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吴越:展望未来 白酒行业这样投资

2021-06-09 来源:嘉实基金 关键词: 基金 投资 理财

市场上每年都有一个特别牛的板块,把握住了就能赚不少钱,比如前年的白酒、去年的白酒,今年的白酒。

市场上一直流传着这么一句话:“市场上每年都有一个特别牛的板块,把握住了就能赚不少钱,比如前年的白酒、去年的白酒,今年的白酒。”

在过去的几年中,白酒确实也当得起这句话。但是,随着权重白酒股估值渐渐提升,年初白酒市场迎来了一段时间的调整,中证白酒指数一度从高点接近腰斩,让许多网友觉得白酒的行情结束了。然而,随着市场逐渐回暖,近期中证白酒指数收盘价再次创下历史新高。

一切都回来了吗?白酒还香吗?

为此,我们为大家请到了嘉实的“消费男神”——吴越先生,看看他是怎么认为的。

本轮市场与年初反弹性质不同 目前市场处于存量资金博弈状态

这一轮的反弹跟春节前的那一轮反弹是完全不一样的,这一轮反弹并不是以一线的白马作为核心的主力,涨的反而是偏二线和三线的成长股,这是一个非常大的区别。

所以整个市场来看,对于核心机构抱团的一线白马股,目前依然没有特别强的上升动能。

那么,目前处在什么样的状态?处在存量资金博弈的状态。这些资金不愿意去大量进入到那些机构抱团或者说受外围市场影响的外资持股比较多的一线白马股上,而是选择大量二线和三线成长股。

这种成长股的特征也很有意思,第一它能兼容各种市场环境;第二它的资金相对来说也以内资为主,不太受外围市场的影响;第三它也不怎么受到疫情反复的波动,所以它是属于基本面最顽强的资产类型之一,所以在当下的市场中表现好。展望未来,我自己认为核心一句话“守正出奇”。

“守正”——对于白酒中的一线白马股我们的策略依然是守正。守正是指因为没有怎么反弹,所以它们整体风险收益比目前还处在比较均衡、比较健康的位置,我们依然觉得这一类资产每年还是能够取得不错的回报。

“出奇”——出奇有可能向上的出奇、也有可能是向下的出奇。对于最近涨幅很多的二线、三线的白酒标的,很多已经涨回甚至超过春节前的水平,对于这样的标的而言,我们认为有可能部分标的是有泡沫的,所以这是向下的出奇,我觉得需要仔细甄别。另外一个向上的出奇,还是需要通过持续的自下而上的挖掘,看能不能找到更多的新的东西,只有这些东西才能够体现出来基金经理的阿尔法水平,才能够使得整个组合做的更加稳定一些,不会有那么大的波动性。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

吴越:展望未来 白酒行业这样投资

2021-06-09 来源:嘉实基金 关键词: 基金 投资 理财

市场上每年都有一个特别牛的板块,把握住了就能赚不少钱,比如前年的白酒、去年的白酒,今年的白酒。

市场上一直流传着这么一句话:“市场上每年都有一个特别牛的板块,把握住了就能赚不少钱,比如前年的白酒、去年的白酒,今年的白酒。”

在过去的几年中,白酒确实也当得起这句话。但是,随着权重白酒股估值渐渐提升,年初白酒市场迎来了一段时间的调整,中证白酒指数一度从高点接近腰斩,让许多网友觉得白酒的行情结束了。然而,随着市场逐渐回暖,近期中证白酒指数收盘价再次创下历史新高。

一切都回来了吗?白酒还香吗?

为此,我们为大家请到了嘉实的“消费男神”——吴越先生,看看他是怎么认为的。

本轮市场与年初反弹性质不同 目前市场处于存量资金博弈状态

这一轮的反弹跟春节前的那一轮反弹是完全不一样的,这一轮反弹并不是以一线的白马作为核心的主力,涨的反而是偏二线和三线的成长股,这是一个非常大的区别。

所以整个市场来看,对于核心机构抱团的一线白马股,目前依然没有特别强的上升动能。

那么,目前处在什么样的状态?处在存量资金博弈的状态。这些资金不愿意去大量进入到那些机构抱团或者说受外围市场影响的外资持股比较多的一线白马股上,而是选择大量二线和三线成长股。

这种成长股的特征也很有意思,第一它能兼容各种市场环境;第二它的资金相对来说也以内资为主,不太受外围市场的影响;第三它也不怎么受到疫情反复的波动,所以它是属于基本面最顽强的资产类型之一,所以在当下的市场中表现好。展望未来,我自己认为核心一句话“守正出奇”。

“守正”——对于白酒中的一线白马股我们的策略依然是守正。守正是指因为没有怎么反弹,所以它们整体风险收益比目前还处在比较均衡、比较健康的位置,我们依然觉得这一类资产每年还是能够取得不错的回报。

“出奇”——出奇有可能向上的出奇、也有可能是向下的出奇。对于最近涨幅很多的二线、三线的白酒标的,很多已经涨回甚至超过春节前的水平,对于这样的标的而言,我们认为有可能部分标的是有泡沫的,所以这是向下的出奇,我觉得需要仔细甄别。另外一个向上的出奇,还是需要通过持续的自下而上的挖掘,看能不能找到更多的新的东西,只有这些东西才能够体现出来基金经理的阿尔法水平,才能够使得整个组合做的更加稳定一些,不会有那么大的波动性。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。