无论是现金管理需求旺盛的机构，还是“小钱打理有规划”的普通人，大家越来越倾向于接受像嘉实超短债（A类012773 C类070009）这样的短债基金。

“闲钱理财super star”、“短久期、高流动性”操作便捷，这是大部分投资者对嘉实超短债的直观理解。那么，超短债基金到底是什么？投资的底层资产是什么？有哪些特质？它是如何在控制流动性和风险的前提下赚取收益的呢？今天我们就来盘一盘。

理财基础款，专业管“闲钱”

嘉实超短债在基金品种的大类划分上属于纯债基金的一个细分。纯债基金按照组合中债券到期日的不同可以分为短债基金、中长期债券基金。嘉实超短债债券组合的久期则比一般的短债基金久期更短。

基金合同显示，嘉实超短债久期保持在0.5-1年之间，一般的短债基金至少是1年以上。理论上，债券组合的久期越短，意味着变现的流动性越高，基金组合的流动性也越好，能够更好的满足现金管理和闲钱理财对流动性的高要求。

除了短久期策略，嘉实超短债投资策略还是在货币市场基金投资策略基础上的增强型投资策略，一方面将基金的大部分资产投资于货币市场工具，比如说国债、银行存款、央行票据、政策性金融债等，保持基金资产的高流动性，同时提供稳定的收益；另一方面，通过价值挖掘，将小部分资产投资于收益率较高的固定收益类投资工具，比如投资级的企业债、金融债、次级债、浮动利率债，以期为基金资产提供超额收益。

值得注意的是，嘉实超短债不投资股票、可转债，这类资产虽然可能能够带来高收益，但高收益背后往往意味着高风险、高波动。

国内首只短债基金——嘉实超短债

2006年4月成立的嘉实超短债是国内首只短债基金。这只基金的主要目标是在保持传统货币市场基金的本金稳妥、高流动性特点的同时，通过适当延长基金投资组合的久期，投资于期限稍长的固定收益工具。

标签一：过往业绩均实现正收益

自2006年4月成立以来，嘉实超短债年年都获得了正收益， 过去1年收益率2.43%，近3年收益率为8.15%，过去五年收益率为18.24%，成立以来收益率68.01%，超越定期存款利率，为投资者带来相对稳定的回报。（数据来源：定期报告，截至2021年四季度报告）

数据来源：定期报告，截至2021年末。2016~2021年，每个会计年度，业绩分别为1.79%、3.88%、5.24%、3.20%、2.31%和2.43%，同期业绩基准均为1.50%。历任基金经理：李金灿2019/05/24至今，李瞳2017/5/24至今，魏莉自2009/01/26到2017/05/24，吴洪坚自2006/10/28到2010/03/11，郭林军自2006/04/26-2007/12/28。嘉实超短债A类份额于2021年6月24日新设，截至2021年末净值增长1.35%，业绩比较基准上涨0.78%。

数据来源：定期报告，截至2021年四季度末。2016—2021年，每个会计年度，业绩分别为1.79%、3.88%、5.24%、3.23%、2.31%、2.43%，同期业绩基准均为1.50%。历任基金经理：李金灿2019/05/24至今，李曈2017/5/24至今，魏莉自2009/01/26到2017/05/24，吴洪坚自2006/10/28到2010/03/11，郭林军自2006/04/26-2007/12/28

依托稳健的业绩表现，助力投资者落袋为安。嘉实超短债是短债基金中的“分红王”， 截至2022年3月7日，嘉实超短债C已累计分红158次，累计分红金额达18.74亿元，是所有同类基金产品中分红次数最多的产品。

标签三：持有≥7天免赎回费

嘉实超短债费率较低，持有一定期限免赎回费，也就是说持有≥7天，如果持有人想赎回，赎回的费用为0元。

另一个显著的优势是与市场上短债基金相比，嘉实的超短债赎回资金到账时间短，一般情况下可实现T+1到账，充分实现资金使用效率高。

标签四：基金经理经验丰富

嘉实超短债目前有两位基金经理掌舵，一位是李金灿，10年从业经验，6年投资经历，CFA，硕士，交易员出身，债市短端投资经验丰富，擅长国债期货进攻和对冲策略，截至2021年末，管理基金规模超过260亿元，基金持有人超90万，机构和个人口碑都不错。

另一位是李曈，嘉实基金货币+投资总监，截至2021年末，管理规模超2400亿元，基金持有人超70万。他的核心投资理念是客户利益至上，力争在管理好流动性的前提下，为客户创造稳定、持续的优秀业绩。

*风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。