8月19日，一则消息引爆全球医药圈——海外疫苗巨头与合作伙伴联合研发的个性化mRNA癌症疫苗，在针对高危黑色素瘤患者的三期临床试验中取得阳性结果，达到无复发生存期和无远处转移生存期双终点。这是mRNA技术在癌症治疗领域的首个三期试验成功案例。

这一里程碑事件的意义远不止于一家公司——它标志着个性化癌症治疗从理论走向大规模临床验证，意味着创新药产业链上游的研发服务需求将迎来新一轮爆发式增长。新靶点、新模态、新管线的密集推进，直接利好的不仅是创新药企本身，更是整个产业链的“卖水人”——CXO。

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三大创新药指数，这个指数CXO权重更高

当前市场上主流的港股通创新药指数有三条：中证港股通创新药指数、国证港股通创新药指数、恒生港股通创新药指数。最核心的区别，在于CXO的配置。

2025年8月，国证和恒生港股通创新药指数相继修订编制方案，明确将CXO企业彻底剔除。剔除前，恒生指数中CXO权重合计约20%；剔除后，两条指数均成为100%纯创新药企指数。

而中证港股通创新药指数（931250）是唯一仍然保留CXO敞口的港股通创新药指数，据iFinD数据显示，截至2026年7月31日，CXO权重占比约30%。

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今年行情已经证明：CXO是创新药“弹性放大器”

今年以来，港股CXO板块气势如虹。截至8月中旬，CXO龙头企业股价持续刷新历史新高，板块整体涨幅亮眼。同一时期，剔除CXO的纯创新药指数表现明显落后——中证港股通创新药指数较两条竞品指数跑出了超额收益。

为什么CXO能有如此强劲的表现？历史经验表明，CXO行情往往滞后跟随创新药，但弹性更大。创新药企BD交易活跃——2026年上半年中国创新药对外授权交易潜在总额已达1100亿美元，全球Top10 BD交易中中国独占8席——这些交易最终都会转化为CXO的订单。海外方面，庞大专利悬崖下跨国药企的新药研发需求持续旺盛，全球生物医药投融资回暖带动研发资本开支显著回升。CXO作为创新药产业链必不可缺的上游环节，同时受益于国内出海BD和海外研发需求的双重拉动。

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业绩复苏最迅猛，景气度仍在加速

如果说行情是表象，业绩才是底气。

CXO是今年医药板块所有子行业中业绩增速和确定性之最。头部CXO企业2025年至2026年一季度收入增速逐步回升至15%至30%区间，订单增速已恢复至疫情前水平。进入中报季，CXO巨头业绩密集超预期，净利润增速亮眼。据iFinD数据显示，行业整体2026年一季度营收同比增长率达28%，年度净利润一致预期大幅上调至48%。

更重要的是，景气度仍在加速中。国内外CXO企业中期业绩集体上调，验证行业高景气，新分子管线带来强劲增长动能。临床CRO订单自2025年起逐步回暖，预计2026年下半年加速恢复。海内外研发需求双向共振，量价齐升态势明确。

配置优选

一键覆盖创新药产业链

港股通创新药ETF嘉实

交易代码：520970

联接A：024700 联接C：024701

聚焦技术突破 布局疫苗赛道

疫苗ETF嘉实

交易代码： 562860

对于想要布局创新药产业链的投资者来说，港股通创新药ETF嘉实（520970）紧密跟踪中证港股通创新药指数，成分股涵盖创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的标的。当别人只能投创新药，你还能同时投CXO——而CXO，恰恰是今年产业链中弹性最大、业绩最确定、景气度最高的环节。从海外巨头癌症疫苗的临床突破，到千亿美元级别的BD出海浪潮，CXO都将是核心受益者。对于看好这一方向的投资者来说，港股通创新药ETF嘉实提供了一种低成本、高效率、分散风险的布局方式。

而对于更加看好mRNA疫苗后续技术进展的投资者，则可以借助疫苗ETF嘉实（562860）去布局这一细分赛道。

据iFinD数据显示，截至2026年7月31日，中证港股通创新药指数前十大权重股分别为药明生物、百济神州、信达生物、药明康德、康方生物、石药集团、翰森制药、中国生物制药、三生制药、科伦博泰生物，前十大权重股合计占比71.33%，中证疫苗与生物技术指数前十大权重股分别为沃森生物、智飞生物、辽宁成大、百利天恒、康泰生物、君实生物、甘李药业、长春高新、荣昌生物、复星医药。（以上仅作为指数前十大成分股列示，不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判。）

注：港股通创新药ETF嘉实、疫苗ETF嘉实无申购费、赎回费、销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。

嘉实中证港股通创新药ETF联接A不收取销售服务费，申购金额＜50万元，申购费率为1%，50万元≤申购金额＜100万元，申购费率为0.6%，申购金额≥100万元，申购费为1000元/笔，持有时间＜7天，赎回费率为1.5%，7天≤持有时间＜30天，赎回费率为0.1%，持有时间≥30天不收取赎回费。

嘉实中证港股通创新药ETF联接C销售服务费为0.25%，不收取申购费率，持有时间大于等于7天不收取赎回费，持有时间小于7天收取1.50%赎回费。

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。