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姚志鹏:挖掘引领社会潮流的先锋企业

2021-05-10 来源:嘉实基金 关键词: 投资 基金 理财

我们将继续挖掘那些能够引领社会潮流的先锋企业,投给我们想要的未来。而陪伴就是大家给成长投资最好的礼物。

寄语:静心等待将帮助你成为一名投资者,然而大多数人都处于迫不及待的状态。

一季度市场回顾与展望

(1)在市场方面:

一季度国内经济继续维持复苏态势,国内疫情逐步得到控制。地产和汽车等行业的数据持续改善,整个经济在持续复苏。海外经济在宽松的货币流动性和积极的财政政策的刺激下出现明显的恢复,整体继续出现比较强劲的反弹,中国的出口相关数据明显改善,并且维持在高位运行。虽然在近期欧洲再次面临二次疫情,以及疫苗接种节奏也有影响,但需求恢复的趋势应该是比较明确的。整体商旅等行业都在持续的恢复过程。中国在这轮复苏之中整体宏观杠杆率控制较好,同时财政没有采取过激的政策,整体在全球需求的背景下健康复苏。

(2)在行业方面:

顺周期整体行业继续出现了明显的景气恢复,而新能源汽车作为欧洲和中国经济复苏的亮点之一数据尤其亮眼。欧洲在疫情二次抬头的一季度依然保持强劲,几个大国的渗透率开始突破15%的水平,而中国20Q4持续超预期,21Q1全产业链也持续处在满产的高景气状态。我们无疑正处于全球智能汽车新的产业周期的启动时刻,未来的新的需求的爆发可能会超出市场预期,特别是新供给的创造者,不仅仅引领了技术的变迁,也成为了需求的创造者。虽然短期因为芯片短缺或许会有一定的节奏扰动,但需求端的因素我们认为才是真正的长期的主导力量。

(3)展望后市:

从中长期5-10年的维度来看,中国企业拥有全球范围内最为稀缺的稳定成长性,特别是具备全球竞争力的先进制造企业,社会财富向权益资产的配置提升也是长期趋势,我们非常看好中长期的市场表现,也是中国国运之重要体现。从短中期1-3年的趋势来看,在经历了过去两年较为充分的市场上涨和估值扩张之后,均衡配置和估值性价比的考虑需要更加侧重。由于流动性最为宽松的时刻已经过去,对长久期资产而言整体是有压力的,在2020年下半年已经有所体现,但景气处在超预期上行趋势、具备较大长期空间的长久期资产我们依然认为具备配置价值,也是我们重点关注的领域和方向。

结合我们方法论的ROE-DCF工具,汽车产业的巨大变革浪潮,和中国优秀企业全球竞争力提升的大趋势,我们持续看好电动化、智能化、以及全球化趋势下的中国龙头公司。最后,我们正处于科学技术变革和消费代际变迁的大时代之中,只有对客观世界的敬畏和对社会变革的感知才是我们穿越变革,把握机会的重要路径。我们将继续挖掘那些能够引领社会潮流的先锋企业,投给我们想要的未来。而陪伴就是大家给成长投资最好的礼物。

成功的投资既需要进取心又需要耐心,并且还需要准备好在机会出现时抓住它,因为在这个世界上,机会不会持续很久。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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姚志鹏:挖掘引领社会潮流的先锋企业

2021-05-10 来源:嘉实基金 关键词: 投资 基金 理财

我们将继续挖掘那些能够引领社会潮流的先锋企业,投给我们想要的未来。而陪伴就是大家给成长投资最好的礼物。

寄语:静心等待将帮助你成为一名投资者,然而大多数人都处于迫不及待的状态。

一季度市场回顾与展望

(1)在市场方面:

一季度国内经济继续维持复苏态势,国内疫情逐步得到控制。地产和汽车等行业的数据持续改善,整个经济在持续复苏。海外经济在宽松的货币流动性和积极的财政政策的刺激下出现明显的恢复,整体继续出现比较强劲的反弹,中国的出口相关数据明显改善,并且维持在高位运行。虽然在近期欧洲再次面临二次疫情,以及疫苗接种节奏也有影响,但需求恢复的趋势应该是比较明确的。整体商旅等行业都在持续的恢复过程。中国在这轮复苏之中整体宏观杠杆率控制较好,同时财政没有采取过激的政策,整体在全球需求的背景下健康复苏。

(2)在行业方面:

顺周期整体行业继续出现了明显的景气恢复,而新能源汽车作为欧洲和中国经济复苏的亮点之一数据尤其亮眼。欧洲在疫情二次抬头的一季度依然保持强劲,几个大国的渗透率开始突破15%的水平,而中国20Q4持续超预期,21Q1全产业链也持续处在满产的高景气状态。我们无疑正处于全球智能汽车新的产业周期的启动时刻,未来的新的需求的爆发可能会超出市场预期,特别是新供给的创造者,不仅仅引领了技术的变迁,也成为了需求的创造者。虽然短期因为芯片短缺或许会有一定的节奏扰动,但需求端的因素我们认为才是真正的长期的主导力量。

(3)展望后市:

从中长期5-10年的维度来看,中国企业拥有全球范围内最为稀缺的稳定成长性,特别是具备全球竞争力的先进制造企业,社会财富向权益资产的配置提升也是长期趋势,我们非常看好中长期的市场表现,也是中国国运之重要体现。从短中期1-3年的趋势来看,在经历了过去两年较为充分的市场上涨和估值扩张之后,均衡配置和估值性价比的考虑需要更加侧重。由于流动性最为宽松的时刻已经过去,对长久期资产而言整体是有压力的,在2020年下半年已经有所体现,但景气处在超预期上行趋势、具备较大长期空间的长久期资产我们依然认为具备配置价值,也是我们重点关注的领域和方向。

结合我们方法论的ROE-DCF工具,汽车产业的巨大变革浪潮,和中国优秀企业全球竞争力提升的大趋势,我们持续看好电动化、智能化、以及全球化趋势下的中国龙头公司。最后,我们正处于科学技术变革和消费代际变迁的大时代之中,只有对客观世界的敬畏和对社会变革的感知才是我们穿越变革,把握机会的重要路径。我们将继续挖掘那些能够引领社会潮流的先锋企业,投给我们想要的未来。而陪伴就是大家给成长投资最好的礼物。

成功的投资既需要进取心又需要耐心,并且还需要准备好在机会出现时抓住它,因为在这个世界上,机会不会持续很久。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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