宏观经济：下半年宽松的货币财政政策支撑经济复苏

企业盈利：盈利上升支撑制造业投资回暖

全球性优质“资产荒“：在国内打破刚兑和房地产大周期见顶，股票资产在大类资产中的吸引力增强；

权益市场：A股高成长企业比例远高于全球平均；A股市场结构性机会丰富。

看好方向：科技、大消费、大健康和先进制造四大领域的核心资产

科技股：看好产业景气提升和科技创新周期下科技股的投资机会。5G产业链（主设备、射频器件、下游应用）、面板、计算机（云服务、网络安全、AI垂直行业应用）、新能源汽车领域的投资机会；

核心资产仍是中期重要方向：经济下行，核心资产在基本面和业绩确定性上具有稀缺性，年初以来调整后估值吸引力增加；看好消费、医药（医疗服务、器械、创新药、独家品种）、先进制造（精细化工、工控自动化）板块中期布局的机会。

传统周期板块在刺激政策预期下或存在估值修复机会，但经济中期仍下行，总体偏谨慎。

宏观经济：新冠疫情下，中国相对基本面明显优于海外

新冠疫情在当前仍是影响基本面、货币政策、汇率的核心因素

与欧美等主要经济体相比，中国的疫情爆发较早、疫情防控到位、供应链本土化程度高， 绝对基本面最早修复、相对基本面最优、货币政策最早回归常态化。对应的，2020年5 月单月贸易差额创近二十年新高，中美长端利差扩大至近二十年新高，人民币汇率升值幅度大于 2017 年、2007 年，沪深 300、创业板指是今年以来全球股指中收益率最高的价值股指数 和成长股指数。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。