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“金九银十”买车旺季来临,新能车后市怎么看?

2021-09-27 来源:嘉实基金 关键词: 基金 投资 理财

面对传统旺季,“金九银十”又会给赛道带来哪些机遇呢?新能源车长期投资价值如何?

话说房地产市场讲究“金九银十”,其实汽车销售也有这个规律,一般四季度也是传统购车旺季。

一方面,因为暑假7、8月份天气热不太适合线下看车,往往使得需求积压到凉爽秋季;另一方面,包括像孩子开学,还有新年新气象、很多人有买车回家过年的想法和心态,各种各样的需求集中激发购车的旺季。

乘联会最新数据显示,8月新能源乘用车零售销量达到24.9万辆,同比增长167.5%,8月新能源车国内零售渗透率17.1%,1-8月渗透率已达11.6%。与传统汽车相比,行业整体发展依然在快车道奔跑,保持高速增长态势。

面对传统旺季,“金九银十”又会给赛道带来哪些机遇呢?新能源车长期投资价值如何?

小编请来新能源投资“老司机”嘉实先锋成长战队姚志鹏团队为我们指点迷津!

问:怎么看新能源车后续销售情况?

答:相信很多开过新能源车的朋友,都有一个体会“再也回不去了”,驾驶体验的确很好。

整体上,新能源汽车产业开始形成全球共振上行趋势,渗透率提升的速度甚至明显快于国家的规划。国内渗透率已经达到10%的黄金成长点,而10%左右的渗透率是成长性行业从萌芽期到成长期的关键拐点。

后面渗透率也有可能一段时间平台期,因为如果整个传统车缺芯问题解决以后,传统车新能源车数据一起往上走,可能阶段渗透率数据会受影响,但整个总量我相信后面会继续爆发。

问:缺芯是否会影响市场供给?

答:缺芯只是一个短期的问题,相比传统汽车,这一情况整体对于新能源汽车,目前来看影响是比较小的,影响节奏,但不影响趋势。甚至因为传统车缺芯,大家挤到新能源车上。

整个芯片下游,尤其是偏通用的芯片,应用场景很多,供应上有一个排序。芯片设计公司等,大家调配产能的时候优先确保战略客户:优先级最高的应该是新能源汽车,第二是传统汽车,接着应该是消费电子和家电。今年受冲击比较大、明确表示很难拿到芯片应该是边缘的小家电,一些细分领域确实很难拿到芯片。

新能源车无论是企业战略上,还是政策法规的要求下,都是各车企要力保的对象。所以新能源就缺芯的反应是最小的,上半年有,到后面很快其实就解决了。且这一类芯片相对是传统制程的,短期的供需影响,是时间问题而不是能力问题。

问:新能源车行业发展到了哪个阶段?还能长期投资吗?

答:我们说新能源里分两个环节,一个是发电端,像太阳能、风电。另外一个是用电端,新能源汽车。两个方向的发展节奏不一样。

现在的新能源车行业,有点七八年前光伏行业的感觉,它的渗透率在10%的位置上,正在迎来即将爆发的时间。随着芯片问题逐步缓解,叠加行业进入旺季,后续产销量有望看到更加明确的爬升趋势,也有望带动产业链盈利的进一步上行。

在趋势面前,我们说渗透率就是从10%左右到70%的区间增长,无非是节奏问题、外部环境变化会影响是5年完成还是7年完成。现在10%的渗透率,行业起点阶段,不用担心优秀公司成长空间。包括整个中线来看,行业还望不停快速发展。

问:对新能源车产业链的上中下游细分行业怎么把握?

答:新能源汽车产业链,每一个环节特性不一样,决定投资的周期和投资节奏不一样。

上游是资源问题,长周期要看每个资源品类的稀缺度。作为周期性的资源品长期成长很难做到,往往要求企业有世界级资源,要在行业最差的时候有一个非常好的盈利,用盈利去扩张。如果只是从投机角度去想谁还没涨,谁还能涨,这比较可怕。

中游是典型一个制造业的逻辑,全世界大部分成长股基本都在中游,要选择那些经过几轮洗牌、对行业的控制能力比较强的。中游环节的优秀公司具备核心竞争力,未来将更确定的受益于全球电动车渗透率快速上行的产业趋势,以及中国企业在全球分工中份额提升的双重驱动。

下游终端,问题在于目前阶段还不知道谁是最好的。等到新能源汽车渗透率到30%、40%,基本上大家就有了选择,自然追随头部。现在是龙战于野,在办公室里想某某品牌会不会成为爆品,还有一些主观。数据说话,才是最终的赢家。

划重点:新能源车行业正处于10%渗透率的黄金成长起点阶段;从基本面角度来看,聚焦在一些行业的优秀公司,能够长期实现成长的公司,新能源行业长期机会不用特别担心。阶段风险来源于结构性波动,而不是来源于整体,随着后面行业机遇回归阿尔法阶段,主动基金选股的优势体现出来。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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“金九银十”买车旺季来临,新能车后市怎么看?

2021-09-27 来源:嘉实基金 关键词: 基金 投资 理财

面对传统旺季,“金九银十”又会给赛道带来哪些机遇呢?新能源车长期投资价值如何?

话说房地产市场讲究“金九银十”,其实汽车销售也有这个规律,一般四季度也是传统购车旺季。

一方面,因为暑假7、8月份天气热不太适合线下看车,往往使得需求积压到凉爽秋季;另一方面,包括像孩子开学,还有新年新气象、很多人有买车回家过年的想法和心态,各种各样的需求集中激发购车的旺季。

乘联会最新数据显示,8月新能源乘用车零售销量达到24.9万辆,同比增长167.5%,8月新能源车国内零售渗透率17.1%,1-8月渗透率已达11.6%。与传统汽车相比,行业整体发展依然在快车道奔跑,保持高速增长态势。

面对传统旺季,“金九银十”又会给赛道带来哪些机遇呢?新能源车长期投资价值如何?

小编请来新能源投资“老司机”嘉实先锋成长战队姚志鹏团队为我们指点迷津!

问:怎么看新能源车后续销售情况?

答:相信很多开过新能源车的朋友,都有一个体会“再也回不去了”,驾驶体验的确很好。

整体上,新能源汽车产业开始形成全球共振上行趋势,渗透率提升的速度甚至明显快于国家的规划。国内渗透率已经达到10%的黄金成长点,而10%左右的渗透率是成长性行业从萌芽期到成长期的关键拐点。

后面渗透率也有可能一段时间平台期,因为如果整个传统车缺芯问题解决以后,传统车新能源车数据一起往上走,可能阶段渗透率数据会受影响,但整个总量我相信后面会继续爆发。

问:缺芯是否会影响市场供给?

答:缺芯只是一个短期的问题,相比传统汽车,这一情况整体对于新能源汽车,目前来看影响是比较小的,影响节奏,但不影响趋势。甚至因为传统车缺芯,大家挤到新能源车上。

整个芯片下游,尤其是偏通用的芯片,应用场景很多,供应上有一个排序。芯片设计公司等,大家调配产能的时候优先确保战略客户:优先级最高的应该是新能源汽车,第二是传统汽车,接着应该是消费电子和家电。今年受冲击比较大、明确表示很难拿到芯片应该是边缘的小家电,一些细分领域确实很难拿到芯片。

新能源车无论是企业战略上,还是政策法规的要求下,都是各车企要力保的对象。所以新能源就缺芯的反应是最小的,上半年有,到后面很快其实就解决了。且这一类芯片相对是传统制程的,短期的供需影响,是时间问题而不是能力问题。

问:新能源车行业发展到了哪个阶段?还能长期投资吗?

答:我们说新能源里分两个环节,一个是发电端,像太阳能、风电。另外一个是用电端,新能源汽车。两个方向的发展节奏不一样。

现在的新能源车行业,有点七八年前光伏行业的感觉,它的渗透率在10%的位置上,正在迎来即将爆发的时间。随着芯片问题逐步缓解,叠加行业进入旺季,后续产销量有望看到更加明确的爬升趋势,也有望带动产业链盈利的进一步上行。

在趋势面前,我们说渗透率就是从10%左右到70%的区间增长,无非是节奏问题、外部环境变化会影响是5年完成还是7年完成。现在10%的渗透率,行业起点阶段,不用担心优秀公司成长空间。包括整个中线来看,行业还望不停快速发展。

问:对新能源车产业链的上中下游细分行业怎么把握?

答:新能源汽车产业链,每一个环节特性不一样,决定投资的周期和投资节奏不一样。

上游是资源问题,长周期要看每个资源品类的稀缺度。作为周期性的资源品长期成长很难做到,往往要求企业有世界级资源,要在行业最差的时候有一个非常好的盈利,用盈利去扩张。如果只是从投机角度去想谁还没涨,谁还能涨,这比较可怕。

中游是典型一个制造业的逻辑,全世界大部分成长股基本都在中游,要选择那些经过几轮洗牌、对行业的控制能力比较强的。中游环节的优秀公司具备核心竞争力,未来将更确定的受益于全球电动车渗透率快速上行的产业趋势,以及中国企业在全球分工中份额提升的双重驱动。

下游终端,问题在于目前阶段还不知道谁是最好的。等到新能源汽车渗透率到30%、40%,基本上大家就有了选择,自然追随头部。现在是龙战于野,在办公室里想某某品牌会不会成为爆品,还有一些主观。数据说话,才是最终的赢家。

划重点:新能源车行业正处于10%渗透率的黄金成长起点阶段;从基本面角度来看,聚焦在一些行业的优秀公司,能够长期实现成长的公司,新能源行业长期机会不用特别担心。阶段风险来源于结构性波动,而不是来源于整体,随着后面行业机遇回归阿尔法阶段,主动基金选股的优势体现出来。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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