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抄底互联网的时候到了?互联网基金经理这样说

2021-07-15 来源:嘉实基金 关键词: 互联网 投资 理财

我国互联网行业在过去10-20年经历了极其高速的发展,从社会与高校中吸引了最优秀的创业者与人才,使得我国目前的互联网发展水平领先全球。

移动互联网已彻底融入我国人民的日常生活中,QuestMobile数据显示,2020年上半年中国移动互联网用户规模达到11.55亿人。如此大的活跃用户背后,是我们耳熟能详的互联网巨头,即时通讯、电商、短视频等等。数以亿计的网民天天都在用它们的产品,庞大的流量产生了巨大的商业价值。

以中证海外中国互联网指数(简称中国互联网)为例,自2015-2020年期间中国互联网指数上涨164.84%,显著跑赢标普500指数,涨幅和纳斯达克指数相近。

但2021年春节以来,近期互联网行业受监管收紧的情绪影响,中国互联网指数年初至今(2021年7月13日)下跌20.94%。
具体惩戒措施及新政包括:互联网贷款平台出资比例规定、电商平台二选一竞争罚款、社区团购遏制低价倾销、外卖平台骑手五险一金争议、再到最近一轮,针对共享出行龙头美股上市之后引起的国外上市条件的规范,每一轮都对整个互联网行业的股价带来版块性的下跌。

股票市场上有一句话叫做“别人恐惧我贪婪”,此时是不是开始配置互联网板块的时候?成为移动互联网时代+大权益投资时代,投资者朋友们关注的话题。

 针对互联网的投资机会和风险,嘉实港股互联网产业核心资产拟任基金经理王鑫晨这样看:

回顾过去
我国互联网行业在过去10-20年经历了极其高速的发展,从社会与高校中吸引了最优秀的创业者与人才,使得我国目前的互联网发展水平领先全球。在电商、本地服务、移动支付、共享出行等领域的发展都已经超过了美国。

从我们日常生活中也可以切实地感受到互联网发展给带来的变化与效率的提升,出门不用带钱包、出租车不再只能拦招、手机下单外卖30分钟能送到家等等。

立足当下
互联网行业发展到今天,已经不是一个新兴产业,也已经诞生了万亿市值的龙头。激烈竞争的大环境下,个别互联网龙巨头大而不倒的骄傲催生了一些行业的乱象,例如损害商户利益的电商平台二选一,损害消费者利益的大数据杀熟,潜在的损害国家利益的数据安全问题。我们没有必要为监管的收紧感到惊讶,进一步规范互联网行业原本也只是一个时间问题。

我们认为国家的一系列行动不应该被误认为是国家要“打压”这个行业。我国互联网行业在过去的发展为提升国家综合实力做出了有目共睹的贡献,我们因此要相信国家监管机构的大智慧。加强监管的目的绝不是为了打击,而是为了树立规则,保护消费者权益,促进行业持续进行创新,更加健康地发展。

落实到每个具体的治理问题,无论是金融科技监管规则、灵活用工五险一金制度、大型平台数据安全等,都是复杂的问题,往往现实并不是某些文章简单归因的平台垄断问题。监管政策需要针对新经济业务模式的独特性,进行创新性的监管。在过往的案例中,我们并没有看到监管粗暴地打压,而是在平衡企业创新与民众利益之后,做出的一系列规范政策,让这些新的业务模式能够在一个合规框架内继续发展。这也是我们相信在未来更规范的监管环境下,互联网企业仍能稳步发展的原因。

展望未来

我们仍然在资本市场长期看好这个赛道。即使在过去短短的2-3年时间里,我们仍然看到了许多成倍增长并站住的赛道及公司。例如,拼团电商、短视频、社区视频平台、以及二次元游戏等等。在我们看来,盲目投赛道的阶段可能已经过去,但是结构性的机会却层出不穷。

美股上市的中概股将是一个逐步萎缩的市场,港股或将成为优秀的互联网及新科技企业首次上市的首选。一方面港股在互联互通的机制下,大陆投资者可以通过港股通十分便利地参与跨市场投资,另一方面港股也可以满足国际投资者的参与需求,对于首次上市的新经济企业很有吸引力。除了首次上市以外,已在美股上市的国内中概股,也预期会加速回到香港市场进行再次上市。港股互联网及新经济的标的将不断涌现。

我们认为当下对于互联网反垄断政策存在预期差,市场的悲观情绪在短期战胜了大家跟踪公司基本面的动力,使得互联网企业的估值在这个阶段更具吸引力。未来有竞争力的、能够给民众持续创造价值的互联网企业仍然将有广阔的发展空间与投资价值。

从一季报的情况我们也可以看出,好的业绩是最好的催化剂,港股新经济企业的投资大时代才刚刚开始。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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抄底互联网的时候到了?互联网基金经理这样说

2021-07-15 来源:嘉实基金 关键词: 互联网 投资 理财

我国互联网行业在过去10-20年经历了极其高速的发展,从社会与高校中吸引了最优秀的创业者与人才,使得我国目前的互联网发展水平领先全球。

移动互联网已彻底融入我国人民的日常生活中,QuestMobile数据显示,2020年上半年中国移动互联网用户规模达到11.55亿人。如此大的活跃用户背后,是我们耳熟能详的互联网巨头,即时通讯、电商、短视频等等。数以亿计的网民天天都在用它们的产品,庞大的流量产生了巨大的商业价值。

以中证海外中国互联网指数(简称中国互联网)为例,自2015-2020年期间中国互联网指数上涨164.84%,显著跑赢标普500指数,涨幅和纳斯达克指数相近。

但2021年春节以来,近期互联网行业受监管收紧的情绪影响,中国互联网指数年初至今(2021年7月13日)下跌20.94%。
具体惩戒措施及新政包括:互联网贷款平台出资比例规定、电商平台二选一竞争罚款、社区团购遏制低价倾销、外卖平台骑手五险一金争议、再到最近一轮,针对共享出行龙头美股上市之后引起的国外上市条件的规范,每一轮都对整个互联网行业的股价带来版块性的下跌。

股票市场上有一句话叫做“别人恐惧我贪婪”,此时是不是开始配置互联网板块的时候?成为移动互联网时代+大权益投资时代,投资者朋友们关注的话题。

 针对互联网的投资机会和风险,嘉实港股互联网产业核心资产拟任基金经理王鑫晨这样看:

回顾过去
我国互联网行业在过去10-20年经历了极其高速的发展,从社会与高校中吸引了最优秀的创业者与人才,使得我国目前的互联网发展水平领先全球。在电商、本地服务、移动支付、共享出行等领域的发展都已经超过了美国。

从我们日常生活中也可以切实地感受到互联网发展给带来的变化与效率的提升,出门不用带钱包、出租车不再只能拦招、手机下单外卖30分钟能送到家等等。

立足当下
互联网行业发展到今天,已经不是一个新兴产业,也已经诞生了万亿市值的龙头。激烈竞争的大环境下,个别互联网龙巨头大而不倒的骄傲催生了一些行业的乱象,例如损害商户利益的电商平台二选一,损害消费者利益的大数据杀熟,潜在的损害国家利益的数据安全问题。我们没有必要为监管的收紧感到惊讶,进一步规范互联网行业原本也只是一个时间问题。

我们认为国家的一系列行动不应该被误认为是国家要“打压”这个行业。我国互联网行业在过去的发展为提升国家综合实力做出了有目共睹的贡献,我们因此要相信国家监管机构的大智慧。加强监管的目的绝不是为了打击,而是为了树立规则,保护消费者权益,促进行业持续进行创新,更加健康地发展。

落实到每个具体的治理问题,无论是金融科技监管规则、灵活用工五险一金制度、大型平台数据安全等,都是复杂的问题,往往现实并不是某些文章简单归因的平台垄断问题。监管政策需要针对新经济业务模式的独特性,进行创新性的监管。在过往的案例中,我们并没有看到监管粗暴地打压,而是在平衡企业创新与民众利益之后,做出的一系列规范政策,让这些新的业务模式能够在一个合规框架内继续发展。这也是我们相信在未来更规范的监管环境下,互联网企业仍能稳步发展的原因。

展望未来

我们仍然在资本市场长期看好这个赛道。即使在过去短短的2-3年时间里,我们仍然看到了许多成倍增长并站住的赛道及公司。例如,拼团电商、短视频、社区视频平台、以及二次元游戏等等。在我们看来,盲目投赛道的阶段可能已经过去,但是结构性的机会却层出不穷。

美股上市的中概股将是一个逐步萎缩的市场,港股或将成为优秀的互联网及新科技企业首次上市的首选。一方面港股在互联互通的机制下,大陆投资者可以通过港股通十分便利地参与跨市场投资,另一方面港股也可以满足国际投资者的参与需求,对于首次上市的新经济企业很有吸引力。除了首次上市以外,已在美股上市的国内中概股,也预期会加速回到香港市场进行再次上市。港股互联网及新经济的标的将不断涌现。

我们认为当下对于互联网反垄断政策存在预期差,市场的悲观情绪在短期战胜了大家跟踪公司基本面的动力,使得互联网企业的估值在这个阶段更具吸引力。未来有竞争力的、能够给民众持续创造价值的互联网企业仍然将有广阔的发展空间与投资价值。

从一季报的情况我们也可以看出,好的业绩是最好的催化剂,港股新经济企业的投资大时代才刚刚开始。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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