嘉实中证稀土产业ETF联接基金一周年基金经理来信

田光远：嘉实中证稀土产业ETF联接基金经理

从2021年8月3日至今，嘉实中证稀土产业ETF联接（A类：011035，C类：011036）已经成立有1年时间了。

总结这一年，稀土基金规模从募集时的1.94亿，增长到2022年二季报最新的23.04亿，基金净值从1元又走到了1元左右，期间最高到了1.19元左右，最低到过0.67元左右，高风险高波动应该成为很多投资者给我们稀土基金打上的标签。

今天在我们稀土基金成立1周年的时候，正好和大家聊聊感悟谈谈展望。

先聊聊感悟！

先说一个很有意思的情况，大家看我们稀土基金的净值，刚刚也提到了，从结果看从一年前的1到现在还是在1附近。但我们看下面这张从成立到现在的净值图，后半段是不是很像一个正弦曲线。

正弦曲线的背后是正弦函数，而正弦函数是非常有名的周期函数，有意思的是我们这一年反复讲述的观点是稀土产业从周期行业跳到成长行业，但看净值，稀土产业的周期性似乎还是那么明显，那这次真的不同吗？

嘉实中证稀土产业ETF联接C及基准走势图

数据来源：嘉实基金，2021年8月3日-2022年8月1日。（注：粉色线为嘉实中证稀土产业ETF联接C基准）

第二个感悟是，确实是有越来越多的人通过我们基金去了解了稀土这个中国少有的优势资源产业。从去年到现在，在给大家进行各种直播或者文字科普后，我们非常欣慰的发现很多投资者已经潜移默化的对中国稀土产业有了一定的了解，很多稀土基金的持有人都明白了什么是稀土、中国稀土的世界地位、稀土和稀土永磁的关系、为什么稀土会有投资机会等问题，也算是在投资中学习了。

再谈谈展望！

第一点，稀土的为什么从传统周期切换到成长属性我已经无数次说过，根本原因是稀土这个材料特别迎合这个时代的发展，世界对于稀土的需求会不断增长，中短期已经看到新能源车、风电的发展对稀土需求的带动作用，中长期可以预期到工业电机、机器人、电子、节能家电对稀土的推动作用，而远期则可以看到作为“新材料之母”的稀土在各种新领域的发展，而供给又是有限的，所以板块的投资逻辑依旧在。

第二点，从去年到今年，稀土行业基本面的确定性在不断加强，对于上游企业而言，稀土持续维持高价已经是一个共识，上游企业利润再上台阶，实现量价双升已经是一个正在兑现的事实了；对于中下游企业而言，企业订单排满，产能不断扩充甚至已经明确到2025年了，大部分企业已经完成了上游价格的传导，稀土原材料的上涨并没有对企业利润产生过多影响，相反中下游企业知道今年2季度利润还在不断的创新高，而稀土永磁需求的多样化与预期的高增长又反过来催化了中游企业估值的提升。所以目前来看，整个行业的本身质地相对于去年要硬了不少，然而在全市场情绪的影响下，目前整体表现还不如去年，所以稀土产业的行情终点大概率不是现在。

最后，稀土作为我国独有的具有优势的战略稀缺资源，其实只看资源地位就足以体现持有价值。更何况稀土材料本身在经济和军事上都有非常广泛的应用，稀土合金材料在飞机、舰船上有非常重要的应用，部分稀土材料在激光、导弹中都有难以替代的作用，稀土永磁在卫星以及导弹制导中都广泛应用，稀土以被多个国家视为军事科技的关键材料。而当前时期，我国在稀土产业的话语权较大，特别是在冶炼分离技术，具备卡别人脖子的能力，在当前复杂的国际局势下，稀土的战略价值更加凸显。也正因此，稀土整个行业是难得的政策持续利好型产业，值得我们信任和长期持有。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。