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周期行情调整?基金经理最新解读来了

2021-09-27 来源:中国基金报 关键词: 基金 投资 理财

随着各细分品类价格接连突破新高,波动也在显著加大。这一轮周期品行情到底还能持续多久?

今年以来,大宗商品轮番飙升,一时风头无两。

不过,随着各细分品类价格接连突破新高,波动也在显著加大。这一轮周期品行情到底还能持续多久?

对于本轮行情,嘉实基金大周期研究总监肖觅认为,更多还是供需不平衡带来的价格上涨造成的。

“过去相当长一段时间商品行业的不景气,自然会带来一次较长的供给收缩周期,叠加疫情带来的供给扰动,遇到相对坚挺的需求和宽松的金融环境,多数大宗商品价格都出现了明显的向上波动,一定程度上会体现为后续的通胀压力。” 肖觅称。

“在碳达峰、碳中和的大政策背景下,很多投资者对于传统类行业长期有一些偏见,但回归投资本源来看,这些行业内的公司还是在给大众做价值创造的,如果一些新的技术可以较好地降低传统行业碳排放,反而可能是较好的投资机会。” 肖觅称。

展望后市,肖觅认为,相对看好的行业包括出行链条的航空机场、线上经济活动所依赖的互联网平台、利率上行所利好的大金融板块、部分资源属性的大宗商品等。“这些板块看似杂乱,但共同特点在于估值便宜。”

值得一提的是,谈及投资思路,肖觅强调,做周期板块的投资一定不能去寻找最火爆、最景气的行业去投资,而应该是寻找现在还处在周期底部、甚至一些还处在亏损状态的行业作为投资对象,标的上也尽量选择行业内的优质公司,千万不能为了追求组合的弹性和犀利程度在已经相当景气的行业买一些质地不怎么样,但理论弹性大的公司。

“周期类的产品倾向于不去做太多判断行业轮动性质的交易。首先,要注意交易通胀这个事情,它重点在交易两个字,就是买了一定是要卖的。判断哪些行业能够真正受益于通胀,要对所有的行业都了如指掌才可以。想要抓住这种交易性质的机会,必须在这个行业是绝对的专家。如果你正好从事这个行业,对这个行业非常了解,很清晰地知道比如政策是什么样、整个供需基本面是不是有一个很强的支撑、未来可能会朝一个什么样的方向变化,并且对自己的判断有绝对把握的话,我觉得是可以做这样一些交易的,不过会很难。“肖觅表示。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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周期行情调整?基金经理最新解读来了

2021-09-27 来源:中国基金报 关键词: 基金 投资 理财

随着各细分品类价格接连突破新高,波动也在显著加大。这一轮周期品行情到底还能持续多久?

今年以来,大宗商品轮番飙升,一时风头无两。

不过,随着各细分品类价格接连突破新高,波动也在显著加大。这一轮周期品行情到底还能持续多久?

对于本轮行情,嘉实基金大周期研究总监肖觅认为,更多还是供需不平衡带来的价格上涨造成的。

“过去相当长一段时间商品行业的不景气,自然会带来一次较长的供给收缩周期,叠加疫情带来的供给扰动,遇到相对坚挺的需求和宽松的金融环境,多数大宗商品价格都出现了明显的向上波动,一定程度上会体现为后续的通胀压力。” 肖觅称。

“在碳达峰、碳中和的大政策背景下,很多投资者对于传统类行业长期有一些偏见,但回归投资本源来看,这些行业内的公司还是在给大众做价值创造的,如果一些新的技术可以较好地降低传统行业碳排放,反而可能是较好的投资机会。” 肖觅称。

展望后市,肖觅认为,相对看好的行业包括出行链条的航空机场、线上经济活动所依赖的互联网平台、利率上行所利好的大金融板块、部分资源属性的大宗商品等。“这些板块看似杂乱,但共同特点在于估值便宜。”

值得一提的是,谈及投资思路,肖觅强调,做周期板块的投资一定不能去寻找最火爆、最景气的行业去投资,而应该是寻找现在还处在周期底部、甚至一些还处在亏损状态的行业作为投资对象,标的上也尽量选择行业内的优质公司,千万不能为了追求组合的弹性和犀利程度在已经相当景气的行业买一些质地不怎么样,但理论弹性大的公司。

“周期类的产品倾向于不去做太多判断行业轮动性质的交易。首先,要注意交易通胀这个事情,它重点在交易两个字,就是买了一定是要卖的。判断哪些行业能够真正受益于通胀,要对所有的行业都了如指掌才可以。想要抓住这种交易性质的机会,必须在这个行业是绝对的专家。如果你正好从事这个行业,对这个行业非常了解,很清晰地知道比如政策是什么样、整个供需基本面是不是有一个很强的支撑、未来可能会朝一个什么样的方向变化,并且对自己的判断有绝对把握的话,我觉得是可以做这样一些交易的,不过会很难。“肖觅表示。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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