已经退休的老年人，手里大多已经积累了一定的资金，打理好这些资金自然也是养老基金的一个重要的功能。由于老年人在退休以后，大部分老年人的收入仅限于退休金和投资收入，所以退休阶段老年人的抗风险能力相对较弱。

有一句老话：“青年怕顺、中年怕困、老年怕逆”相信大家都很熟悉，如果老年的时期投资失败导致用于养老的资金大幅损失，那么很可能成为一种不可逆转的“逆”。因此这个阶段的老年人最需要的是资金的安全，而不是更高的投资收益。

与很多年轻人喜欢的具备高流动性的“宝宝类”货币基金产品所强调的可以随时变现的高流动性不同，老年人的支出相对比较稳定，并且可以预测，所以对于资金的流动性要求远没有年轻人那么高。投资周期在一年、三年、五年左右的存款产品，历来是中老年人比较喜欢的类型，其中又以一年期存款最受欢迎。

目前五大国有银行的一年期存款利率普遍为1.75%，部分城商行的一年期存款利率会高一些，达到2.25%。但总体而言收益水平不足以达到让资产增值的目的，比如根据国家统计局的数据，2020年全年的CPI上涨2.5%，显然高于目前一年期存款的水平。对于老年人而言，将资金投资于存款所面临的就是无法增值或者是缓慢的贬值，这显然也是不满足养老投资的需求的。所以寻找更适合的养老资产是针对老年人的目标风险养老基金的主要目标。

数据来源：国家统计局、亚洲开发银行                          数据整理：懂基金

从资产组合的角度看，组合中所容纳的资产越多，那么资产组合的稳定性就会越趋近于全市场的平均收益水平。而全市场的平均收益水平，尽管也有波动，但总体上要比单一的经济体所面临的风险要小。比如代表全国经济发展程度的GDP，尽管20多年来屡有波动，但是总体来说还是维持了一个非常稳定的正向增长的。

GDP增速实际上代表了整个国内经济体每年能够带来收益的平均水平，如果我们希望打败这个收益水平，必须投资于整个经济体中增速更快的一部分资产。但是如果去选择收益率更高的资产，那么就必然提高了资产组合的风险。

而养老资产的投资的重要诉求是求稳，通过提高风险获取更高的收益率，对于养老资金的投资而言必要性确实不高。所以我们看到为老年人准备的目标风险基金，最常见的投资目标就是将资产组合的风险级别定义在GDP增速这样一个级别。老年人持有这样的FOF基金，相当于将养老的资产与国内经济做了一个绑定，只要国内经济有增长，自己的养老资产就有增长，而且增速多数情况下会高于当年的CPI增速。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。