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栾峰:看长做长,慢思维寻求稳健回报

2021-08-30 来源:中国经营网 关键词: 基金 投资 理财

今年的市场热点频繁转换,对价值投资风格不太友好,坚守价值风格的专业投资人也承受了一定压力。

今年的市场热点频繁转换,对价值投资风格不太友好,坚守价值风格的专业投资人也承受了一定压力。但内心强大的价值派基金经理仍以价值投资为信仰,在市场波动中保持风格不漂移,为持有人奉上了长期可持续的稳健回报。

其中价值风格的实力战将栾峰管理的嘉实稳健自成立来截至今年6月30日,累计回报率603.28%,超越同期业绩基准217.43%,跑赢同期上证综指465.77%。作为业内少有的兼具专户、QFII、公募经验的基金经理,栾峰拥有12年证券从业经历,其中5年投资经历。2008年北大光华管理学院硕士毕业后加入嘉实基金,负责金融、机械、新兴产业等行业研究,曾任保险委外、QFII专户等的投资经理。在多年市场磨炼中,栾峰偏向价值投资风格,通过自下而上精选个股,淡化择时,注重安全边际。

“通过长期的跟踪和研究,能够以一个基于投资标的的内在价值的判断,希望在价格低于价值的时候,找一个很好的机会去进行投资”这是栾峰的方法论。在栾峰看来,长期看以合理的价格去买一个好的公司回报率,是要高于纯粹去买一个便宜的捡烟蒂的投资方法的回报率的。

投资的时候,栾峰喜欢慢思考,不喜欢快思考。“快思维是直觉性思维,做一些简单的事情可以,但是如果在一些稍微复杂的事情上用快思维去做,确实容易犯错误,犯错的比例比较高。尤其在错综复杂的投资领域,需要慢思维去抽丝剥茧,想清楚、想明白才能进行投资。”

栾峰目前管理的嘉实稳健(070003),是只基龄超18年的老基金,投资理念是“投资行业龙头、优势企业,分享中国经济成长的成果”,基金的投资重点是在流通市值占市场前50%的上市公司中精选具有多重竞争优势的公司。从基金合同看,嘉实稳健股票投资上限是75%。成立来仓位一直维持在60%~70%之间,各季度间的变化幅度不大,这样的仓位设置让其在牛市里涨的时候可能没那么犀利,但反过来在市场下行时回撤幅度也可能不大,显示了稳健投资的特征。品如其名,栾峰介绍,希望把嘉实稳健做成相对波动较低、偏稳健回报的产品,跟栾峰的价值投资风格也相契合。

在控制回撤方面,栾峰指出主要通过四方面展开:首先是行业分布相对均衡,风险控制显著;其次专注安全边际较高的优质资产;第三针对选中标的不断做动态评估;最后根据估值调整,若估值偏高,则卖出;若估值偏低,则买入。

展望后市,栾峰指出,长期来看权益资产还是大的方向,特别是在“房住不炒”的政策指引之下,可供老百姓投资的好渠道比较有限。目前政府高层也比较重视资本市场,而且整个中国经济也在产业结构升级,其实还有不少公司有比较好的发展机会。长期来讲还是要加大对权益资产的配置。

短期栾峰建议可以适当地做一做择时,比如说市场下跌时,可以慢慢一点一点地增加一些持仓。股票投资要看长期,如果看短期,更多的是股价的波动,和基本面没有太大的关系,确实还是要看长做长。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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栾峰:看长做长,慢思维寻求稳健回报

2021-08-30 来源:中国经营网 关键词: 基金 投资 理财

今年的市场热点频繁转换,对价值投资风格不太友好,坚守价值风格的专业投资人也承受了一定压力。

今年的市场热点频繁转换,对价值投资风格不太友好,坚守价值风格的专业投资人也承受了一定压力。但内心强大的价值派基金经理仍以价值投资为信仰,在市场波动中保持风格不漂移,为持有人奉上了长期可持续的稳健回报。

其中价值风格的实力战将栾峰管理的嘉实稳健自成立来截至今年6月30日,累计回报率603.28%,超越同期业绩基准217.43%,跑赢同期上证综指465.77%。作为业内少有的兼具专户、QFII、公募经验的基金经理,栾峰拥有12年证券从业经历,其中5年投资经历。2008年北大光华管理学院硕士毕业后加入嘉实基金,负责金融、机械、新兴产业等行业研究,曾任保险委外、QFII专户等的投资经理。在多年市场磨炼中,栾峰偏向价值投资风格,通过自下而上精选个股,淡化择时,注重安全边际。

“通过长期的跟踪和研究,能够以一个基于投资标的的内在价值的判断,希望在价格低于价值的时候,找一个很好的机会去进行投资”这是栾峰的方法论。在栾峰看来,长期看以合理的价格去买一个好的公司回报率,是要高于纯粹去买一个便宜的捡烟蒂的投资方法的回报率的。

投资的时候,栾峰喜欢慢思考,不喜欢快思考。“快思维是直觉性思维,做一些简单的事情可以,但是如果在一些稍微复杂的事情上用快思维去做,确实容易犯错误,犯错的比例比较高。尤其在错综复杂的投资领域,需要慢思维去抽丝剥茧,想清楚、想明白才能进行投资。”

栾峰目前管理的嘉实稳健(070003),是只基龄超18年的老基金,投资理念是“投资行业龙头、优势企业,分享中国经济成长的成果”,基金的投资重点是在流通市值占市场前50%的上市公司中精选具有多重竞争优势的公司。从基金合同看,嘉实稳健股票投资上限是75%。成立来仓位一直维持在60%~70%之间,各季度间的变化幅度不大,这样的仓位设置让其在牛市里涨的时候可能没那么犀利,但反过来在市场下行时回撤幅度也可能不大,显示了稳健投资的特征。品如其名,栾峰介绍,希望把嘉实稳健做成相对波动较低、偏稳健回报的产品,跟栾峰的价值投资风格也相契合。

在控制回撤方面,栾峰指出主要通过四方面展开:首先是行业分布相对均衡,风险控制显著;其次专注安全边际较高的优质资产;第三针对选中标的不断做动态评估;最后根据估值调整,若估值偏高,则卖出;若估值偏低,则买入。

展望后市,栾峰指出,长期来看权益资产还是大的方向,特别是在“房住不炒”的政策指引之下,可供老百姓投资的好渠道比较有限。目前政府高层也比较重视资本市场,而且整个中国经济也在产业结构升级,其实还有不少公司有比较好的发展机会。长期来讲还是要加大对权益资产的配置。

短期栾峰建议可以适当地做一做择时,比如说市场下跌时,可以慢慢一点一点地增加一些持仓。股票投资要看长期,如果看短期,更多的是股价的波动,和基本面没有太大的关系,确实还是要看长做长。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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