港股市场：结构优化，投资机会更多

奖优：此前美股上市条件更为宽松从而吸引了我国大量新经济企业上市，但随着海外监管压力显著加大，尤其是新的中概股法案提出了更多的披露要求，中概股从美退市、去香港上市的情形大量增加。新经济尤其是龙头企业有望凭借其市场地位和研发投入，扩展业务边界，在新兴技术领域占得先机，保持业绩的快速增长。 新经济尤企业纳入恒指，有望改善恒指的成长性。

港股市场：结构优化，投资机会更多

汰劣：根据wind资讯，2005年以来港股平均退市率约为1.5%，2020年达到2.5%，淘汰落后企业并引导长期价值投资。

无涨跌停限制：交易制度上，港股没有涨跌停限制，交易和市场文化相对成熟稳定，也不易形成股价泡沫；相对来说上市公司将倾向于注重业绩的成长性，且投资中将更注重价值投资

投资策略：配置思路

复苏阶段，以股票为代表的风险资产的相对表现占优；长周期看，居民财富和海外资金的配置需求依旧

A股降低收益预期，港股估值相对占优；保持均衡配置，聚焦结构机会，精选优质公司

当前港股市场仍然相对于 A 股有一定的吸引力，且2020/12/25中央经济工作会议提出政策“不急转弯”，我们认为南下资金或将持续的流入。同时，内地港股通基金数量及港股配置规模2020年以来持续走高，未来也有望继续上升。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。