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嘉实动态

3000点上投资攻略

2009-11-27

 

3000点上投资攻略

 

嘉实预测2010

2008年底,当一场百年难遇的金融海啸席卷全球证券市场,嘉实基金对于2009年的A股市场给出了乐观的正确判断。

2009年,当A股市场在众人的疑虑和浑然不觉中一路攀升,嘉实又较为成功地把握了诸多复苏过程中的投资契机。从年初的新能源、煤炭行业,到下半年的消费、医药等行业,嘉实再一次演绎了“远见者稳进”在金融市场的含义。

时至今日,上证综指的涨幅已经超过80%A股是否已经到了一个比较高的水平?2009年已经快成为过去,对于 2010年的市场,嘉实基金又是如何看待?

嘉实宏观经济学家李燕说,中国三驾马车中消费一直非常稳定,出口明年可由负转正。结论是:“明年具有很好的投资机会”。

嘉实基金总经理助理邵健认为:“目前A股市场的估值水平在23倍左右,是个较为中性的估值。但2010A股的盈利增速在25%左右,10年的估值水平将下降到18倍左右。在经济逐步复苏,企业盈利攀升,流动性充裕的背景下,这一估值水平仍有一定的上行空间。”

在市场总体偏暖的背景下,明年市场结构性机会以及自下而上的个股投资机会将异彩纷呈,2010年将是基金投资专业性表现的黄金期。 具有估值支撑的周期型企业,动态估值较低的持续增长企业,新产业、新技术、新模式的企业,以及一些主题性的投资机会都可能在明年给投资者带来良好的回报。我们判断明年A股市场整体会具有很好的投资机会。

 

如何布局,播种明年?——资产配置意见

一、     根据个人的投资目标和风险承受能力,加大偏股基金配置比例  

2010年股指期货、融资融券、国际板推出的可能性较大,机构投资者在投资群体结构中占比也越来越高,市场投资的复杂程度和博弈的难度远非普通投资人能力所及。随着基金发行的市场化和基金品种不断的创新,越来越多的投资者选择基金作为投资工具将是大势所趋。同时,投资人对未来通胀和经济复苏、增长加速以及人民币升值的预期不断强化,投资股票类资产是追求财富保值增值和分享中国经济高增长成果的必然选择。如果您的看法与嘉实的看法吻合,年底前在资产配置中适时增加股票类资产的比例仍是正确和恰当的。

对于基金投资者而言,资产配置的具体比例需要根据个人的投资目标和风险承受能力而决定,但是在股票资产优于其他大类资产的情况下,明年可在原有投资组合的基础上适当加大偏股型基金配置比例,分享经济复苏的投资黄金期。

对于不同投资者,偏股型基金的投资比例可参考以下比例:

激进的投资者:可配60%70%;

稳健的投资者:可配40%50%;

保守的投资者:可配30%左右。

二、     在偏股基金配置上,注重不同风格基金的组合。

主动投资的基金要结合基金的投资风格、历史业绩和公司品牌等因素进行选择。建议可重点关注品牌公司旗下个股精选能力强、风格鲜明的基金。嘉实向您推荐以下偏股基金组合:

1、嘉实研究精选基金:基金经理党开宇突出的选股能力,使嘉实研究精选基金在2008年逆市保持正收益,在2009年基金经理又凭借其稳健、果断的操作风格使该基金为投资人获得了丰厚回报。根据晨星统计,截至20091120,该基金2009年以来的总回报率达到77.78%。20085月基金成立时指数为3375点,经历一年多目前指数回到3300点左右的位置,而该基金凭借其自设立以来83%的总回报率,成为同期发行的同类型基金中的佼佼者。

2、嘉实沪深300基金: 被动的指数化投资作为一个工具化的投资手段,由于其成本低廉、风险分散、操作透明、易于跟踪理解等优势,成为投资中不可缺少的一部分。根据晨星的统计,截止20091120,自2005829成立以来总回报达252.96%,今年以来总回报为94.93%

3、嘉实主题精选基金:根据截至20091120的晨星数据统计,嘉实主题基金近一年总回报率84.91%,表现卓著。作为善于发现且风格鲜明的基金为投资者带来了丰厚的回报。

4. 嘉实服务增值行业基金:运作稳定,值得信赖。根据截至20091120的晨星数据统计,其最近一年、两年、三年排名都位于同类基金前三分之一,短期、中期、长期业绩表现稳定。

5、嘉实回报基金:是今年8月中旬成立的新基金,截至1120,已获得了5.6%的收益率,作为一只追求绝对回报的基金,较好完成了建仓第一步。

三、     适度配置少量低风险的债券基金和货币基金

虽然未来收益比不上股票型基金,作为风险平衡的重要品种,投资人千万别忘了适度配置少量低风险的债券基金和货币基金,毕竟投资的过程是追求风险、收益和付出的成本、费用三者的平衡。此外货币基金还可以充当现金管理工具,零手续费、赎回到账及时便捷。

 

经营好自己的投资事业——投资宝典

一、     善于小输,营造大赢

很多人每天殚精竭虑的徘徊在赎基和买基之间,经常听到有人说“等到XXXX点我就赎回,然后等5月份跌下来了我再买”,或者“现在不能买,下个月跌到2600点的时候再买”。投资者王浩(化名)就是一个典型的例子,9月初赎回了全部基金后等待“低位”的出现,但是接下来国庆节前的大盘走势让他心烦意乱。不但没有等来低位,而且错过了10月份以来的行情,“我怕买进去就开始下跌,但当时能胆子再大点就好了”王浩事后总是在后悔……

如果市场能按我们预想的发展恐怕股市上就不是1成的人赚钱9成的人赔钱了。在投资过程中有时候需要接受小输、甚至要善于小输,不被短期的净值波动所困。投资者需要学会制定基金投资的起点和终点,并将变动的曲线拉直,而最终获得满意的投资收益。即使短期内没有获得满意的投资回报,如果看好大势,用时间换空间也不失为一种不错的选择。

二、     不轻易预测点位,坚定持有

今年年初,很多人还没有从熊市的噩梦中醒来,对于市场的上涨更多的是害怕而不是欣喜。在这种情绪的带动下,市场每上涨几百点就有要卖出的冲动。而市场恰恰又迎合了大家的心态,2000点、2200点、2500点,每涨几百点就调整1-2周,让在“高”位出来的投资者窃喜——终于躲过了调整保住了收益。可谁知就在2500点之后,市场再也没有给短线的人以机会,从4月份到8月初涨幅将近有1000点,窃喜的人不再窃喜,转而开始发愁到底哪天还有机会再买进去。虽然心中充满贪婪,但是恐惧的本质让我们眼睁睁的错失投资良机。

因此,如果您认为当前宏观经济持续向好、大势看涨就应持有,追逐短线错失投资良机的例子今年已经不少,我们不要再做下一个。要做到——任他人赎回,我自岿然不动。

三、     成本线上正确抉择

大多数亏损投资者最想说的一句说是“回本后我再也不买基金了”!很多人的投资目标从最初的“赚钱”转变成了“只要不赔本就行”!上半年我们发现很多投资者都有这样的经历:赎回了刚刚回到成本的基金,然后有人去买了其他基金,也有人一直观望再也没敢进入市场。仅仅“回本”的赎回使得不少人错失了分享今年牛市的机会。

嘉实研究精选就是一个非常典型的例子,有些客户年初的时候感觉不仅回本了还有赚,于是赶紧赎回“落袋为安”。但随着市场的上涨只好转而无奈的再去寻找一些“便宜”的新发基金。但是我们计算发现,截至20091120,根据晨星统计,嘉实研究精选2009年以来的收益率达到77.78%,坚持持有研究精选而未中途“离场”的客户享受到了此基金带来的丰厚回报。所以在当前市场情况下,一定要认清形势,不可再做冲动型赎回。

四、     定期审视基金组合,适当调整。

随着时间的推移和市场变化,投资人可以结合自己的要求定期重新审视已构建的基金组合,做出适当调整。

一般通行的方法是恒定混合策略,灵活调整。在当股市处于大幅震荡时,可以适时采用恒定混合策略,通过调整对高风险资产和低风险资产的配置比例来获取股市宽幅震荡中的收益。例如,以70%股票型基金和30%债券型基金作为恒定的配置比例,并且6-12个月为一次调整的周期。股市经过一定时期的上涨,股票型基金的比例自然高过债券型基金,此时适当转换部分股票型基金到债券型基金,使其比例仍回到7:3;若市场下跌,则反方向调整,比例仍回到73。这样可以保证投资者在高点有落袋,低点有补仓,在震荡市中可以获取超额收益,而且方法简单适用。

 

风险提示

本文仅作为投资者投资参考建议。基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。 

 

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3000点上投资攻略

2009-11-27

 

3000点上投资攻略

 

嘉实预测2010

2008年底,当一场百年难遇的金融海啸席卷全球证券市场,嘉实基金对于2009年的A股市场给出了乐观的正确判断。

2009年,当A股市场在众人的疑虑和浑然不觉中一路攀升,嘉实又较为成功地把握了诸多复苏过程中的投资契机。从年初的新能源、煤炭行业,到下半年的消费、医药等行业,嘉实再一次演绎了“远见者稳进”在金融市场的含义。

时至今日,上证综指的涨幅已经超过80%A股是否已经到了一个比较高的水平?2009年已经快成为过去,对于 2010年的市场,嘉实基金又是如何看待?

嘉实宏观经济学家李燕说,中国三驾马车中消费一直非常稳定,出口明年可由负转正。结论是:“明年具有很好的投资机会”。

嘉实基金总经理助理邵健认为:“目前A股市场的估值水平在23倍左右,是个较为中性的估值。但2010A股的盈利增速在25%左右,10年的估值水平将下降到18倍左右。在经济逐步复苏,企业盈利攀升,流动性充裕的背景下,这一估值水平仍有一定的上行空间。”

在市场总体偏暖的背景下,明年市场结构性机会以及自下而上的个股投资机会将异彩纷呈,2010年将是基金投资专业性表现的黄金期。 具有估值支撑的周期型企业,动态估值较低的持续增长企业,新产业、新技术、新模式的企业,以及一些主题性的投资机会都可能在明年给投资者带来良好的回报。我们判断明年A股市场整体会具有很好的投资机会。

 

如何布局,播种明年?——资产配置意见

一、     根据个人的投资目标和风险承受能力,加大偏股基金配置比例  

2010年股指期货、融资融券、国际板推出的可能性较大,机构投资者在投资群体结构中占比也越来越高,市场投资的复杂程度和博弈的难度远非普通投资人能力所及。随着基金发行的市场化和基金品种不断的创新,越来越多的投资者选择基金作为投资工具将是大势所趋。同时,投资人对未来通胀和经济复苏、增长加速以及人民币升值的预期不断强化,投资股票类资产是追求财富保值增值和分享中国经济高增长成果的必然选择。如果您的看法与嘉实的看法吻合,年底前在资产配置中适时增加股票类资产的比例仍是正确和恰当的。

对于基金投资者而言,资产配置的具体比例需要根据个人的投资目标和风险承受能力而决定,但是在股票资产优于其他大类资产的情况下,明年可在原有投资组合的基础上适当加大偏股型基金配置比例,分享经济复苏的投资黄金期。

对于不同投资者,偏股型基金的投资比例可参考以下比例:

激进的投资者:可配60%70%;

稳健的投资者:可配40%50%;

保守的投资者:可配30%左右。

二、     在偏股基金配置上,注重不同风格基金的组合。

主动投资的基金要结合基金的投资风格、历史业绩和公司品牌等因素进行选择。建议可重点关注品牌公司旗下个股精选能力强、风格鲜明的基金。嘉实向您推荐以下偏股基金组合:

1、嘉实研究精选基金:基金经理党开宇突出的选股能力,使嘉实研究精选基金在2008年逆市保持正收益,在2009年基金经理又凭借其稳健、果断的操作风格使该基金为投资人获得了丰厚回报。根据晨星统计,截至20091120,该基金2009年以来的总回报率达到77.78%。20085月基金成立时指数为3375点,经历一年多目前指数回到3300点左右的位置,而该基金凭借其自设立以来83%的总回报率,成为同期发行的同类型基金中的佼佼者。

2、嘉实沪深300基金: 被动的指数化投资作为一个工具化的投资手段,由于其成本低廉、风险分散、操作透明、易于跟踪理解等优势,成为投资中不可缺少的一部分。根据晨星的统计,截止20091120,自2005829成立以来总回报达252.96%,今年以来总回报为94.93%

3、嘉实主题精选基金:根据截至20091120的晨星数据统计,嘉实主题基金近一年总回报率84.91%,表现卓著。作为善于发现且风格鲜明的基金为投资者带来了丰厚的回报。

4. 嘉实服务增值行业基金:运作稳定,值得信赖。根据截至20091120的晨星数据统计,其最近一年、两年、三年排名都位于同类基金前三分之一,短期、中期、长期业绩表现稳定。

5、嘉实回报基金:是今年8月中旬成立的新基金,截至1120,已获得了5.6%的收益率,作为一只追求绝对回报的基金,较好完成了建仓第一步。

三、     适度配置少量低风险的债券基金和货币基金

虽然未来收益比不上股票型基金,作为风险平衡的重要品种,投资人千万别忘了适度配置少量低风险的债券基金和货币基金,毕竟投资的过程是追求风险、收益和付出的成本、费用三者的平衡。此外货币基金还可以充当现金管理工具,零手续费、赎回到账及时便捷。

 

经营好自己的投资事业——投资宝典

一、     善于小输,营造大赢

很多人每天殚精竭虑的徘徊在赎基和买基之间,经常听到有人说“等到XXXX点我就赎回,然后等5月份跌下来了我再买”,或者“现在不能买,下个月跌到2600点的时候再买”。投资者王浩(化名)就是一个典型的例子,9月初赎回了全部基金后等待“低位”的出现,但是接下来国庆节前的大盘走势让他心烦意乱。不但没有等来低位,而且错过了10月份以来的行情,“我怕买进去就开始下跌,但当时能胆子再大点就好了”王浩事后总是在后悔……

如果市场能按我们预想的发展恐怕股市上就不是1成的人赚钱9成的人赔钱了。在投资过程中有时候需要接受小输、甚至要善于小输,不被短期的净值波动所困。投资者需要学会制定基金投资的起点和终点,并将变动的曲线拉直,而最终获得满意的投资收益。即使短期内没有获得满意的投资回报,如果看好大势,用时间换空间也不失为一种不错的选择。

二、     不轻易预测点位,坚定持有

今年年初,很多人还没有从熊市的噩梦中醒来,对于市场的上涨更多的是害怕而不是欣喜。在这种情绪的带动下,市场每上涨几百点就有要卖出的冲动。而市场恰恰又迎合了大家的心态,2000点、2200点、2500点,每涨几百点就调整1-2周,让在“高”位出来的投资者窃喜——终于躲过了调整保住了收益。可谁知就在2500点之后,市场再也没有给短线的人以机会,从4月份到8月初涨幅将近有1000点,窃喜的人不再窃喜,转而开始发愁到底哪天还有机会再买进去。虽然心中充满贪婪,但是恐惧的本质让我们眼睁睁的错失投资良机。

因此,如果您认为当前宏观经济持续向好、大势看涨就应持有,追逐短线错失投资良机的例子今年已经不少,我们不要再做下一个。要做到——任他人赎回,我自岿然不动。

三、     成本线上正确抉择

大多数亏损投资者最想说的一句说是“回本后我再也不买基金了”!很多人的投资目标从最初的“赚钱”转变成了“只要不赔本就行”!上半年我们发现很多投资者都有这样的经历:赎回了刚刚回到成本的基金,然后有人去买了其他基金,也有人一直观望再也没敢进入市场。仅仅“回本”的赎回使得不少人错失了分享今年牛市的机会。

嘉实研究精选就是一个非常典型的例子,有些客户年初的时候感觉不仅回本了还有赚,于是赶紧赎回“落袋为安”。但随着市场的上涨只好转而无奈的再去寻找一些“便宜”的新发基金。但是我们计算发现,截至20091120,根据晨星统计,嘉实研究精选2009年以来的收益率达到77.78%,坚持持有研究精选而未中途“离场”的客户享受到了此基金带来的丰厚回报。所以在当前市场情况下,一定要认清形势,不可再做冲动型赎回。

四、     定期审视基金组合,适当调整。

随着时间的推移和市场变化,投资人可以结合自己的要求定期重新审视已构建的基金组合,做出适当调整。

一般通行的方法是恒定混合策略,灵活调整。在当股市处于大幅震荡时,可以适时采用恒定混合策略,通过调整对高风险资产和低风险资产的配置比例来获取股市宽幅震荡中的收益。例如,以70%股票型基金和30%债券型基金作为恒定的配置比例,并且6-12个月为一次调整的周期。股市经过一定时期的上涨,股票型基金的比例自然高过债券型基金,此时适当转换部分股票型基金到债券型基金,使其比例仍回到7:3;若市场下跌,则反方向调整,比例仍回到73。这样可以保证投资者在高点有落袋,低点有补仓,在震荡市中可以获取超额收益,而且方法简单适用。

 

风险提示

本文仅作为投资者投资参考建议。基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。