本文相关基金

更多

相关资讯

字体大小:

姚志鹏解读:新能源“快车”该上该下?

2021-08-20 来源:驾驶技能 关键词: 基金 投资 理财

对于智能汽车整车,现在还是大企业群雄逐鹿、巨人战争阶段,还看不清楚最终鹿死谁手。可能再往后几年,或许就是整车机会爆发阶段。

今年以来新能源赛道可以说是“最靓的仔”,也是大家现在关注度最高的方向之一。最近市场短期波动加大,在“车”上的投资者很开心但也在想会不会涨高了?没上车的有焦虑,还能不能上车?会不会错过了机遇?

小编请来嘉实新能源投资一哥、成长风格投资总监姚志鹏为我们答疑解惑!

姚志鹏从业10余年、5年投资经验,从2010年入行就研究电力设备和新能源行业,那个时候还是并不热门的行业,到现在掌管规模近300亿的基金经理,见证了新能源行业十年的发展激荡岁月!面对灵魂拷问,他怎么看?

 Q1:新能源行业现在处在什么阶段了?

大家说的新能源主要包括两大方向,太阳能跟新能源汽车。

目前这两个行业状态不一样。太阳能到了偏传统行业的研究范式阶段,有碳中和的红利,从能源替代理论空间看,每年新装机全球范围内全部完成替代大概还有5倍左右空间。能源是B端生意为主,老的设备折旧计提后边际成本没有那么高;太阳能可能到这个阶段它的增速会慢慢放缓,要考虑估值,精挑细选。没有技术革新,也不要随便相信新的企业能做出来,已经有头部企业,所以它会在偏传统范式里研究。

而新能源车这个领域,正在典型的新事物渗透率10%的环节,而渗透率从10%到70%过程一般是成长投资更黄金的时候。欧洲新能源车渗透率去年到了10%,今年中国新能源车上半年到10%,7月到15%,所以我们说这个级别趋势不容错过,确实是一个大的趋势向上机会。

新能源汽车行业,是可再生能源跟人工智能交汇,是一个未来10年科技行业的焦点。面对大级别的产业机遇,应该深入研究、一定要关注。当然现在各个环节中有很多公司出来,这里面也有很多鬼故事,类似于很多人从逻辑出发,而不是从事实和中长期格局去推演。

Q2:很多人对于新能源畏高,您年初说这才哪儿到哪儿,现在呢?
现在非常像2014年的光伏行业状态。去年新能源车行情的启动,会发现很多机构投资者踏空,很多是很焦虑心态在参与。经历去年大涨以后,大家初步达成第一阶段共识,对这个行业中期前景突然间很有信心了,但这个阶段很多还是以博弈的心态在参与投资,而不是以真的中期趋势。所以看到市场交投火热,体现很多人很焦虑很急躁,看到这个行业的机会,但又有一种博弈心态、赚一把钱就跑。所以我们看到行业龙头公司最近一直在震荡,反而一些二三线公司突然讲故事,以前都没听过的公司涨得很快。

这种状态,个人觉得不会太久。从基本面角度看,行业刚刚开始,从龙头公司估值角度来说,仍有非常大的空间;但局部出现结构性泡沫,像2014年当时的光伏行业一样,爆炒的二三线公司后面下跌回来。

Q3:波动下,基金投资者该怎么把握其中机会?
着眼长期看,新能源汽车行业趋势是刚刚开始,不用担心行业的状态。但的确这一波行情到了交易结构比较亢奋、波动加大的状态。第一波交易热度已经扩散到边缘品种,所以这个阶段波动率会显著放大,很多都是以交易心态在投资,但龙头公司反应可能还不充分。

对投资角度来说,中线仍很难找到更好的资产,在新能源车阶段波动率加大的时候,也是适合有策略做长期布局的时候。比如按照纪律做定期投资;或者在相对情绪弱一些的时候逐步增持、或者部分仓位做波段,等到行业进入新一轮α阶段,着眼长期机会。

 Q4:什么是新能源的“终局思维”?

历史上长周期的繁荣,每一轮都是能源跟效率相关。新能源这阶段发展非常重要,因为新能源特点是可再生,是技术型能源。它有什么特点?用的越多、技术越成熟越先进、规模越大,应用成本会降的越低,赢者通吃。技术迭代和改进,一定是大级别的改进。

另外,每一次大级别的繁荣背后,一定有大的科技革命或者效率革命,提高效率,包括历史上通讯的发明、蒸汽机最后变成动力后带来交通效率的提升;这一轮能源革命后就是人工智能,人工智能对各行各业后面会产生很深远的影响。而汽车,恰恰是现在看人工智能落地的最重要的一个终端。所以看到现在全是科技企业在造车,背后的宏大趋势这是未来科技领域竞争非常重要的地方。

 Q5:目前阶段新能源行业更多机会是在中游吗?

每个阶段有每个阶段的机会。本质上,新能源产业链有很多人通过逻辑出发买股票,不是从中期真正的成长投资角度、从每一个公司在动态中可能达到的市值范围做的投资。所以会觉得逻辑该涨上游了,但其实没有人去想,真正到这个行业成为普及的时候,可能很多上游周期股是不会有什么大的机会,因为任何一个行业发展到最后,如果原材料价格过于昂贵,一定会有替代技术,替代技术就会让原材料价格打回原形。同时上游很多还是周期,会起起落落而不是单边上涨。

对于智能汽车整车,现在还是大企业群雄逐鹿、巨人战争阶段,还看不清楚最终鹿死谁手。可能再往后几年,或许就是整车机会爆发阶段。

 风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

上一篇 下一篇

姚志鹏解读:新能源“快车”该上该下?

2021-08-20 来源:驾驶技能 关键词: 基金 投资 理财

对于智能汽车整车,现在还是大企业群雄逐鹿、巨人战争阶段,还看不清楚最终鹿死谁手。可能再往后几年,或许就是整车机会爆发阶段。

今年以来新能源赛道可以说是“最靓的仔”,也是大家现在关注度最高的方向之一。最近市场短期波动加大,在“车”上的投资者很开心但也在想会不会涨高了?没上车的有焦虑,还能不能上车?会不会错过了机遇?

小编请来嘉实新能源投资一哥、成长风格投资总监姚志鹏为我们答疑解惑!

姚志鹏从业10余年、5年投资经验,从2010年入行就研究电力设备和新能源行业,那个时候还是并不热门的行业,到现在掌管规模近300亿的基金经理,见证了新能源行业十年的发展激荡岁月!面对灵魂拷问,他怎么看?

 Q1:新能源行业现在处在什么阶段了?

大家说的新能源主要包括两大方向,太阳能跟新能源汽车。

目前这两个行业状态不一样。太阳能到了偏传统行业的研究范式阶段,有碳中和的红利,从能源替代理论空间看,每年新装机全球范围内全部完成替代大概还有5倍左右空间。能源是B端生意为主,老的设备折旧计提后边际成本没有那么高;太阳能可能到这个阶段它的增速会慢慢放缓,要考虑估值,精挑细选。没有技术革新,也不要随便相信新的企业能做出来,已经有头部企业,所以它会在偏传统范式里研究。

而新能源车这个领域,正在典型的新事物渗透率10%的环节,而渗透率从10%到70%过程一般是成长投资更黄金的时候。欧洲新能源车渗透率去年到了10%,今年中国新能源车上半年到10%,7月到15%,所以我们说这个级别趋势不容错过,确实是一个大的趋势向上机会。

新能源汽车行业,是可再生能源跟人工智能交汇,是一个未来10年科技行业的焦点。面对大级别的产业机遇,应该深入研究、一定要关注。当然现在各个环节中有很多公司出来,这里面也有很多鬼故事,类似于很多人从逻辑出发,而不是从事实和中长期格局去推演。

Q2:很多人对于新能源畏高,您年初说这才哪儿到哪儿,现在呢?
现在非常像2014年的光伏行业状态。去年新能源车行情的启动,会发现很多机构投资者踏空,很多是很焦虑心态在参与。经历去年大涨以后,大家初步达成第一阶段共识,对这个行业中期前景突然间很有信心了,但这个阶段很多还是以博弈的心态在参与投资,而不是以真的中期趋势。所以看到市场交投火热,体现很多人很焦虑很急躁,看到这个行业的机会,但又有一种博弈心态、赚一把钱就跑。所以我们看到行业龙头公司最近一直在震荡,反而一些二三线公司突然讲故事,以前都没听过的公司涨得很快。

这种状态,个人觉得不会太久。从基本面角度看,行业刚刚开始,从龙头公司估值角度来说,仍有非常大的空间;但局部出现结构性泡沫,像2014年当时的光伏行业一样,爆炒的二三线公司后面下跌回来。

Q3:波动下,基金投资者该怎么把握其中机会?
着眼长期看,新能源汽车行业趋势是刚刚开始,不用担心行业的状态。但的确这一波行情到了交易结构比较亢奋、波动加大的状态。第一波交易热度已经扩散到边缘品种,所以这个阶段波动率会显著放大,很多都是以交易心态在投资,但龙头公司反应可能还不充分。

对投资角度来说,中线仍很难找到更好的资产,在新能源车阶段波动率加大的时候,也是适合有策略做长期布局的时候。比如按照纪律做定期投资;或者在相对情绪弱一些的时候逐步增持、或者部分仓位做波段,等到行业进入新一轮α阶段,着眼长期机会。

 Q4:什么是新能源的“终局思维”?

历史上长周期的繁荣,每一轮都是能源跟效率相关。新能源这阶段发展非常重要,因为新能源特点是可再生,是技术型能源。它有什么特点?用的越多、技术越成熟越先进、规模越大,应用成本会降的越低,赢者通吃。技术迭代和改进,一定是大级别的改进。

另外,每一次大级别的繁荣背后,一定有大的科技革命或者效率革命,提高效率,包括历史上通讯的发明、蒸汽机最后变成动力后带来交通效率的提升;这一轮能源革命后就是人工智能,人工智能对各行各业后面会产生很深远的影响。而汽车,恰恰是现在看人工智能落地的最重要的一个终端。所以看到现在全是科技企业在造车,背后的宏大趋势这是未来科技领域竞争非常重要的地方。

 Q5:目前阶段新能源行业更多机会是在中游吗?

每个阶段有每个阶段的机会。本质上,新能源产业链有很多人通过逻辑出发买股票,不是从中期真正的成长投资角度、从每一个公司在动态中可能达到的市值范围做的投资。所以会觉得逻辑该涨上游了,但其实没有人去想,真正到这个行业成为普及的时候,可能很多上游周期股是不会有什么大的机会,因为任何一个行业发展到最后,如果原材料价格过于昂贵,一定会有替代技术,替代技术就会让原材料价格打回原形。同时上游很多还是周期,会起起落落而不是单边上涨。

对于智能汽车整车,现在还是大企业群雄逐鹿、巨人战争阶段,还看不清楚最终鹿死谁手。可能再往后几年,或许就是整车机会爆发阶段。

 风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

[an error occurred while processing this directive]