我们为大家邀请了嘉实基金固收投资总监、固收+CIO胡永青，华夏银行牌理财经理谢虹玫对这些问题进行解答。

谢虹玫：今年以来市场确实波动得比较频繁，其实我一直认为，市场波动是一种常态，我们面对波动时焦虑是无用的，应该思考如何抓住市场的脉搏，这才是最重要的事情。

“有温度”我们想的主要是两点，第一是给普通老百姓提供一种相对权益类基金稳健一点的投资理财产品，固收+产品本身具备较低波动、收益回报相对稳健的特点。第二是希望大家能抱着长期投资的理念，“捂热”点。对于大多数固收+产品的持有人来讲，持有的时间越长，获得正收益的概率就越高，获得更高收益的概率也是在提升的。

权益市场方面，坦率来讲，短期没有人能够非常准确去预测，我也不具备这样的能力，我只能根据过去较为成熟的分析框架给出一个大概的判断。长期来看，中国权益市场的机会应该非常多。中短期来看，四季度宏观经济会迎来筑底和回升的过程，但信用收缩和经济下行还没有触及阶段性的底部，政策进一步宽松和压力或者受到的制约也会减少，这些对权益市场都是偏友好的。

我准备了一段数据想与大家分享一下，2006年至2020年的15年间，偏股型基金指数累计涨幅达到1295% ，年化收益超过了19%，但是截至2018年，自投资基金以来盈利的客户仅40%左右，频繁买卖的基民相较于拿着不动的基民收益率平均少了28%，追涨杀跌的基民较基金净值涨幅少赚40%。所以一定要记得，基金投资切忌“追涨杀跌、频繁交易”

胡永青：我也分享一些想法。作为普通人，我们想做好财富管理，首先要认识自己。认识自己体现在几个方面，第一是了解自己是什么风险偏好的人，比如说，你是一个保守型、谨慎型、激进型还是平衡型的投资者？不同的投资者能够承受的波动是不一样的。

第二，你要对自己的收入和流动性有比较清晰的认知和安排，你有多少资产，资产里多少可以放在股市或者债市。如果你需要变现，是不是能够在保证流动性的基础上做好资产规划。

第三点，就是每个人都有自己的生命周期，年轻人、中年人、老年人的财富管理目标是不一样的，每个阶段要有清晰的认知。

震荡市里，固收+是不错的选择。因为震荡市中，权益震荡时，债券资本本身是有一些票息收益的，它每日的票息累积能够给我们提供稳定的收益，当流动性宽松时，债券市场上涨还能带来一些资本利得。震荡市中，固收+产品能够解决客户拿得住、拿得稳的问题。

“固收+”中哪部分重要，这个问题不同的人有不同的见解。就我自己来说，我觉得“固收”和“+”这两部分都很重要。

因为“固收”是整个固收+产品的基石，它最主要的收益来自于债券票息的收益，而票息只要不发生违约，长期来讲它是相对比较稳定的，它给你提供最基础的收益来源。“+”的这个部分是给你提供一些增强收益，但同时也会给你带来一些额外的波动。所以，“固收+”中，纯债部分和“+”的增强收益的部分，都需要有一个比较好的把握能力，这样整个固收+产品才能够表现出它这样的一个穿越牛熊、穿越周期波动的运行特征。

就嘉实稳健添利这只新产品来说，它适合什么类型的客户呢，我这边分了三类：

①理财小白们，初入理财领域，又没有投资经验，那这类投资者可以选择“固收+”，产品相对稳健，性价比也很高。

②对收益率有一定追求的稳健型投资者，这类客户对风险偏好较低，以前都是在银行做普通的银行理财，又正好有一笔长期不用的钱，想要获得较为稳健的收益，那么这类投资者可以考虑“固收+”来作为普通银行理财的替代品。

③不愿意过多操心而且打定主意要做长期投资的人，您可以专心忙您的事业，投资这件事交给专业的机构和个人。

胡永青：“固收+”产品按照投资资产类属的不同，可以分成不同的类型，一是主要投资于纯债、在债券基础上再加少量可转债这类低波动的工具产品；二是股债混合型产品，权益仓位控制在50%以下，这种波动一般比较高；三是增加一些衍生品或者是量化工具对冲、增强策略的产品。不同风险偏好的投资者可以按照自己的承受水平来选择。