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胡涛:长期看好经济转型中受益行业

2021-09-02 来源:中国网 关键词: 基金 投资 理财

公募基金半年报披露接近尾声。相较于季报,中报披露增加了对后市的展望等关键信息点,因此备受投资者关注。

公募基金半年报披露接近尾声。相较于季报,中报披露增加了对后市的展望等关键信息点,因此备受投资者关注。其中“双10”平衡投资大咖、嘉实基金平衡风格投资总监胡涛,在中报中披露的观点吸睛指数很高。

复盘上半年操作,胡涛在嘉实优质企业中报中指出,主要是不追涨周期品,在能力范围内把握成长股跌下来的机会。基于国内流动性紧平衡的假设下,提高对优质公司的选股标准,给与业绩增长更高的权重,从而对冲潜在流动性收缩对估值的压缩。从上半年的结果看,坚定持有优质成长股的策略取得了非常好的效果。上半年嘉实优质企业净值增长率为 12.54%,同期业绩比较基准收益率仅为 0.36%。

对于投资人关心的后市策略展望,胡涛分析道,全球经济延续复苏,但中国因为去年下半年增长基数相对较高,经济同比增速会放缓,货币政策方面美国逐步退出,中国边际略松。就业修复是触发美联储 taper 的核心条件,四季度或是窗口期。下半年,对冲三架马车的走弱,国内流动性环境可能边际转松。预计 PPI 二季度见顶之后边际回落,四季度下行速度可能加快;CPI 逐步回升但绝对水平仍较低,预计在 2%以内。人民币汇率走势取决于经济复苏差异和货币政策差异。升值不可持续,双向波动是常态。国内回归潜在增速水平,经济增长放缓、利率中枢下移是长期逻辑;流动性临近边际转松的环境下,重视长期业绩增长的确定性,重视成长因子。

具体到投资布局上,胡涛认为,从较长期投资角度来看,随着长期经济结构转型 GDP 增速逐渐下台阶,周期性行业产能过剩问题仍会存在,从长期投资角度看更看好经济转型中长期更为受益的行业,如创新药,医疗服务,消费升级,先进制造设备进口替代等。这些领域中的具有核心竞争力的龙头公司更具长期投资价值。虽然经济增速下降,但并不改变这些领域龙头公司的长期持续增长,长期持有这些优质公司会带来较好的长期回报和超额收益。

胡涛是市场上稀缺的“双10”老将,拥有19年从业经验,其中12年投资经验,担任基金经理以来任职年化回报超14%;还有6年管理社保经验,曾获社保嘉奖,荣膺2018年三年贡献社保表彰。在长期实战中,胡涛秉承的投资理念是:不做择时,靠自下而上精选优质个股获取超额收益,将价值和成长结合在一起选股,分享公司成长的红利,获得持续的超额回报。

Wind数据统计,截至今年8月26日,胡涛自2014年8月20日管理嘉实优质企业以来,任职总回报率达266.12%,任职年化回报超20%,超越基准回报166.29%。9月1日起,胡涛拟任基金经理的新基金——嘉实优质核心两年持有期混合基金全面发行,该基金仍将延续胡涛自下而上精选“优质”标的的方法论。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。


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胡涛:长期看好经济转型中受益行业

2021-09-02 来源:中国网 关键词: 基金 投资 理财

公募基金半年报披露接近尾声。相较于季报,中报披露增加了对后市的展望等关键信息点,因此备受投资者关注。

公募基金半年报披露接近尾声。相较于季报,中报披露增加了对后市的展望等关键信息点,因此备受投资者关注。其中“双10”平衡投资大咖、嘉实基金平衡风格投资总监胡涛,在中报中披露的观点吸睛指数很高。

复盘上半年操作,胡涛在嘉实优质企业中报中指出,主要是不追涨周期品,在能力范围内把握成长股跌下来的机会。基于国内流动性紧平衡的假设下,提高对优质公司的选股标准,给与业绩增长更高的权重,从而对冲潜在流动性收缩对估值的压缩。从上半年的结果看,坚定持有优质成长股的策略取得了非常好的效果。上半年嘉实优质企业净值增长率为 12.54%,同期业绩比较基准收益率仅为 0.36%。

对于投资人关心的后市策略展望,胡涛分析道,全球经济延续复苏,但中国因为去年下半年增长基数相对较高,经济同比增速会放缓,货币政策方面美国逐步退出,中国边际略松。就业修复是触发美联储 taper 的核心条件,四季度或是窗口期。下半年,对冲三架马车的走弱,国内流动性环境可能边际转松。预计 PPI 二季度见顶之后边际回落,四季度下行速度可能加快;CPI 逐步回升但绝对水平仍较低,预计在 2%以内。人民币汇率走势取决于经济复苏差异和货币政策差异。升值不可持续,双向波动是常态。国内回归潜在增速水平,经济增长放缓、利率中枢下移是长期逻辑;流动性临近边际转松的环境下,重视长期业绩增长的确定性,重视成长因子。

具体到投资布局上,胡涛认为,从较长期投资角度来看,随着长期经济结构转型 GDP 增速逐渐下台阶,周期性行业产能过剩问题仍会存在,从长期投资角度看更看好经济转型中长期更为受益的行业,如创新药,医疗服务,消费升级,先进制造设备进口替代等。这些领域中的具有核心竞争力的龙头公司更具长期投资价值。虽然经济增速下降,但并不改变这些领域龙头公司的长期持续增长,长期持有这些优质公司会带来较好的长期回报和超额收益。

胡涛是市场上稀缺的“双10”老将,拥有19年从业经验,其中12年投资经验,担任基金经理以来任职年化回报超14%;还有6年管理社保经验,曾获社保嘉奖,荣膺2018年三年贡献社保表彰。在长期实战中,胡涛秉承的投资理念是:不做择时,靠自下而上精选优质个股获取超额收益,将价值和成长结合在一起选股,分享公司成长的红利,获得持续的超额回报。

Wind数据统计,截至今年8月26日,胡涛自2014年8月20日管理嘉实优质企业以来,任职总回报率达266.12%,任职年化回报超20%,超越基准回报166.29%。9月1日起,胡涛拟任基金经理的新基金——嘉实优质核心两年持有期混合基金全面发行,该基金仍将延续胡涛自下而上精选“优质”标的的方法论。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。


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