在近期的嘉实基金直播间中，基金经理彭民先生就当前科技投资的热点话题展开了深入探讨，以下是对本次直播观点观点提炼：

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科技行情回顾与展望：波澜壮阔中的投资机遇

年初，以 AI 芯片为代表的科技板块因算力通缩等因素出现系统性下跌，随后又因特朗普关税政策等因素经历调整。但全球科技发展趋势依然强劲，A 股科技板块在二季度迎来快速反弹，三季度国产 AI 发展迅猛。彭民指出：“科技板块的投资线索和波折贯穿全年，但整体趋势依然向上。”展望未来，尽管科技行情波动有所加大，但科技成长板块仍延续强势，像 AI 芯片、机器人、新能源等多个方向都存在投资机会。

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AI 产业拆解与投资阶段分析：硬三年到软三年的过渡

AI 产业可以拆解为算力、大模型和应用三大要素。在算力层面，等云厂商不断迭代算力加速卡，且与 AMD、博通等展开战略合作；大模型方面， GERMANNA3 模型即将发布，有望带来重大影响；应用上，从云应用加速到端测应用的探索，如 AI 眼镜等，都显示出科技发展的活力。

彭民强调：“AI 产业目前处于硬件创新到软件应用的过渡阶段，还未到商业模式创新阶段，投资机会依然丰富。”他还提到，嘉实科技团队将科技产业趋势投资阶段总结为“硬三年软三年，商业模式再三年”，目前 AI 产业正处于硬三年到软三年的过渡期，投资者可关注这一阶段的细分机会。

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科技板块波动与投资策略：调整中的布局良机

节后科技板块波动加大，彭民分析认为，前期科技行情涨幅较大，需要整固；同时，特朗普关税政策等不确定性因素加剧了波动。但他也指出：“这种整固有利于行情的持续性，波动反而使板块走势更健康。” 对于投资者而言，波动中存在布局机会，尤其是对于风险承受能力较高、对未来预期收益弹性要求较高的投资者，调整是进入科技板块的好窗口。彭民还提到，全球央行降息节奏为科技成长股带来利好，宽松的货币政策使成长股更具吸引力。

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细分方向机遇探讨：半导体、新能源车与智能驾驶

在细分方向上，彭民重点看好半导体、与 AI 相关的各个环节以及新能源车。半导体领域，中国从攻坚战到持久战，先进半导体能力不断提升；新能源车作为 AI 终端应用的重要方向，投资机遇众多；智能驾驶方面，尽管今年出现一些变化，但整体趋势向好，尤其是新能源车的智能化是 AI 落地的重要场景，长期趋势依然乐观。

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三季报前瞻与投资建议：关注业绩与风险

随着 10 月进入三季报窗口期，彭民认为，产业趋势向上的细分赛道业绩有望表现强劲，如 AI 产业链中的算力基础设施、端测应用以及新能源等领域。但他也提醒投资者，由于科技产业发展早期的不确定性，部分概念股业绩可能不及预期，投资者需注意风险。

建议大家根据自己的风险偏好，合理配置科技板块投资，关注产业发展趋势与公司业绩的匹配度。彭民还提到，科技投资的魅力在于其高风险收益比，但投资者需对科技产业有长期信心，评估好自己的风险承受能力，避免盲目跟风。

风险提示：

尊敬的投资者:

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称”基金")是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的，投资期限、投资经验，资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，嘉实基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一，依据投资对象的不同，基金分为股票基金，混合基金，债券基金，货币市场基金。基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二，基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的信用风险、流动性风险、管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别，定期定额投资是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、嘉实创新先锋混合投资基金(以下简称“本基金”)面临一般基金的市场风险、信用风险，流动性风险，管理风险、技术风险和合规风险，此外还可以投资于股票等权益类资产，相对于债券基金而言面临着相对较高的风险，请结合自身风险偏好选择。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。嘉实基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由嘉实基金管理有限公司(以下简称”基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会")许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站<
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