7月30日，国内一家在美上市的互联网龙头企业被美国证监会列入“预摘牌”名单，又向退市逼近了一步。在美上市的中概股未来出路在哪？对港股来说是机遇还是利空？

根据美国的《外国公司问责法》（HFCAA），如果在美上市的外国公司连续三年无法让美国监管机构检查公司的审计底稿，就可能会被强制退市。由于许多中概股主营业务在国内，考虑到信息安全或其他重要原因，无法提供审计底稿给美国证监会，于是就不满足监管要求。对在美上市的中概股来说，“预摘牌”就意味着进入了更紧张的退市倒计时，未来可能面临被强制退市。

你以为中概股一定“慌的一批”？实际上他们早就想好出路了。早在这家互联网龙头被爆出列入“预摘牌”名单之前，公司已经宣布申请在香港把上市地位从第二上市改为主要上市，预期将于2022年年底前生效，相关主要上市流程完成后，公司将实现在纽交所和港交所的双重主要上市。

中概股回归港股是未来趋势，未来有望出现双重上市回归潮

根据《外国公司问责法案》的时间表，在美中概股在2024年即面临强制退市风险。而如若《外国公司加速问责法草案》通过，那时间窗口将进一步提前至2023年。虽然中美双方监管机构正就该问题积极沟通，但从上市公司层面，未雨绸缪选择备选上市地以规避不确定性几乎成为必选项。

由于近年港交所政策大力支持，香港市场已经成为中概股坚实的“大后方”。而以双重上市的方式回归港股，正在逐渐成为在美中概股流行的趋势。2021年下半年两家造车新势力采用双重上市回归并成功被纳入港股通；2022年超8成中概股选择双重回港上市。采用双重上市，可以一劳永逸地解决在美退市风险，同时有机会被纳入港股通，分享更高的流动性，提升企业融资能力。因此，未来有望出现中概股双重上市潮，潜在市值规模超1万亿港元。

双重上市或纳入港股通，港股通新经济板块有望壮大

嘉实港股通新经济指数基金（C类：006614）紧密跟踪恒生港股通新经济指数，该指数从港股通的范畴内，选择新兴经济相关的优质上市公司组成。目前指数有50只成份股，选股范围涵盖37个细分行业，行业包括半导体、互联网、医药医疗、新能源车、光伏等新经济细分领域。

数据来源：恒生指数公司，截至2022/06/30

未来随着中概股回流港股进行双重上市的数量提升，更多优质企业有望成为港股通标的，同时更加丰富港股新经济板块的构成。这些企业也有机会入选港股通新经济指数的成份股，而嘉实港股通新经济指数基金也将分享潜在双重上市回归潮的红利。

风险提示：本文中基金产品嘉实恒生港股通新经济指数（LOF）的风险评级为R4，适合风险承受能力C4及以上的投资者，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。