本文相关基金

更多

相关资讯

字体大小:

投资课:港股还有机会吗?基金经理最新解读来了

2021-08-03 来源:嘉实基金 关键词: 基金 投资 理财

站在年中的时点,我们请到了嘉实价值风格投资总监、嘉实沪港深团队领军人张金涛先生,对此进行解读,希望对大家的投资有所帮助。

受多方面因素影响,今年以来港股市场震荡不小,恒生指数在31000点和25000点之间来回震荡,叠加近期出现的一些政策变化带来的不确定性,很多港股的粉丝都或多或少存在一些疑问:港股目前的投资价值还显著吗?

站在年中的时点,我们请到了嘉实价值风格投资总监、嘉实沪港深团队领军人张金涛先生,对此进行解读,希望对大家的投资有所帮助。

01 港股今年还有机会吗?

我们看全年的情况,我觉得港股还是很有机会跑赢A股的。

A股在过去19、20年都是牛市,港股确实没有什么表现,整个指数是比较平的走势。我们觉得这种情况是有一定的港股自身的原因,比如说19年的一些政治事件。这些动荡的因素导致整体港股的估值水平下行,相对其他的新兴市场估值水平有一个向下修正的趋势出来。

这个趋势我们觉得在今年年初,应该是已经达到的稳定的水平,达到了一个相对比较低的位置了。这个位置上,在去跟A股比较,现在可能港股的吸引力相对比较大,但是这里面也有一定的结构性的问题,因为港股过去几年,整个的科技互联网的板块涨幅比较大,它在港股整个指数里面的比重也越来越大,大了以后,现在由于遇到了一些政策方面的扰动,可能调整最近是比较剧烈的,这个导致了整个港股的指数最近反而是跑的不是那么理想,跌的比较急。

但是从全年的情况来看,只要是政策稳定下来,大家的预期稳定下来,资金不是处于一个迅速外逃的情况,后面港股还是很有机会的,现在调整下来很多股票其实已经不贵了,只是大家对未来政策的预期还是不稳定。

02 热议的教育股是否还有投资价值?

目前国家的政策主要针对的是K9、K12的课外辅导,这块确实是有所冲击的。但与此同时,还是有一些其他的教育股,比如职业教育国家是鼓励的,包括高教、上市的民办的高教的公司实际上是没有受损的,这些标的如果跌的非常充分的话,还是可以选择一些公司做投资的。

03 下半年市场整体怎么看?

操作难度上会比上半年稍微更大一些。

今年的业绩增长总体来说应该是不错的,因为今年的疫情相对世界范围内是较好的,但是今年客观估值上存在一些收缩的压力,且很多行业本身已经估值偏高,此外我们还观察到一些过去两年涨幅比较大的企业,今年的业绩增长其实是放缓的,比如一些消费类的股票。

但是走到下半年的时间点,为什么说比上半年操作的难度更大,因为上半年业绩增长是最快的时候,下半年中国的经济应该是从一个高点增速慢慢回落,而美国还是一个经济继续恢复,复工复产的阶段,这个节奏的错位可能导致全球的流动性没有之前那么宽松。包括我们看到下半年也有一些政策面上的变化,需要持续地去观察。

下半年的市场中,我们对股票会更加苛刻,优选估值更有安全边际,整体盈利的趋势较强的个股,来博取一个较好的收益。

04 AH两地未来更看好哪些投资机遇?

一是港股科技互联网方面,目前市场上存在一定的恐慌情绪,我们认为等到政策落地之后,实际上是存在一个再布局的机会的。

二是大消费,我们比较看好国有品牌的,国潮品牌的崛起。这一代的投资者对于中国自己的品牌质量是很认可的,且实际上这些品牌价格也比国际上的有名的品牌更便宜,也更懂中国消费者,这是一个比较中长期的线索。除了这些体育品牌,包括一些越野车,包括一些家居、家电的东西都有很多的投资机会。

三是医疗。经过几年的集采工作,有一些有专利的药,同样的靶点,同样的机理,已经不再鼓励了,原来做单臂实验就可以上市,现在需要做头对头的实验,你要证明比已经有的药效果更好才能上市,这是一个进步,会促使大家真正的做一些创新,原创的东西,去做全球最好的,同类药里面最好的,或者同类药里面第一个上市的,这个可能是有更大的价值,因为这些药不止在中国能卖,也有希望卖到全世界,这是一个较大的机会。

四是像金融、地产,包括一些偏周期的板块。其实矿业是中国在世界上特别有竞争力的行业,同样的产品价格下面,我们能把一个低品类的矿开采好,那么我们到我们到全世界开采那些没有那么低品类的,或者难开采的矿我们都有大的优势。我们不仅有技术优势,资金方面也不再是短板,中国很多周期性的板块,比如矿业也有机会成长出非常大的顶尖的公司,结构性的机会还是很多的。

(以上观点仅代表基金经理当前观点,不代表相关基金未来布局必然方向。)

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

上一篇 下一篇

投资课:港股还有机会吗?基金经理最新解读来了

2021-08-03 来源:嘉实基金 关键词: 基金 投资 理财

站在年中的时点,我们请到了嘉实价值风格投资总监、嘉实沪港深团队领军人张金涛先生,对此进行解读,希望对大家的投资有所帮助。

受多方面因素影响,今年以来港股市场震荡不小,恒生指数在31000点和25000点之间来回震荡,叠加近期出现的一些政策变化带来的不确定性,很多港股的粉丝都或多或少存在一些疑问:港股目前的投资价值还显著吗?

站在年中的时点,我们请到了嘉实价值风格投资总监、嘉实沪港深团队领军人张金涛先生,对此进行解读,希望对大家的投资有所帮助。

01 港股今年还有机会吗?

我们看全年的情况,我觉得港股还是很有机会跑赢A股的。

A股在过去19、20年都是牛市,港股确实没有什么表现,整个指数是比较平的走势。我们觉得这种情况是有一定的港股自身的原因,比如说19年的一些政治事件。这些动荡的因素导致整体港股的估值水平下行,相对其他的新兴市场估值水平有一个向下修正的趋势出来。

这个趋势我们觉得在今年年初,应该是已经达到的稳定的水平,达到了一个相对比较低的位置了。这个位置上,在去跟A股比较,现在可能港股的吸引力相对比较大,但是这里面也有一定的结构性的问题,因为港股过去几年,整个的科技互联网的板块涨幅比较大,它在港股整个指数里面的比重也越来越大,大了以后,现在由于遇到了一些政策方面的扰动,可能调整最近是比较剧烈的,这个导致了整个港股的指数最近反而是跑的不是那么理想,跌的比较急。

但是从全年的情况来看,只要是政策稳定下来,大家的预期稳定下来,资金不是处于一个迅速外逃的情况,后面港股还是很有机会的,现在调整下来很多股票其实已经不贵了,只是大家对未来政策的预期还是不稳定。

02 热议的教育股是否还有投资价值?

目前国家的政策主要针对的是K9、K12的课外辅导,这块确实是有所冲击的。但与此同时,还是有一些其他的教育股,比如职业教育国家是鼓励的,包括高教、上市的民办的高教的公司实际上是没有受损的,这些标的如果跌的非常充分的话,还是可以选择一些公司做投资的。

03 下半年市场整体怎么看?

操作难度上会比上半年稍微更大一些。

今年的业绩增长总体来说应该是不错的,因为今年的疫情相对世界范围内是较好的,但是今年客观估值上存在一些收缩的压力,且很多行业本身已经估值偏高,此外我们还观察到一些过去两年涨幅比较大的企业,今年的业绩增长其实是放缓的,比如一些消费类的股票。

但是走到下半年的时间点,为什么说比上半年操作的难度更大,因为上半年业绩增长是最快的时候,下半年中国的经济应该是从一个高点增速慢慢回落,而美国还是一个经济继续恢复,复工复产的阶段,这个节奏的错位可能导致全球的流动性没有之前那么宽松。包括我们看到下半年也有一些政策面上的变化,需要持续地去观察。

下半年的市场中,我们对股票会更加苛刻,优选估值更有安全边际,整体盈利的趋势较强的个股,来博取一个较好的收益。

04 AH两地未来更看好哪些投资机遇?

一是港股科技互联网方面,目前市场上存在一定的恐慌情绪,我们认为等到政策落地之后,实际上是存在一个再布局的机会的。

二是大消费,我们比较看好国有品牌的,国潮品牌的崛起。这一代的投资者对于中国自己的品牌质量是很认可的,且实际上这些品牌价格也比国际上的有名的品牌更便宜,也更懂中国消费者,这是一个比较中长期的线索。除了这些体育品牌,包括一些越野车,包括一些家居、家电的东西都有很多的投资机会。

三是医疗。经过几年的集采工作,有一些有专利的药,同样的靶点,同样的机理,已经不再鼓励了,原来做单臂实验就可以上市,现在需要做头对头的实验,你要证明比已经有的药效果更好才能上市,这是一个进步,会促使大家真正的做一些创新,原创的东西,去做全球最好的,同类药里面最好的,或者同类药里面第一个上市的,这个可能是有更大的价值,因为这些药不止在中国能卖,也有希望卖到全世界,这是一个较大的机会。

四是像金融、地产,包括一些偏周期的板块。其实矿业是中国在世界上特别有竞争力的行业,同样的产品价格下面,我们能把一个低品类的矿开采好,那么我们到我们到全世界开采那些没有那么低品类的,或者难开采的矿我们都有大的优势。我们不仅有技术优势,资金方面也不再是短板,中国很多周期性的板块,比如矿业也有机会成长出非常大的顶尖的公司,结构性的机会还是很多的。

(以上观点仅代表基金经理当前观点,不代表相关基金未来布局必然方向。)

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

[an error occurred while processing this directive]