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谭丽:真正的价值投资者是孤独的逆行者

2021-05-20 来源:嘉实基金 关键词: 基金 投资 理财

真正的价值投资者大概率是孤独的逆行者,除了勇气还需要人性和超常的耐心。

每一位优秀的投资人一定是找到了和自身性格相配的投资理念,并且带有一定的时代烙印。

作为市场上低估值价值投资者的典型代表,谭丽有一套适合自己成熟的投资方法论­——“低估值+绝对收益视角+长期主义”。今天我们就带大家认识这位实力宠粉的基金经理谭丽。

“正是因为价值投资反人性,是一种比较小众的投资方法,才决定了这个投资方法的长期有效性。”

 价值投资践行者:悲观群体中的乐观者

有人认为,买股票就是买未来,可以二鸟在林,他们对未来非常乐观;有人认为未来充满不确定性,应该一鸟在手,同时未来正是因为充满着不确定性,很有可能达不到预期,他们要求估值必须要低。两种风格都可以赚钱,只是风格不同。价值投资者明显属于后者,这是他们应对不确定性时的重要路径。

所谓的价值投资(即低估值价值投资),是在股票价格低于市场内在价值时买入,当股票高于内在价值时卖出。比较艰难的是,价值投资在A股市场践行起来不容易。

首先,A股是以成长风格为主的市场,没有做空机制、没有涨跌停板限制,它始终是奖励高风险偏好、以成长为主的市场,价值始终都不是它的主流;

其次,价值投资需要长期资金,短期的排名机制不利于价值投资。眼下,市场上也存在一些相对短视的个人投资者,只去看过去一年基金收益有没有翻倍,不太关注高收益产品在熊市的回撤是多少。

有些人很容易接受价值投资理念,有些人无论如何也是难以接受。从人性上看,大部分人都喜欢一夜暴富,追求一个股票赚几倍的投资机会,也希望买了股票后都是听到好消息。

真正的价值投资者大概率是孤独的逆行者,除了勇气还需要人性和超常的耐心。

 长期主义:路遥知马力

谭丽的投资理念是以安全边际为核心,专注企业内在价值,做时间的朋友。价值投资和时间犹如一对孪生兄弟。

投资是概率的艺术,寻找价格与概率错配所产生的投资机会,也需要足够长的时间和投资数量让概率发挥作用。

她认为,长期投资不是主观追求的结果而是事物发展的客观现实,取得了有置信度的对内在价值的判断后,兑现到投资收益是一个耐心等待的过程。在等待的过程中所要做的工作:

一是不断地对所形成的内在价值判断进行校验。

二是逐渐扩大自己的能力圈、积累真知灼见,从而能对更多的行业和公司形成深入理解和有置信度的内在价值判断。

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谭丽:真正的价值投资者是孤独的逆行者

2021-05-20 来源:嘉实基金 关键词: 基金 投资 理财

真正的价值投资者大概率是孤独的逆行者,除了勇气还需要人性和超常的耐心。

每一位优秀的投资人一定是找到了和自身性格相配的投资理念,并且带有一定的时代烙印。

作为市场上低估值价值投资者的典型代表,谭丽有一套适合自己成熟的投资方法论­——“低估值+绝对收益视角+长期主义”。今天我们就带大家认识这位实力宠粉的基金经理谭丽。

“正是因为价值投资反人性,是一种比较小众的投资方法,才决定了这个投资方法的长期有效性。”

 价值投资践行者:悲观群体中的乐观者

有人认为,买股票就是买未来,可以二鸟在林,他们对未来非常乐观;有人认为未来充满不确定性,应该一鸟在手,同时未来正是因为充满着不确定性,很有可能达不到预期,他们要求估值必须要低。两种风格都可以赚钱,只是风格不同。价值投资者明显属于后者,这是他们应对不确定性时的重要路径。

所谓的价值投资(即低估值价值投资),是在股票价格低于市场内在价值时买入,当股票高于内在价值时卖出。比较艰难的是,价值投资在A股市场践行起来不容易。

首先,A股是以成长风格为主的市场,没有做空机制、没有涨跌停板限制,它始终是奖励高风险偏好、以成长为主的市场,价值始终都不是它的主流;

其次,价值投资需要长期资金,短期的排名机制不利于价值投资。眼下,市场上也存在一些相对短视的个人投资者,只去看过去一年基金收益有没有翻倍,不太关注高收益产品在熊市的回撤是多少。

有些人很容易接受价值投资理念,有些人无论如何也是难以接受。从人性上看,大部分人都喜欢一夜暴富,追求一个股票赚几倍的投资机会,也希望买了股票后都是听到好消息。

真正的价值投资者大概率是孤独的逆行者,除了勇气还需要人性和超常的耐心。

 长期主义:路遥知马力

谭丽的投资理念是以安全边际为核心,专注企业内在价值,做时间的朋友。价值投资和时间犹如一对孪生兄弟。

投资是概率的艺术,寻找价格与概率错配所产生的投资机会,也需要足够长的时间和投资数量让概率发挥作用。

她认为,长期投资不是主观追求的结果而是事物发展的客观现实,取得了有置信度的对内在价值的判断后,兑现到投资收益是一个耐心等待的过程。在等待的过程中所要做的工作:

一是不断地对所形成的内在价值判断进行校验。

二是逐渐扩大自己的能力圈、积累真知灼见,从而能对更多的行业和公司形成深入理解和有置信度的内在价值判断。

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