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老牌网红板块“大消费”王者归来 后市怎么看

2021-07-16 来源:嘉实基金 关键词: 基金 投资 理财

大消费板块还能不能延续A股“网红”板块的辉煌?想上车的小伙伴,如何入场更安心呢?

7月过半,A股仍然延续了上半年的结构性行情,板块切换速度让很多投资者小伙伴猝不及防。前几天风头无二的半导体等科技类板块,这两天也让很多板块忠粉们黯然神伤。而前段时间A股表现低迷的老牌“网红”板块——大消费,最近又王者归来,很多细分行业表现良好。

这让很多在春节高点入场消费板块的投资者们重拾信心,但也有不少小伙伴面对消费板块的高估值望而却步。那么,大消费板块还能不能延续A股“网红”板块的辉煌?想上车的小伙伴,如何入场更安心呢?
不如先来听听“消费投资男神”——嘉实基金大消费研究总监吴越的最新观点!
今年的震荡行情下,现在适合不适合在消费行业进行投资?
消费会是A股今年、包括未来几年最核心的赛道,这是毫无疑问的。中国最强的驱动力还是内需,无论是“十四五”判断还是三架马车来看,消费都是必不可少的方向。

但是,今年消费白马龙头可能还将承担比较大的压力。现在的消费赛道不再是一荣俱荣的市场了,我们更多的要关注分化,关注阿尔法,关注差异化。现在的消费投资和过去几年的消费投资完全不一样,如果依然还是持有以前的传统消费的资产,传统的消费白马龙头不再会提供那么好的收益了。

所以现在在消费赛道进行投资,不再是简单地买那些传统的表现比较好的消费产品,而是要看哪些产品可以伴随着消费行业的变化而变化,这里面包括基本面的变化、估值的变化、未来的方向的变化等等。买这些能应变而变的产品,才有可能穿越周期。

这个时候我认为,相比于判断消费是否值得投资,不如把这个问题变成买什么样的消费产品,配什么样的基金经理才适合获得这轮消费行业的投资收益。

3-5年维度,看好消费赛道 哪些子行业的投资机会?
长期而言,我们的产品重点会布局三个维度。第一个维度是需求维度,第二个是供给维度,第三个是商业模式维度,每一个维度下都会有更加细分的一些子行业。

需求维度来看,我认为最重要的方向就是代际变迁下的新兴消费,比如旅行消费、宅消费等等,这是一类大的代际变迁下的新兴消费的需求。

供给维度来看,供给其实通常不是消费板块所研究的重点,为什么会有供给的维度呢?原因在于,我们发现一些细分的领域能够通过技术的创新、通过所谓商业模式的创新,完成社会效率的提升,最后通过供给的迭代创造出需求。最为典型的就是基于服务的消费互联网。

商业模式维度,主要是两块:高端品和成瘾品。因为无论是需求还是供给,我们最终都想找寻到是那些能够通过产品的迭代,通过渠道的布局,最后沉淀成一个强势的品牌,只有品牌才能够穿越周期,只有品牌才能够具备有非常强的定价环,才能够变成一个抗通胀的资产。

展望未来 消费类基金怎么投资比较合适?
第一,不要用过去预测未来,因为过去和未来处在不同的投资阶段。去年到今年,这一年半整个消费行业基金的业绩将会是未来两、三年中都非常好的体现。原因在于我们认为16年到19年,消费的单边牛市的阶段已经过去了,所以如果还是抱着这个思路选择前三年业绩非常突出的消费基金,有可能很难获得预期的回报。

第二,建议大家选择一些方法论更加完善,至下而上选股的阿尔法能力比较强的基金经理的产品。这种能力怎么体现呢?大家可以去看一看,去年牛市到今年的振荡市,什么产品可以穿越这轮消费周期——去年牛市提供很好的业绩,今年振荡市还可以提供不错的投资回报的产品。相信大家拉一下这类业绩表现比较突出的消费类基金,可能就有非常明确的答案了。

 关于基金投资,从基金经理的角度有哪些建议?

从一个基金经理的角度来看,最大的担心还是大家把基金当作股票,在完全不懂的情况下进行所谓的追涨杀跌,这其实与赌博无异。对于消费赛道的基金产品,建议大家都尽量长期持有,对市场认识比较深的投资者可以自行择低买入,专业性没那么强的投资者可以选择定投消费。

我希望大家如果愿意投资消费赛道的基金的话,多看多学专业的知识,把知识转化成自己的财富,变成自己的信仰,长期选择优秀的基金经理持有,最后有可能会带来你一些意想不到的收益。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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老牌网红板块“大消费”王者归来 后市怎么看

2021-07-16 来源:嘉实基金 关键词: 基金 投资 理财

大消费板块还能不能延续A股“网红”板块的辉煌?想上车的小伙伴,如何入场更安心呢?

7月过半,A股仍然延续了上半年的结构性行情,板块切换速度让很多投资者小伙伴猝不及防。前几天风头无二的半导体等科技类板块,这两天也让很多板块忠粉们黯然神伤。而前段时间A股表现低迷的老牌“网红”板块——大消费,最近又王者归来,很多细分行业表现良好。

这让很多在春节高点入场消费板块的投资者们重拾信心,但也有不少小伙伴面对消费板块的高估值望而却步。那么,大消费板块还能不能延续A股“网红”板块的辉煌?想上车的小伙伴,如何入场更安心呢?
不如先来听听“消费投资男神”——嘉实基金大消费研究总监吴越的最新观点!
今年的震荡行情下,现在适合不适合在消费行业进行投资?
消费会是A股今年、包括未来几年最核心的赛道,这是毫无疑问的。中国最强的驱动力还是内需,无论是“十四五”判断还是三架马车来看,消费都是必不可少的方向。

但是,今年消费白马龙头可能还将承担比较大的压力。现在的消费赛道不再是一荣俱荣的市场了,我们更多的要关注分化,关注阿尔法,关注差异化。现在的消费投资和过去几年的消费投资完全不一样,如果依然还是持有以前的传统消费的资产,传统的消费白马龙头不再会提供那么好的收益了。

所以现在在消费赛道进行投资,不再是简单地买那些传统的表现比较好的消费产品,而是要看哪些产品可以伴随着消费行业的变化而变化,这里面包括基本面的变化、估值的变化、未来的方向的变化等等。买这些能应变而变的产品,才有可能穿越周期。

这个时候我认为,相比于判断消费是否值得投资,不如把这个问题变成买什么样的消费产品,配什么样的基金经理才适合获得这轮消费行业的投资收益。

3-5年维度,看好消费赛道 哪些子行业的投资机会?
长期而言,我们的产品重点会布局三个维度。第一个维度是需求维度,第二个是供给维度,第三个是商业模式维度,每一个维度下都会有更加细分的一些子行业。

需求维度来看,我认为最重要的方向就是代际变迁下的新兴消费,比如旅行消费、宅消费等等,这是一类大的代际变迁下的新兴消费的需求。

供给维度来看,供给其实通常不是消费板块所研究的重点,为什么会有供给的维度呢?原因在于,我们发现一些细分的领域能够通过技术的创新、通过所谓商业模式的创新,完成社会效率的提升,最后通过供给的迭代创造出需求。最为典型的就是基于服务的消费互联网。

商业模式维度,主要是两块:高端品和成瘾品。因为无论是需求还是供给,我们最终都想找寻到是那些能够通过产品的迭代,通过渠道的布局,最后沉淀成一个强势的品牌,只有品牌才能够穿越周期,只有品牌才能够具备有非常强的定价环,才能够变成一个抗通胀的资产。

展望未来 消费类基金怎么投资比较合适?
第一,不要用过去预测未来,因为过去和未来处在不同的投资阶段。去年到今年,这一年半整个消费行业基金的业绩将会是未来两、三年中都非常好的体现。原因在于我们认为16年到19年,消费的单边牛市的阶段已经过去了,所以如果还是抱着这个思路选择前三年业绩非常突出的消费基金,有可能很难获得预期的回报。

第二,建议大家选择一些方法论更加完善,至下而上选股的阿尔法能力比较强的基金经理的产品。这种能力怎么体现呢?大家可以去看一看,去年牛市到今年的振荡市,什么产品可以穿越这轮消费周期——去年牛市提供很好的业绩,今年振荡市还可以提供不错的投资回报的产品。相信大家拉一下这类业绩表现比较突出的消费类基金,可能就有非常明确的答案了。

 关于基金投资,从基金经理的角度有哪些建议?

从一个基金经理的角度来看,最大的担心还是大家把基金当作股票,在完全不懂的情况下进行所谓的追涨杀跌,这其实与赌博无异。对于消费赛道的基金产品,建议大家都尽量长期持有,对市场认识比较深的投资者可以自行择低买入,专业性没那么强的投资者可以选择定投消费。

我希望大家如果愿意投资消费赛道的基金的话,多看多学专业的知识,把知识转化成自己的财富,变成自己的信仰,长期选择优秀的基金经理持有,最后有可能会带来你一些意想不到的收益。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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