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胡永青:固收+产品提供的是有温度的回报

2021-06-29 来源:新浪财经 关键词: 基金 投资 理财

固收+产品提供有温度的回报,使得大家能够在各类资产长期增长的过程中,当市场出现超额收益的时候,能稳稳地抓住。

6月25日,由嘉实基金和新浪财经联合主办的嘉实基金2021远见者投资策略峰会在北京举行,主题为“同行·创未来”。嘉实基金董事总经理、固收+解决方案CIO、固收投资总监胡永青出席会议并发表主题演讲。他表示,过去十几年,投资者的回报和基金的回报、市场指数的回报不成正比。其中的核心问题是在市场出现巨大回报的时候,很多人已经下车。对于大多数投资者来讲,有一个更加普适性的选择,就是固收+。

“固收+产品提供有温度的回报,使得大家能够在各类资产长期增长的过程中,当市场出现超额收益的时候,能稳稳地抓住。”胡永青称。

固收+产品提供的是有温度的回报

调查数据显示,收益率和风险程度是投资者选择投资品种时最看重的因素,分别有 31.8%和 28.4%的投资者选择;89.3%的投资者表示投资亏损会导致焦虑;其中亏损大于10%会焦虑的投资者占比达到82.8%。28%和31%相差的幅度很小,也就意味着这两个因素都是投资者非常关注的点。固收+能够比较好地把这两者的关注点同时结合着去考虑。

在列举上述数据后,胡永青指出,固收+产品直面投资者的核心痛点,长期可持续、可预期的回报对于投资者才是有温度的回报,固收+提供的是低波动、低回撤下的稳健回报,20%的股票和80%的债券提供的收益范围是0%~10%出头,期间年度的最大回撤在10%以内。

胡永青表示,它们的特点是攻守兼备,控制跌幅的同时增强业绩的进攻性。与权益资产(冷热变化过大)相比,期间跌幅相对较小;与纯固收资产(过于冰冷)相比,收益相对较高。

“纯债类基金2015年到今年的年化收益率,大概在4%~5%之间,这个收益长期来讲跟我们实际感受到的通货膨胀的幅度是接近的。”胡永青称。

他指出,固收+,能够在一定程度上会平衡解决投资者的持有体验和收益,是平衡投资的结果。嘉实基金内部的固收+产品从2017年以来,持有一年期的收益,除了2018年出现了一个很短暂的亏损,98%左右的时间能够实现正收益。持有一年收益超过5%的概率达到80%以上。这是固收+产品能够给我们提供相对稳稳的幸福的一个特征之一。

固收+从2019年年底开始,在理财界和投资者当中慢慢成为引人关注的焦点,离不开时代给予的生存与壮大的土壤。一是在打破刚兑的背景下,保本属性的理财产品逐步退场,随着资管新规在今年年底落地,净值转型显著地加速。二是从理财产品的预期收益率来看,也在下行趋势,从2018年前后5%左右到现在大概在3.5%左右的水平。“这一背景下,大量投资者在寻找稳定收益,将来有类似于保本、保收益特征的这样一个解决方案”。胡永青称。

自上而下和自下而上结合 做好“固收+”投资

胡永青指出,固收+产品能够提供稳健收益结果和持有体验源于三方面原因:

其一,相对权益资产,固收+产品是以中短期的绝对收益作为目标,对最大回撤和波动具有严格控制。其二,固收+是由固收和“+”后面的资产和策略组成,固收资产是为整个组合提供安全垫和风险预防,“+”的部分是给组合提供业绩向上的弹性。其三,对于公募基金来讲,固收+策略方面拥有一些长期积累的优势。

做好固收+投资,胡永青认为,需要在自上而下和自下而上两个维度做好结合。

他表示,自上而下的维度,一定要去做好相关的大类资产配置的工作;自下而上,要依托于专业的投研平台,去挖掘细分资产的机会,才能在各个维度去做好整体的组合和精细化的管理。自下而上与自上而下有效结合,加上整体投研实力的保障,最终才能够给我们的固收+产品提供有温度的回报。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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胡永青:固收+产品提供的是有温度的回报

2021-06-29 来源:新浪财经 关键词: 基金 投资 理财

固收+产品提供有温度的回报,使得大家能够在各类资产长期增长的过程中,当市场出现超额收益的时候,能稳稳地抓住。

6月25日,由嘉实基金和新浪财经联合主办的嘉实基金2021远见者投资策略峰会在北京举行,主题为“同行·创未来”。嘉实基金董事总经理、固收+解决方案CIO、固收投资总监胡永青出席会议并发表主题演讲。他表示,过去十几年,投资者的回报和基金的回报、市场指数的回报不成正比。其中的核心问题是在市场出现巨大回报的时候,很多人已经下车。对于大多数投资者来讲,有一个更加普适性的选择,就是固收+。

“固收+产品提供有温度的回报,使得大家能够在各类资产长期增长的过程中,当市场出现超额收益的时候,能稳稳地抓住。”胡永青称。

固收+产品提供的是有温度的回报

调查数据显示,收益率和风险程度是投资者选择投资品种时最看重的因素,分别有 31.8%和 28.4%的投资者选择;89.3%的投资者表示投资亏损会导致焦虑;其中亏损大于10%会焦虑的投资者占比达到82.8%。28%和31%相差的幅度很小,也就意味着这两个因素都是投资者非常关注的点。固收+能够比较好地把这两者的关注点同时结合着去考虑。

在列举上述数据后,胡永青指出,固收+产品直面投资者的核心痛点,长期可持续、可预期的回报对于投资者才是有温度的回报,固收+提供的是低波动、低回撤下的稳健回报,20%的股票和80%的债券提供的收益范围是0%~10%出头,期间年度的最大回撤在10%以内。

胡永青表示,它们的特点是攻守兼备,控制跌幅的同时增强业绩的进攻性。与权益资产(冷热变化过大)相比,期间跌幅相对较小;与纯固收资产(过于冰冷)相比,收益相对较高。

“纯债类基金2015年到今年的年化收益率,大概在4%~5%之间,这个收益长期来讲跟我们实际感受到的通货膨胀的幅度是接近的。”胡永青称。

他指出,固收+,能够在一定程度上会平衡解决投资者的持有体验和收益,是平衡投资的结果。嘉实基金内部的固收+产品从2017年以来,持有一年期的收益,除了2018年出现了一个很短暂的亏损,98%左右的时间能够实现正收益。持有一年收益超过5%的概率达到80%以上。这是固收+产品能够给我们提供相对稳稳的幸福的一个特征之一。

固收+从2019年年底开始,在理财界和投资者当中慢慢成为引人关注的焦点,离不开时代给予的生存与壮大的土壤。一是在打破刚兑的背景下,保本属性的理财产品逐步退场,随着资管新规在今年年底落地,净值转型显著地加速。二是从理财产品的预期收益率来看,也在下行趋势,从2018年前后5%左右到现在大概在3.5%左右的水平。“这一背景下,大量投资者在寻找稳定收益,将来有类似于保本、保收益特征的这样一个解决方案”。胡永青称。

自上而下和自下而上结合 做好“固收+”投资

胡永青指出,固收+产品能够提供稳健收益结果和持有体验源于三方面原因:

其一,相对权益资产,固收+产品是以中短期的绝对收益作为目标,对最大回撤和波动具有严格控制。其二,固收+是由固收和“+”后面的资产和策略组成,固收资产是为整个组合提供安全垫和风险预防,“+”的部分是给组合提供业绩向上的弹性。其三,对于公募基金来讲,固收+策略方面拥有一些长期积累的优势。

做好固收+投资,胡永青认为,需要在自上而下和自下而上两个维度做好结合。

他表示,自上而下的维度,一定要去做好相关的大类资产配置的工作;自下而上,要依托于专业的投研平台,去挖掘细分资产的机会,才能在各个维度去做好整体的组合和精细化的管理。自下而上与自上而下有效结合,加上整体投研实力的保障,最终才能够给我们的固收+产品提供有温度的回报。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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