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近1个月来的市场,对白酒股的粉丝们确实不太友好。Wind数据显示,近一个月以来,中证白酒指数下跌达20.32%,7月26日、7月30日两天更是都出现了6%以上的跌幅,对于过去几年间走势一向稳健的白酒股可以说是非常的少见,很多投资者直呼“信仰崩塌”。那么,原本被称为“YYDS”的白酒股未来还香吗?嘉实大消费总监吴越对此作出了详尽的解读。
第二点,从目前整个产业的角度来看,白酒过去三年整个的产业周期向上的趋势也已经进入到了一个中期阶段,就是在高位维持,想要全面地进一步大幅提升、大幅超预期,这个难度非常大。
正是因为基本面保持平稳,很难再加速,叠加外资资金面很难再进一步大幅地流入,使得只看白酒的龙头标的整体的股价表现和估值表现,都不会像过去那样亮眼。
所以,对于白酒的龙头,未来两三年我对它的定位是底仓配置性的资产,很难再出现三年涨十倍、一年涨50%、100%的预期回报。
但是,这不影响白酒依然是一个非常好的赛道,因为这个赛道的商业模式很优秀,它永远会有机会。但是机会可能会体现在出分化,操作难度和投资难度会比以前更高。
从今年开始往未来几年来看,在经济不出现极端的下行的风险的情况下,次高端和酱酒依然会是白酒行业里面需要紧密关注的成长的方向,而且也是最有可能出现犀利业绩回报的方向。
但同时我们也要警惕,的确存在有一部分酒企出现了泡沫,而且这个泡沫有可能未来好几年都没有办法被消化。但是对于大部分市场选择出来的、演绎出来的这一轮反弹里面核心的方向,我认为它们谈不上是泡沫,无非就是我们可能需要更多的时间耐心的去等待、去消化,然后把预期收益率给放低而已。这个只是一个时间和空间上我们来进行权衡的问题,而不是一个泡沫和非泡沫的问题。
但是想要抓住次高端,想要抓住一些黑马,必须要求投资人能够具有更加专业的眼光、更加勤奋的态度,以及对一些公司不带偏见的审视。我们不会只买白马,只买优秀的公司,而是对于黑马,对于有可能成为白马的公司,会投入更多的精力去进行关注。
投资课:一个月跌下超20%,白酒的未来在哪?
2021-08-02 来源:嘉实基金 关键词: 基金 投资 理财
原本被称为“YYDS”的白酒股未来还香吗?嘉实大消费总监吴越对此作出了详尽的解读。
近1个月来的市场,对白酒股的粉丝们确实不太友好。Wind数据显示,近一个月以来,中证白酒指数下跌达20.32%,7月26日、7月30日两天更是都出现了6%以上的跌幅,对于过去几年间走势一向稳健的白酒股可以说是非常的少见,很多投资者直呼“信仰崩塌”。那么,原本被称为“YYDS”的白酒股未来还香吗?嘉实大消费总监吴越对此作出了详尽的解读。
第二点,从目前整个产业的角度来看,白酒过去三年整个的产业周期向上的趋势也已经进入到了一个中期阶段,就是在高位维持,想要全面地进一步大幅提升、大幅超预期,这个难度非常大。
正是因为基本面保持平稳,很难再加速,叠加外资资金面很难再进一步大幅地流入,使得只看白酒的龙头标的整体的股价表现和估值表现,都不会像过去那样亮眼。
所以,对于白酒的龙头,未来两三年我对它的定位是底仓配置性的资产,很难再出现三年涨十倍、一年涨50%、100%的预期回报。
但是,这不影响白酒依然是一个非常好的赛道,因为这个赛道的商业模式很优秀,它永远会有机会。但是机会可能会体现在出分化,操作难度和投资难度会比以前更高。
从今年开始往未来几年来看,在经济不出现极端的下行的风险的情况下,次高端和酱酒依然会是白酒行业里面需要紧密关注的成长的方向,而且也是最有可能出现犀利业绩回报的方向。
但同时我们也要警惕,的确存在有一部分酒企出现了泡沫,而且这个泡沫有可能未来好几年都没有办法被消化。但是对于大部分市场选择出来的、演绎出来的这一轮反弹里面核心的方向,我认为它们谈不上是泡沫,无非就是我们可能需要更多的时间耐心的去等待、去消化,然后把预期收益率给放低而已。这个只是一个时间和空间上我们来进行权衡的问题,而不是一个泡沫和非泡沫的问题。
但是想要抓住次高端,想要抓住一些黑马,必须要求投资人能够具有更加专业的眼光、更加勤奋的态度,以及对一些公司不带偏见的审视。我们不会只买白马,只买优秀的公司,而是对于黑马,对于有可能成为白马的公司,会投入更多的精力去进行关注。