资产上去,坚持这样的方向,辅之以专业的投资、逆向投资和长期投资,投资人是能够拿的住一只比较好的基金产品。

从A股自身演进来说,目前已经处在一个全球化、机构化的大的背景之中,外资不断增加对国内优秀龙头公司的配置,国内市场机构投资者的配置方向也是在A股里不断优中选优,A股中优秀的公司也呈现出越来越稀缺的状态。我们有理由相信,随着投资者结构从散户化市场逐渐到机构化加速演进,A股市场长期具有成长性和长期回报价值的资产一定会越来越多地成为机构投资者关注的方向。对于个人投资者来说,较好的选择是把手里的闲钱买成优秀的基金产品,并通过这些基金产品为自己选出最优质的公司并长期获取稳定回报。

3.基民可以抄顶流基金经理的作业吗?

大家看到基金的投资组合,都是上个季度的组合,公布的时候他们的组合可能发生了很大的变化,这个变化其实是个人投资者难以追随的。三个月里很多公司的股价波动剧烈。大家如果只是单纯因为一位机构投资者买了这个股票就去抄作业,却没有基于建立在研究基础上的资产配置,潜在风险很高。

4.如何理性理解“抱团股”?

基金重仓股是基于基金等机构投资者在专业研究基础之上构建的投资组合,大家的研究框架都是以价值投资作为基准,以上市公司的长期成长、平均ROE、竞争力等作为选股的标准,最终呈现出来的结果。

2003年、2005年的时候,抱团股是煤炭、汽车、电力、银行与钢铁这五朵金花,到了今天,中国的产业从重工业时代走向了消费、走向体现中国出口竞争力的时代,中国制造业龙头公司、消费行业的优质公司等成为机构投资者长期配置的对象。

所以,我对“抱团股”的理解,是每个特定国内外经济成长周期的主线,且具备符合成长的长期逻辑,并得到机构重点关注的品种。“抱团股”只是结果,而不是过程。

5.您的投资组合是不是也有抱团股?

没有任何一个机构投资者愿意给别人抬轿子,我们挖掘个股,是建立在嘉实基金深度的产业研究和公司的深度研究基础之上,是对行业的发展前景看好、公司的长期竞争力、企业家精神的基础上做的长期配置。而不是简单说我买的跟别人一样就叫抱团,不是的,也许我买的可能是下一个被其他的机构投资者关注的对象,也可能是未来成为机构投资者进行抱团的品种。

6.不少投资者最近亏地较多,如何调整策略和心态?

基金大亏的概率很低,如果大家关注优秀基金的长期历史表现,绝大多数投资人都是赚打钱的,我自己买的基金年化回报超20%。

投资基金,首先要了解这个基金经理,以及投资理念、投资方法、历史业绩、回撤控制情况,所在管理公司是基于研发驱动还是交易驱动的平台等,基民需要有专业的认知基金产品和基金经理的能力。

第二,大跌大买,小跌小买,不跌的时候可以多看看(多研究以下基金经理和基金公司)。基金产品绝大多数都是普通老百姓买,缺点是往往容易跟着市场情绪走,因此有个现象是,容易销售爆款基金的时候很难赚钱,反而在销售门可罗雀的时候发行的产品收益率往往是很高的。

第三,需要有一定的逆向意识,当市场特别拥挤和关注度很高的时候,获利很多的投资者可以做一些调整;当市场低迷的时候,也就是很多人亏钱的时候,可以加大配置的力度。历史上无论是在3000点还是3300,逆势加仓往往能获取一个不错的长期回报。

7.市场上有开放式基金和封闭式基金,该怎么选? 

封闭式基金——适合风险偏好更低的投资人参与,或者专业能力、对市场的指数波动的判断能力相对较弱的投资者。在一个合适的时机把钱交给机构投资者进行长跨度周期的配置,以获得长期稳定的回报。我们看到过去的十五到二十年,一批优秀的基金经理人在他的产品投资管理过程中,带来的年化复合回报都超过了15%,甚至一些特别优秀的超过了20%。如果把这种产品适当的封闭起来,在市场波动的周期里,基民放弃追涨杀跌的权利,往往能够获得惊喜的回报。

开放式基金——对于有长期定投想法的基民更有利,比如说他觉得市场到了一个低的位置,需要增加配置,开放式产品往往提供了很好的载体。对于不同持有周期的人来说,偏中短持有周期或者现金流管理周期比较短的基民可能更加适合开放式基金,更适合开放式基金产品。

8.基金市场赚钱难,核心原因是什么?

判断次数很难,但是至少是有机会的,今年就是非常好的时点,大家变得更加谨慎了,市场出现了门可罗雀的情况。这不是坏事,出于谨慎,出手得朝着目的性和业性的方向去配置。四五月份的时候,出现了比较好的买点,大概率来说,在这样的时间点配置新的基金产品,长期回报率和风险收益率在上升;第二,还是要定投,如果想获取稳定的长期回报,比如你是拿工资的上班族,每个月有闲钱做定投,可以在市场跌得比较多得时候,按照周或者按照天定投,如果市场一直在涨,可以放缓定投的节奏。

短期来看四五月份是非常好的市场配置时点,如果长期来看的话,我觉得任何时候都是加仓专业产品的好时机。

9.定投周期几年合适?止盈点怎么设置?

有一种方式,围绕着指数,指数跌到某个阶段,可以加大定投力度,但是指数涨到偏热的时候可以做些调整;还有一种方式,假如选中了一个非常优质且长期年化收益率非常合理的基金,我愿意定投的时间非常长,只要这个基金经理不变、基金公司研究实力在不断增长,我就愿意进行长期配置,除非我要退休、外出旅游等需要用钱的时候,才会赎回。让利润喷泡是我们做资产配置最快乐的事情。

10.几万块钱炒股长线好,还是短线好?为什么?

我个人建议咱们的投资人不去从长线和短线的维度纠结投资门道。这就像是刻舟求剑的认知,有舍本逐末的风险。其实投资应该以风险收益比为准,当风险收益比有吸引力时进场,不合适时离场。至于是长线还是短线我认为只是表象,取决于风险收益比变化的快慢,是个被动的结果。

11.对于资产较少的年轻人,有什么投资意见?

年轻人更应该做投资,积少成多。年轻的时候,应当提高投资在个人资产中的占比,从资产配置的角度看,从美国的历史以及中国过去20多年的历史看,权益类基金资产的回报率远远超过货币、黄金、部分区域的房地产以及其他多类别资产。

原来无风险收益率高的时候,存款会比较划算,但是当无风险收益率和宏观经济增长率出现下行,年轻人更应该把原来每个月定期存储的钱至少分解出来一部分放在选中的优质基金里,但是得记住了,不是网红的基金产品。

12.给投资者推荐两本书

我原来最喜欢看的书有两本,都是彼得·林奇的书,一本书叫《战胜华尔街》,推荐给普通投资人,书是很常识化去告诉大家怎么投资。第二本书叫彼得·林奇的《成功投资》,非常经典,这本书我在20年前看过,但只有做了基金经理后,才真正理解他讲的那些非常简单的话的实际价值。往往投资的成功就是因为你对常识有着超过常人的理解,因为很多时候大家会觉得是常识,往往视而不见。

注:数据来源定期报告,截至2020年末。嘉实策略增长成立于2006/12/12,邵健2006/12/12-2013/6/7,邵秋涛2010/11/25-2012/1/4,张弢2012/1/4-2014/3/28,刘美玲2013/12/21-2016/1/22,丁杰人2014/3/28-2017/1/12,谢泽林2016/9/30-2019/8/23,董福焱2019/8/23至今,洪流2019/9/28至今。嘉实策略增长近五年完整业绩及比较基准2016(-25.01%/-7.40%),2017(11.99%/16.22%),2018(-32.12%/-18.21%),2019(42.24%/27.79%),2020(54.26%/21.45%)。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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2021-04-28 来源:嘉实基金 关键词: 理财 投资 基金

小编整理了洪流给投资者的投资建议,真真切切、满当当的干货,字字珠玑,快一起来学习吧!

谈到市场上的顶流基金经理,嘉实基金平衡风格投资总监洪流是名副其实的一位。比较与众不同的是,这么一位颇具谋略的顶级基金经理,在平日里除了做投资和研究,也会频繁苦口婆心地为投资者答疑解惑,普及投资知识,这在基金经理当中非常少见。

小编深刻感受到的是,真正顶级的基金经理,不止有好业绩还有对基民的责任心。在洪流看来,基金强调的是信托责任,投资者和基金经理之间沟通交流非常重要。市场上的基金越来越多,但是仍有很多投资者对基金的认识还不够专业和全面,需要我们专业的机构投资者多提供一些知识和经验。

接下来,我们再来了解一下洪流:

在资本市场里,提到平衡型GARP策略,最知名的基金经理应该非嘉实基金洪流莫属。这位有着21年投研经验的职场“老将”,历经多轮牛熊考验,获得超额收益的范围广泛。

市场上极其优秀的基金经理背后的投资模式都隐含着非常经典的GARP策略。

平衡投资,需要管理人对各个行业的商业模式有着深入的了解,且有能力在不同赛道之间进行合理切换。这对于市场上的绝大多数基金经理而言都是特别大的挑战。

作为国内GARP投资策略的领军人,洪流在践行成长和价值并重的平衡型GARP策略的过程中极具竞争力,他能够更加前瞻性地审视和提前布局各类资产机会,曾先后多次获得过金基金奖、明星基金奖。

我们看看他的产品业绩,各年度均实现正收益,且大幅跑赢基准,长期超额回报明显。优秀的成绩也使他得到了广大投资者的青睐,目前洪流整体在管基金规模达283.85亿元。

下面,小编吐血整理了洪流给投资者的投资建议,真真切切、满当当的干货,字字珠玑,快一起来学习吧!

1.基金市场赚钱难,核心原因是什么?

主要有两个原因:

1、A股市场波动率偏高,基金净值波动率偏高;

2、投资者的投资行为往往采取追涨杀跌,往往在市场热度较高或者估值水平较高的时候杀进去,在市场情绪或者估值偏低的时候卖出,这样的交易行为无形中使得回报打了折扣。

Ps:中国资本市场出现了中长期慢牛的变化趋势,使得产品净值的稳定性得到了提高,投资者相对长期的投资方式,在合理的市场位置上做大的配置是获取长期回报的好的方式。

2.无法耐心长期持有一只基金,原因是什么?

A股市场的历史上波动率偏高,在偏高的市场里很多投资者阶段性参与到资本市场,而不是跨牛熊周期进行的配置;投资者对市场上这么多基金产品的认识相对来说不够专业和全面,大家没有采取资产配置的思路进行投资。

我们投资资本市场,主要是把我们的闲钱配置到一类长期可持续增长的资产上去,坚持这样的方向,辅之以专业的投资、逆向投资和长期投资,投资人是能够拿的住一只比较好的基金产品。

从A股自身演进来说,目前已经处在一个全球化、机构化的大的背景之中,外资不断增加对国内优秀龙头公司的配置,国内市场机构投资者的配置方向也是在A股里不断优中选优,A股中优秀的公司也呈现出越来越稀缺的状态。我们有理由相信,随着投资者结构从散户化市场逐渐到机构化加速演进,A股市场长期具有成长性和长期回报价值的资产一定会越来越多地成为机构投资者关注的方向。对于个人投资者来说,较好的选择是把手里的闲钱买成优秀的基金产品,并通过这些基金产品为自己选出最优质的公司并长期获取稳定回报。

3.基民可以抄顶流基金经理的作业吗?

大家看到基金的投资组合,都是上个季度的组合,公布的时候他们的组合可能发生了很大的变化,这个变化其实是个人投资者难以追随的。三个月里很多公司的股价波动剧烈。大家如果只是单纯因为一位机构投资者买了这个股票就去抄作业,却没有基于建立在研究基础上的资产配置,潜在风险很高。

4.如何理性理解“抱团股”?

基金重仓股是基于基金等机构投资者在专业研究基础之上构建的投资组合,大家的研究框架都是以价值投资作为基准,以上市公司的长期成长、平均ROE、竞争力等作为选股的标准,最终呈现出来的结果。

2003年、2005年的时候,抱团股是煤炭、汽车、电力、银行与钢铁这五朵金花,到了今天,中国的产业从重工业时代走向了消费、走向体现中国出口竞争力的时代,中国制造业龙头公司、消费行业的优质公司等成为机构投资者长期配置的对象。

所以,我对“抱团股”的理解,是每个特定国内外经济成长周期的主线,且具备符合成长的长期逻辑,并得到机构重点关注的品种。“抱团股”只是结果,而不是过程。

5.您的投资组合是不是也有抱团股?

没有任何一个机构投资者愿意给别人抬轿子,我们挖掘个股,是建立在嘉实基金深度的产业研究和公司的深度研究基础之上,是对行业的发展前景看好、公司的长期竞争力、企业家精神的基础上做的长期配置。而不是简单说我买的跟别人一样就叫抱团,不是的,也许我买的可能是下一个被其他的机构投资者关注的对象,也可能是未来成为机构投资者进行抱团的品种。

6.不少投资者最近亏地较多,如何调整策略和心态?

基金大亏的概率很低,如果大家关注优秀基金的长期历史表现,绝大多数投资人都是赚打钱的,我自己买的基金年化回报超20%。

投资基金,首先要了解这个基金经理,以及投资理念、投资方法、历史业绩、回撤控制情况,所在管理公司是基于研发驱动还是交易驱动的平台等,基民需要有专业的认知基金产品和基金经理的能力。

第二,大跌大买,小跌小买,不跌的时候可以多看看(多研究以下基金经理和基金公司)。基金产品绝大多数都是普通老百姓买,缺点是往往容易跟着市场情绪走,因此有个现象是,容易销售爆款基金的时候很难赚钱,反而在销售门可罗雀的时候发行的产品收益率往往是很高的。

第三,需要有一定的逆向意识,当市场特别拥挤和关注度很高的时候,获利很多的投资者可以做一些调整;当市场低迷的时候,也就是很多人亏钱的时候,可以加大配置的力度。历史上无论是在3000点还是3300,逆势加仓往往能获取一个不错的长期回报。

7.市场上有开放式基金和封闭式基金,该怎么选? 

封闭式基金——适合风险偏好更低的投资人参与,或者专业能力、对市场的指数波动的判断能力相对较弱的投资者。在一个合适的时机把钱交给机构投资者进行长跨度周期的配置,以获得长期稳定的回报。我们看到过去的十五到二十年,一批优秀的基金经理人在他的产品投资管理过程中,带来的年化复合回报都超过了15%,甚至一些特别优秀的超过了20%。如果把这种产品适当的封闭起来,在市场波动的周期里,基民放弃追涨杀跌的权利,往往能够获得惊喜的回报。

开放式基金——对于有长期定投想法的基民更有利,比如说他觉得市场到了一个低的位置,需要增加配置,开放式产品往往提供了很好的载体。对于不同持有周期的人来说,偏中短持有周期或者现金流管理周期比较短的基民可能更加适合开放式基金,更适合开放式基金产品。

8.基金市场赚钱难,核心原因是什么?

判断次数很难,但是至少是有机会的,今年就是非常好的时点,大家变得更加谨慎了,市场出现了门可罗雀的情况。这不是坏事,出于谨慎,出手得朝着目的性和业性的方向去配置。四五月份的时候,出现了比较好的买点,大概率来说,在这样的时间点配置新的基金产品,长期回报率和风险收益率在上升;第二,还是要定投,如果想获取稳定的长期回报,比如你是拿工资的上班族,每个月有闲钱做定投,可以在市场跌得比较多得时候,按照周或者按照天定投,如果市场一直在涨,可以放缓定投的节奏。

短期来看四五月份是非常好的市场配置时点,如果长期来看的话,我觉得任何时候都是加仓专业产品的好时机。

9.定投周期几年合适?止盈点怎么设置?

有一种方式,围绕着指数,指数跌到某个阶段,可以加大定投力度,但是指数涨到偏热的时候可以做些调整;还有一种方式,假如选中了一个非常优质且长期年化收益率非常合理的基金,我愿意定投的时间非常长,只要这个基金经理不变、基金公司研究实力在不断增长,我就愿意进行长期配置,除非我要退休、外出旅游等需要用钱的时候,才会赎回。让利润喷泡是我们做资产配置最快乐的事情。

10.几万块钱炒股长线好,还是短线好?为什么?

我个人建议咱们的投资人不去从长线和短线的维度纠结投资门道。这就像是刻舟求剑的认知,有舍本逐末的风险。其实投资应该以风险收益比为准,当风险收益比有吸引力时进场,不合适时离场。至于是长线还是短线我认为只是表象,取决于风险收益比变化的快慢,是个被动的结果。

11.对于资产较少的年轻人,有什么投资意见?

年轻人更应该做投资,积少成多。年轻的时候,应当提高投资在个人资产中的占比,从资产配置的角度看,从美国的历史以及中国过去20多年的历史看,权益类基金资产的回报率远远超过货币、黄金、部分区域的房地产以及其他多类别资产。

原来无风险收益率高的时候,存款会比较划算,但是当无风险收益率和宏观经济增长率出现下行,年轻人更应该把原来每个月定期存储的钱至少分解出来一部分放在选中的优质基金里,但是得记住了,不是网红的基金产品。

12.给投资者推荐两本书

我原来最喜欢看的书有两本,都是彼得·林奇的书,一本书叫《战胜华尔街》,推荐给普通投资人,书是很常识化去告诉大家怎么投资。第二本书叫彼得·林奇的《成功投资》,非常经典,这本书我在20年前看过,但只有做了基金经理后,才真正理解他讲的那些非常简单的话的实际价值。往往投资的成功就是因为你对常识有着超过常人的理解,因为很多时候大家会觉得是常识,往往视而不见。

注:数据来源定期报告,截至2020年末。嘉实策略增长成立于2006/12/12,邵健2006/12/12-2013/6/7,邵秋涛2010/11/25-2012/1/4,张弢2012/1/4-2014/3/28,刘美玲2013/12/21-2016/1/22,丁杰人2014/3/28-2017/1/12,谢泽林2016/9/30-2019/8/23,董福焱2019/8/23至今,洪流2019/9/28至今。嘉实策略增长近五年完整业绩及比较基准2016(-25.01%/-7.40%),2017(11.99%/16.22%),2018(-32.12%/-18.21%),2019(42.24%/27.79%),2020(54.26%/21.45%)。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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